Alantra ha anunciado que ha completado la adquisición de una participación del 49% en Indigo Capital SAS, gestora de activos de deuda privada paneuropea.
Con sede en París, Indigo es un actor independiente y consolidado en el mercado de las finanzas alternativas, especializado en la financiación de pequeñas y medianas empresas europeas por un valor de entre 20 y 300 millones de euros mediante una combinación de bonos privados y acciones preferentes. Desde su creación, los siete profesionales de inversión de la firma han realizado más de 50 inversiones por un valor total de más de 800 millones de euros en Francia, Italia, los Países Bajos, Suiza y el Reino Unido.
La inversión en Indigo Capital representa un paso más en el plan de crecimiento de Alantra AM, y sigue a la incorporación de Grupo Mutua como su socio estratégico para apoyar la ambición de la firma de construir un negocio paneuropeo diversificado de gestión de activos.
A través de sus equipos actuales y la participación estratégica en Indigo Capital, Alantra y sus filiales tendrán bajo gestión más de 1.000 millones de euros de activos que cubren diferentes estrategias de deuda privada, incluyendo deuda senior, soluciones de bonos unitarios y privados para empresas y financiación flexible a largo plazo para empresas inmobiliarias.
Los diferentes equipos cubren activamente siete mercados europeos.
Banco Alcalá, entidad de banca privada perteneciente al Grupo Crèdit Andorrà, ha alcanzado un acuerdo con 4Founders Capital para comercializar 4Founders Capital II, un fondo de capital riesgo que invierte en compañías tecnológicas con previsiones de elevado crecimiento y enfocadas a la generación de valor.
Este fondo, que cuenta con un tamaño objetivo de 40 millones de euros, prevé invertir en 25-30 compañías tecnológicas que operen en mercados globales, con equipos emprendedores sólidos y eficientes en el uso de capital. Está enfocado a inversores institucionales y family offices que quieran participar de la industria tecnológica que se prevé de elevada relevancia en los próximos años.
4Founders Capital, la gestora del fondo, es una sociedad gestora de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. Está asociada a SeedRocket, la primera aceleradora de startups TIC en España, fundada en 2008, que ha tomado parte en algunos de los proyectos de empresas digitales más exitosos en España. Gracias a la asociación con SeedRocket, la gestora tiene acceso a su dealflow propietario y participa y fortalece el ecosistema de SeedRocket, desde el punto de vista de conocimiento del sector, del networking con emprendedores y el acceso a financiación.
El equipo gestor de 4Founder Capital II está formado por Javier Pérez-Tenessa, Jesús Monleón, Marek Fodor y Marc Badosa, emprendedores con una gran experiencia en el lanzamiento de startups de éxito como eDreams, o Atrápalo.
Con este acuerdo, Banco Alcalá continúa con su propuesta de seguir la senda de la especialización en productos y servicios diferenciales y de elevado valor añadido para sus clientes, en aquellos segmentos de banca privada en los que opera. Permite al banco ofrecer oportunidades de inversión complementaria y vinculadas a empresas innovadoras y optar a rentabilidades con potencial. Una apuesta en línea con la voluntad del Grupo Crèdit Andorrà, que promueve el emprendimiento con programas como Scale Lab Andorra, la primera hiperaceleradora empresarial de Andorra.
Marcos Ojeda, director general de Banco Alcalá (Grupo Crèdit Andorrà), explica que “este acuerdo con un partner de reconocido prestigio en el ámbito del emprendimiento, la industria tecnológica y el venture capital es un paso más en nuestra apuesta por innovar en la oferta de productos y servicios en sectores en los que hasta ahora no estábamos, y que se adapten a las necesidades de nuestros clientes. Además, consideramos que el contexto actual de mercado, a raíz de la crisis sanitaria que está fortaleciendo el sector tecnológico, es propicio a la inversión en esta tipología de productos dentro de la estrategia de inversión a largo plazo”.
En el año 2017, 4Founders Capital ya cerró con éxito un primer vehículo de similares características, gestionado directamente por la sociedad, que alcanzó 12 millones de euros bajo gestión y que a día de hoy se encuentra en el primer cuartil de fondos venture capital.
“Estamos muy contentos con el acuerdo alcanzado con Banco Alcalá por su reconocido prestigio y trayectoria, lo que sin duda refuerza el trabajo que llevamos realizando durante los últimos años. El lanzamiento del fondo II es posible gracias a los buenos rendimientos del fondo lanzado en 2017 y por el apoyo de nuestros inversores actuales. 4Founders Capital II seguirá la misma estrategia que tan bien ha funcionado durante 13