Pixabay CC0 Public Domain. Cómo incluir bonos verdes en cartera
Nordea AM ha anunciado la fusión de sus fondos Nordea 1 – European Value y Nordea 1 – European Stars Equity. Esta decisión, que será efectiva a partir del 9 de octubre de 2020, se debe al “éxito” que ha tenido su gama ASG STARS, según explica la propia gestora.
“La fusión refleja nuestro compromiso de ser líderes en inversión sostenible y basada en criterios ASG y nuestro objetivo de ofrecer una gama más amplia de estrategias que realmente integren estos criterios en su proceso de inversión”, ha explicado Eric Pedersen, responsable del equipo de inversión responsable de Nordea AM.
La gestora considera que el hecho de tener que fusionar estos dos fondos es un reflejo del éxito que está teniendo su gama de fondos ASG STARS y “pone de relieve el compromiso de la gestora con la inversión responsable”. En este sentido, explica que su gama STARS está “a la vanguardia de la oferta ESG”. Actualmente, todos los fondos de esta gama tienen como objetivo batir su respectivo índice de referencia, invertir en empresas que cumplan las normas de ESG de Nordea y crear un impacto duradero a través de la propiedad activa.
Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen Standard Investments recibe el sello LuxFLAG
La estrategia de inversión sostenible y responsable (ISR) del Grupo Mirabaud, que considera cuestiones ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG), ha recibido la máxima calificación (A+) en todos y cada uno de los seis módulos que constituyen los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas (UN-PRI).
Según valoran desde la gestora, este reconocimiento reafirma su “absoluto compromiso” con la inversión sostenible. En este sentido, el Grupo Mirabaud ya obtuvo el pasado año una nota global de A+ en los UN-PRI, de los que es signatario desde 2010. Y este año ha vuelto a obtener la máxima calificación, pero ha sido la primera vez en la que también ha conseguido dicha puntuación en todas y cada una de las seis categorías de inversión responsable que se analizan. A esto se suma el hecho de que Mirabaud ha sido citada como ejemplo en la campaña de información “50 líderes en sostenibilidad y clima”, iniciativa digital que destaca a 50 líderes mundiales que trabajan hacia los objetivos climáticos y de sostenibilidad.
“Este doble reconocimiento recompensa el compromiso asumido desde hace muchos años con el fin de integrar un enfoque responsable en nuestras prácticas cotidianas. El Grupo Mirabaud, fundado hace más de 200 años, reconoce la importancia que reviste garantizar la sostenibilidad de todas las actividades e invertir de manera responsable”, ha indicado Camille Vial, socia gestora y CEO de Mirabaud & Cie SA.
Por su parte, Lionel Aeschlimann, socio gestor y CEO de Mirabaud Asset Management, añade que “Mirabaud siempre ha tenido en cuenta tanto el rendimiento como el interés general. Como accionistas, tenemos la oportunidad de influir en las decisiones de las empresas en las que invertimos para que también respeten los principios de responsabilidad y sostenibilidad”.
Finalmente, Hamid Amoura, responsable de ISR en Mirabaud Asset Management, subraya que “la obtención de calificaciones A+ en los UN-PRI y el nombramiento de Mirabaud como uno de los 50 líderes en materia de sostenibilidad medioambiental son testimonio de nuestra convicción de que cualquier rendimiento financiero debe corresponderse con un compromiso perenne con nuestros clientes, así como resultar favorable para el medio ambiente y la sociedad en general”.
Los signatarios de los UN-PRI son evaluados en base a estas seis categorías: incorporación de un enfoque ESG en los análisis de inversión y en los procesos de toma de decisión; incorporación de principios ESG en las prácticas y políticas de propiedad del signatario; correcta divulgación de los factores ESG por parte de las sociedades en las que el signatario invierte; promoción de la aceptación e implementación de los UN-PRI en el sector de las inversiones; trabajo colaborativo para incrementar la efectividad en la aplicación de los Principios; y presentación de informes sobre las actividades, y su progreso, en el marco de la aplicación de los UN-PRI.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas Securities Services automatiza el tratamiento de la documentación necesaria para el servicio de activos
BNP Paribas Securities Services automatiza el tratamiento de la documentación necesaria para el servicio de activos, dentro de su programa de transformación digital. El proceso, que ha tardado 12 meses en implementarse, tiene como objetivo aumentar la eficiencia operativa de los servicios de back office, incrementar los ratios de automatización de procesos (STP) y reducir los plazos de entrega de los servicios en beneficio de los clientes del banco.
Para ello, la entidad utilizará el método de lenguaje natural Natural Language Understanding (NLU) y sistemas de machine learning, así como el procesamiento inteligente de documentos Intelligent Document Processing (IDP). La entidad tiene ahora la capacidad de capturar, extraer y clasificar automáticamente los datos de documentos como los folletos de fondos y las confirmaciones de órdenes. El resultado de los datos analizados se incorpora directamente a los sistemas operativos del banco.
“Se trata de un hito importante en nuestro programa de transformación digital, que nos permite automatizar tareas que consumen mucho tiempo gracias al uso de las últimas tecnologías. Nuestros clientes se beneficiarán de una mayor eficiencia operativa, plazos de entrega más rápidos y un incremento de los ratios de automatización de procesos”, asegura Philippe Ruault, responsable de Transformación Digital en BNP Paribas Securities Services.
Hasta la fecha, el banco ha automatizado el procesamiento de 500.000 documentos al año entre los que se encuentran folletos de fondos, confirmaciones de órdenes, notificación de eventos corporativos y documentación fiscal. Estas tecnologías se han desarrollado internamente en colaboración con la consultora CIB Analytics Consulting de BNP Paribas.
Actualmente, la entidad también tiene en desarrollo procesos como la digitalización de las propuestas económicas, las facturas de los proveedores y contratos con clientes, lo que esperan aumentará la capacidad de los sistemas para gestionar documentos de mayor complejidad.
Foto cedidaFaryda Lindeman, especialista sénior de inversiones responsables de NN Investment Partners. Cómo el COVID-19 está reenfocando las finanzas sostenibles
El COVID-19 ha cambiado el escenario para la inversión sostenible. Los factores sociales han pasado a un primer plano, ya que las empresas sostenibles han superado a sus homólogas tradicionales, pero la crisis ha hecho que muchas pospongan sus planes de inversiones verdes. Faryda Lindeman, especialista sénior de inversiones responsables de NN Investment Partners, analiza en esta entrevista cómo equilibrar la relación entre las personas, el planeta y la prosperidad en tiempos de crisis, y cómo los inversores pueden contribuir a crear un mundo más sostenible.
Como inversora responsable, ¿qué ha notado durante la crisis del COVID-19?
Esta crisis ha tenido un impacto drástico en los mercados financieros, incluso en términos de inversión responsable. Al principio, los precios de las acciones cayeron en picado, el precio del petróleo se desplomó, muchas empresas sufrieron dificultades financieras… Pero, al mismo tiempo, las empresas y las inversiones sostenibles resultaron ser relativamente resistentes. En general, los fondos sostenibles ya estaban evitando muchos de los sectores más afectados, como las empresas petroleras. No es posible prepararse para una crisis como esta, pero sí invertir en empresas resistentes, que responden rápidamente a los desafíos.
Los factores sociales se hicieron más prominentes en medio de los aumentos masivos de la tasa de desempleo, no solo en los Estados Unidos, sino también en Europa y los mercados emergentes. La salud y la seguridad tuvieron prioridad: ¿cómo protegen las empresas a sus empleados? ¿Cómo cuidamos de los demás y de nosotros mismos en aislamiento?
¿Qué pueden hacer los accionistas para alentar a las empresas a cambiar? ¿Ha redefinido la pandemia esta relación?
El compromiso ha sido importante durante mucho tiempo para la relación entre inversores y empresas, pero la pandemia realmente lo ha puesto en el punto de mira. También ha cambiado las preguntas que hacemos a las empresas: ¿Han optado por despedir a sus empleados o han utilizado las ayudas gubernamentales? ¿Cómo están protegiendo a su personal frente al virus? Como inversores, debemos alentar a las empresas a dar prioridad a los empleados, a los proveedores y a la salud a largo plazo de la propia empresa frente a los bonus de los ejecutivos y las recompras de acciones y los dividendos. También debemos colaborar con ellas en temas como la salud y la seguridad y cómo están afrontando el impacto de la crisis.
Lo bueno, en cuanto al momento, es que la crisis coincidió con la temporada de asambleas generales anuales, lo que nos permitió hacer preguntas difíciles a las empresas sobre sus paquetes de remuneración, por ejemplo. Hemos votado en contra de varias propuestas de compensación y dividendos que no creíamos justificadas. Así que trasladamos nuestra atención no solo a los temas sociales, sino también a cómo usamos nuestros derechos como propietarios activos.
Y ese es realmente nuestro mensaje clave en esta época de crisis: no solo invierta en empresas con una perspectiva sostenible. Tome en serio su papel de propietario activo y utilice su compromiso para asegurarse de que apoya las prácticas comerciales sostenibles.
¿Las personas, el planeta y los beneficios son igualmente importantes? O, si perseguimos un planeta y una población saludables, ¿se redefine automáticamente la relación con el beneficio?
Definitivamente esto último: se trata del equilibrio. ¿Cómo nos aseguramos de dar prioridad a los derechos humanos, la salud y la seguridad durante esta crisis y en el futuro? Si no esperáramos un beneficio, no estaríamos en la industria de la inversión. Pero creemos que podemos obtener un beneficio invirtiendo en esos elementos.
De hecho, creemos que las compañías no pueden asegurar mayores retornos a largo plazo mientras perjudican a la sociedad: es contraproducente. Los emisores deben actuar no solo con la vista puesta en los titulares de acciones o bonos, sino también de acuerdo con las necesidades de las partes interesadas, como los empleados, e ir más allá de los requisitos legales.
¿Cambiará el COVID-19 el foco de la sociedad, los gobiernos y las empresas sobre la importancia del cambio climático y la financiación para un futuro sostenible?
Definitivamente, se avecina un cambio. El COVID-19 ha demostrado que las empresas tienen que centrarse en el tratamiento a largo plazo de los empleados, clientes, y proveedores, y darles prioridad sobre los accionistas. Deben trabajar con todos ellos y sindicatos, gobiernos e inversores para desarrollar soluciones que mantengan las economías y la sociedad a salvo.
Los gobiernos son un motor dominante del mercado a corto plazo. Su principal objetivo será asegurar la supervivencia, pero el segundo paso es avanzar hacia una economía y una sociedad saludables y sostenibles. No obstante, una cosa que sigue sin estar clara es la forma en que los gobiernos impulsarán los requisitos de «ecologización» como parte de los paquetes de recuperación económica y las políticas de estímulo fiscal. Deben seguir impulsando prácticas más sostenibles.
En términos de sociedad, solo puedo esperar que la gente empiece a ver los beneficios de vivir de una manera diferente. Esta crisis ha demostrado que todos necesitamos adaptar la forma en la que consumimos y cómo tratamos al medioambiente y a los demás.
¿Cómo podemos traducir lo que hemos aprendido de la crisis del COVID-19 en una acción más rápida frente al cambio climático?
Lo que hemos aprendido es que no podemos retrasar nuestros planes. Cuando el mundo se confina, las emisiones también disminuyen. Al principio de esta crisis no había vuelos y la gente tenía menos ganas de conducir, lo que llevó a cambios drásticos en términos de emisiones. Por otro lado, hemos observado que, en este momento, la gente es muy cautelosa a la hora de cambiar a fuentes sostenibles, como los paneles solares, porque quieren ahorrar dinero.
Y no es solo a nivel individual: los gobiernos también están posponiendo sus planes de sostenibilidad porque tienen otras cuestiones que abordar. El rescate de las aerolíneas es más prioritario que centrarse en la ecologización. Pero esto presenta un riesgo para el futuro. La recuperación económica llevará mucho tiempo, pero posponer las inversiones verdes hasta que hayamos alcanzado la nueva normalidad no es una opción sostenible: deben ser parte de la solución.
Pixabay CC0 Public Domain. All Iron Re, socimi de alojamientos urbanos, se incorpora al MAB
El Comité de Coordinación e Incorporaciones del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha dado luz verde a la incorporación de All Iron Re I Socimi al MAB, una vez estudiada toda la documentación presentada. Es la sexta empresa que se incorpora a este mercado en 2020.
El consejo de administración de la empresa ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 10 euros, lo que supone un valor total de la compañía que alcanza los 57,2 millones de euros. El código de negociación de la compañía será YAI1, VGM Advisory Partners es el asesor registrado y Banco Santander actuará como proveedor de liquidez.
La firma adquiere inmuebles destinados al alojamiento urbano, como alternativa a los modelos hoteleros tradicionales. Así, compra, rehabilita y posteriormente arrienda los inmuebles a un operador para su explotación como alojamiento de corta y media estancia.
El documento informativo de la compañía se encuentra disponible en la página web del MAB, donde se podrán encontrar todos los datos relativos a la compañía y su negocio.
Francisco del Pozo se incorpora a la gestora independiente de activos Bestinver como director de Fondos de Infraestructuras. Francisco Del Pozo proviene del equipo de infraestructuras de Macquarie Capital, en el que ha desempeñado el cargo de Managing Director.
Del Pozo tiene experiencia en el desarrollo, diseño, construcción, operación y financiación de infraestructuras, tanto en proyectos Greenfield como Brownfield. Durante los últimos años, Del Pozo ha trabajado en una amplia variedad de acuerdos PPP y M&A de infraestructuras en EE.UU. Antes de unirse a Macquarie, Del Pozo trabajó durante más de diez años en la industria de la construcción para Acciona y Dragados en cuatro países diferentes.
Enrique Pérez-Pla, CEO de Bestinver, ha expresado que «Francisco del Pozo tiene el mejor perfil posible para dirigir esta nueva área», de la que próximamente saldrá un nuevo vehículo de inversión. Por su parte, Francisco del Pozo ha manifestado que «es un placer incorporarme al equipo de Bestinver y tengo muchas ganas de comenzar a perfilar el fondo».
Nuevo fondo
Así las cosas, Bestinver está en proceso de comercializar un nuevo fondo FCR de infraestructuras. El fondo tiene el objetivo de tomar participaciones en empresas y activos de infraestructuras con especial foco en los sectores de energías renovables, transporte, infraestructuras sociales, agua y telecomunicaciones.
El fondo nace con un carácter de ámbito global con especial atención a Europa, Norteamérica, Latinoamérica y Australia y está previsto que los activos se encuentren principalmente en países de la OCDE y en mercados emergentes.
Las inversiones se realizarán a través de inversiones directas tanto en el mercado primario como secundario y podrán ser inversiones con control mayoritario o coinversiones. El fondo tendrá un fuerte compromiso por invertir en activos de infraestructuras que tengan un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad.
Bestinver comercializa fondos de inversión de renta variable, fija y mixtos, sicavs y fondos de pensiones. Con experiencia en el sector desde 1987, la firma cuenta en la actualidad con más de 6.500 millones de euros en activos de más de 52.000 clientes. El largo plazo es una de sus claves de gestión.
Foto cedidaEdith Siermann, directora de renta fija especializada e inversión responsable de NN Investment Partners.. NN IP integra el equipo y los activos de deuda de mercados emergentes de la firma holandesa MN
NN Investment Partners (NN IP) y MN, administradora de fondos y pensiones holandesa, han anunciado que combinarán sus capacidades en deuda de mercados emergentes mediante la transferencia del equipo de MN, así como de los activos gestionados internamente (alrededor de 4.000 millones de dólares) a NN IP.
Según explican las firmas, este traspaso permitirá a NN IP y MN trabajar juntos para seguir desarrollando sus soluciones de inversión en deuda emergente con integración ESG. Y señala que, como resultado de esta combinación, el equipo de deuda de mercados emergentes de NN IP se convertirá en uno de los más “prominentes” a nivel mundial. De hecho, el equipo resultante gestionará, aproximadamente, 16.000 millones de dólares en activos bajo gestión en moneda dura de mercados emergentes, moneda local y deuda corporativa de mercados emergentes. Desde NN IP matizan que la transferencia entrará en vigor a mediados de septiembre de 2020.
En total, seis expertos en inversiones de MN se unirán a NN IP creando un equipo combinado de 25 profesionales de la inversión. De esta forma, la plataforma global de deuda de mercados emergentes de NN IP, su marco analítico y su enfoque en los rendimientos de las inversiones y la integración del ESG se complementarán con la experiencia del equipo de MN. Según destacan desde NN IP, el equipo de MN está enfocado en crear soluciones personalizadas que integran los criterios ESG, además de contar con un amplio conocimiento del sector de los fondos de pensiones. Todo ello, permite completar el enfoque y las soluciones de NN IP para el mercado institucional.
Según explican, ambas organizaciones tienen una misma cultura empresarial centrada en el cliente y comparten la misma ambición por la inversión responsable. Tanto NN IP como MN ofrecen soluciones de inversión que están respaldadas por un amplio análisis y enfoque en el cliente.
Bajo el liderazgo de Marcin Adamczyk, director de deuda emergente de NN IP, el equipo combinado se centrará en alinear y ampliar su experiencia, mientras que se asegura un compromiso total con las inversiones de los fondos que ya existen y la gestión de los mandatos institucionales. Aunque está previsto que la integración se realice a mediados de septiembre, los miembros del equipo ya están trabajando en estrecha colaboración para asegurar que la incorporación de los profesionales provenientes de MN sea un éxito. Según matizan desde la gestora, para los clientes actuales de MN, el acceso a los expertos en inversiones senior permanecerá sin cambios.
«La transferencia del equipo y de los activos de deuda de mercados emergentes de MN refuerza nuestro equipo en términos de expertos y conocimientos, y supone un crecimiento sustancial de los activos gestionados. Esto nos pone en posición de ofrecer a nuestros clientes soluciones en esta clase de activos aún más completas y personalizadas. Estamos orgullosos de construir sobre nuestra larga reputación como especialistas en deuda de mercados emergentes», explica Edith Siermann, directora de renta fija especializada e inversión responsable de NN Investment Partners.
Por su parte, Hein Brans, director de gestión de activos de MN, ha destacado que “aunque la escala sigue siendo un motor relevante, nos esforzamos por ofrecer la mejor solución a nuestros clientes. En este escenario podemos seguir ofreciendo tarifas competitivas, aprovechar el amplio conocimiento de NN IP sobre deuda de mercados emergentes, mejorar nuestro servicio al cliente y aumentar la continuidad. Además, el diseño de nuestro producto sobre deuda de mercados emergentes, que integra completamente los objetivos relacionados con la ESG y SDG de nuestros clientes de pensiones, se pone a disposición de un público más amplio».
MN es una de las mayores administradoras de pensiones y de activos de Holanda. Con más de 65 años de experiencia en esta región, MN gestiona activos por más de 160.000 millones de euros en una gran variedad de fondos de pensiones en los Países Bajos.
Pixabay CC0 Public Domain. Justicia racial: El imperativo para la acción de los inversores
La llamada a la acción del movimiento Black Lives Matter ha inspirado las protestas contra el racismo en todo el mundo. Esto ha obligado a las empresas a reexaminar sus prácticas de contratación, remuneración y ascenso, la cultura de los lugares de trabajo, las estrategias de marca y la discriminación de los consumidores.
Como inversores creemos que podemos contribuir:
– Involucrando a las empresas en las que invertimos en un diálogo constructivo para abogar por la adopción de prácticas contra el racismo sistémico.
– Tratando de asegurar que esas buenas prácticas se adopten en nuestro propio negocio y en la industria en general.
– Reforzando nuestro compromiso con el uso considerado del derecho de voto.
– Apoyando las iniciativas de la industria y las colaboraciones de los inversores que se alinean con nuestros puntos de vista.
Un progreso lento en la diversidad racial
Estados Unidos
En los EE.UU., solo el 3,2% de los ejecutivos y directivos son negros y, aunque representan el 13,4% de la población estadounidense, hay tres directores generales negros en la lista de Fortune 500, menos del 1%. También existen disparidades salariales significativas, con los hombres negros cobrando un 13% menos que los hombres blancos, y las mujeres negras un 39% menos que los hombres blancos y un 21% menos que las mujeres blancas. En otros países, el progreso en materia de diversidad étnica en los puestos de liderazgo y de dirección es igual de lento.
En cuanto a las normativas estadounidenses, destacan:
1. La guía para la presentación de informes sobre políticas y prácticas de diversidad de la SEC, que busca revelar si la junta tiene en cuenta la diversidad (auto-identificada) como un atributo al considerar nuevos candidatos. En ese sentido, considera que los debates sobre las políticas de diversidad deben incluir la forma en la que la empresa considera esos atributos auto-identificados de un candidato.
2. El proyecto de ley de California (si se aprueba a finales de 2022) que establece que las corporaciones con 4-8 directores deben tener al menos 2 de comunidades subrepresentadas y las de 9 o más, al menos 3.
Canadá
En Canadá, donde las personas negras representan el 3,5% de la población, constituyen menos del 1% de los altos ejecutivos y miembros de los consejos de administración, y el 75% de las empresas afirma no tener representación alguna de minorías visibles en sus consejos.
La normativa Canadian Business Corporations Act establece la obligación de:
1) Revelar la representación de las mujeres, los pueblos indígenas, las personas con discapacidad y los miembros de las minorías visibles.
2) Revelar si existe una política de diversidad para mejorar la representación en el consejo de administración y en el personal directivo sénior.
3) Revelar los mecanismos de renovación del consejo, las prácticas de designación y los objetivos y plazos de diversidad.
El Reino Unido
Un informe reciente demostró que el 37% de las empresas del FTSE 100 no cuentan con ninguna representación de minorías étnicas en sus consejos de administración, a pesar de las recomendaciones del Parker Review Committee de que todos tengan al menos un director de una minoría étnica para 2021.
En la normativa británica, destacan las recomendaciones del Parker Review 2020 y el Código de Buen Gobierno, que establecen la necesidad de:
1) Comprometerse e informar sobre la diversidad étnica en las juntas.
2) Informar sobre las políticas y actividades de diversidad étnica en cumplimiento del Código de Buen Gobierno.
3) Contratación proactiva.
4) Desarrollar una cartera de líderes de minorías étnicas.
La necesidad de transparencia
Aunque las empresas estadounidenses están obligadas a comunicar los datos sobre la diversidad racial a la Comisión para la Igualdad de Oportunidades en el Empleo (EEOC), solo el 25% de ellas optan por divulgar públicamente esa información y un sector aún más reducido divulga un desglose anual de la representación de las diferentes minorías étnicas en distintos niveles de la organización.
Con la excepción de Sudáfrica, no hay países en los que la información de las empresas públicas sobre la diversidad tenga una importancia similar a la de las empresas estadounidenses, lo que dificulta a los inversores la adopción de un enfoque estructurado para la votación y el compromiso con la diversidad étnica y su inclusión en la fuerza de trabajo de los mercados.
La equidad racial en la industria de inversión
Si bien la inversión responsable tiene sus raíces en la lucha contra el apartheid en Sudáfrica en la década de 1970, hoy en día, la industria debe volver a comprometerse a hacer frente a la injusticia racial dentro de nuestras propias organizaciones, así como en las empresas en las que invertimos. Con este fin, BMO GAM ha respaldado la declaración de solidaridad de los inversores para abordar el racismo sistémico y llamar a la acción de la coalición Racial Justice Investing, con sede en Estados Unidos. De acuerdo con las acciones recomendadas en la declaración, nos comprometemos a avanzar en la equidad y justicia racial en las siguientes áreas:
1. Participar activamente con, amplificar e incluir las voces negras en los espacios de los inversores y los compromisos de la empresa.
2. Incorporar una mirada de equidad y justicia racial en nuestras propias organizaciones.
3. Integrar la justicia racial en la toma de decisiones sobre inversiones y en las estrategias de compromiso.
4. Reinvertir en las comunidades.
5. Usar la voz de los inversores para avanzar en la política pública antirracista.
Tribuna de Rosa van den Beemt, vicepresidenta de Inversión Responsable de BMO Global Asset Management
Los fondos españoles han continuado en agosto la senda de crecimiento de los últimos tiempos, tras calmarse la situación extrema provocada por la pandemia en febrero y marzo. El apoyo de los mercados ha llevado a una contención de los reembolsos y ha propiciado un crecimiento en su patrimonio de 3.100 millones de euros, según los datos provisionales de Inverco.
En concreto, el volumen de activos de los fondos aumentó en 3.128 millones de euros durante agosto, por lo que, con datos provisionales, el patrimonio total se situó a finales de mes en 265.744 millones de euros, un 1,2% más que en el mes anterior.
Los mercados han tirado del carro en esta ocasión, de forma que las carteras se revalorizaron en agosto un 1,3%, con rentabilidades positivas en todas las categorías, y especialmente en la renta variable internacional, con un rendimiento superior al 4% en el mes.
Salidas de 50 millones y de casi 900 en el año
Por el lado de los partícipes, no sumaron pero tampoco restaron. Según los datos provisionales de Inverco, presentaron un comportamiento plano en cuanto a flujos, con unos reembolsos netos de 50 millones de euros, lo que unido a los 891 millones de suscripciones netas experimentados por los fondos el mes anterior, “permite consolidar un comportamiento inversor positivo durante el tercer trimestre de 2020, con más de 841 millones de euros de suscripciones netas durante los dos meses de verano”, explican en Inverco.
En el conjunto de 2020, los reembolsos acumulados se reducen a menos de 873 millones de euros.
Posiciones conservadoras
Al igual que en julio, los partícipes en agosto han preferido ajustar sus carteras a posiciones más conservadoras, con suscripciones netas en categorías de perfil moderado o conservador, si bien los fondos de bolsa internacional también registran ligeras suscripciones netas positivas. Así, los fondos de renta fija presentan suscripciones netas superiores a los 100 millones de euros, centradas en la deuda a largo plazo, que experimenta más de 170 millones de euros de flujos netos positivos, frente a los 70 millones de euros de reembolsos de la renta fija a corto plazo en agosto.
También los fondos de rentabilidad objetivo y monetarios presentan un comportamiento positivo en el mes, con suscripciones netas en torno a los 40 millones de euros. En sentido contrario, las mixtos presentan reembolsos superiores a los 115 millones de euros, al igual que los fondos globales, que registraron en agosto más de 103 millones de euros de reembolsos, acumulando ya en el conjunto de 2020 más de 1.000 millones de euros de salidas netas.
El número de cuentas de partícipes en fondos nacionales se situó en agosto ligeramente por encima de los 12 millones de partícipes, lo que supone un incremento superior a los 324.000 partícipes para el conjunto del año.
A&G Banca Privada, una de las principales entidades independientes de banca privada en España, amplía su equipo de renta fija liderado por Germán García Mellado, con la incorporación de Thor Vega.
Thor Vega se une al equipo de renta fija de A&G Banca Privada desde Gesconsult donde se incorporó como analista de renta variable y renta fija y después pasó a cogestionar fondos mixtos y de renta fija durante los dos últimos años. Anteriormente, ejerció como estratega de inversión global y asset allocation en Ahorro Corporación.
Es graduado en Finanzas y Derecho por la Universidad de Gales (Prifysgol Cymru) y la Universidad Complutense de Madrid. Cuenta asimismo con un Máster en Bolsa y Mercados de IEB y LSE. Por otro lado, Thor Vega participa en el programa “Qvixote leaders!”, una red de networking con un importante componente social donde se asesora a pymes, y se realizan seminarios de formación geopolítica y estratégica, entre otras cuestiones.
“La incorporación de Thor es un paso importante para la franquicia de renta fija de A&G, liderada por Germán García Mellado. Estamos seguros de que con su experiencia y talento seremos capaces de mantener los excelentes resultados obtenidos en los últimos tiempos, fortaleciendo y complementado las capacidades necesarias para gestionar con éxito fondos de renta fija en el contexto actual, que exige la combinación de un profundo análisis de crédito con una gran dosis de flexibilidad y agilidad en la gestión», comenta Diego Fernández Elices, director general de Inversiones de A&G Banca Privada.
A&G cuenta con un fondo de renta fija denominado DIP Flexible Bonds, que, en los dos últimos años, coincidiendo con la llegada de Germán García Mellado, ha multiplicado por cuatro sus activos, pasando de 40 a 162 millones de euros. Desde entonces, la rentabilidad acumulada es del 5,3% (6,13% en 2019 y -0,77% en lo que va de año), pero lo más destacable ha sido la gestión el riesgo con una volatilidad muy inferior a la de su categoría.
El posicionamiento actual del fondo es favorable al riesgo, habiendo tomado beneficios en duración y deuda senior para incrementar posiciones en deuda subordinada y, en las últimas semanas, ha comenzado a construir posiciones de cobertura ante un posible repunte de las expectativas de inflación, manteniendo, como contrapunto, un peso relevante en liquidez.
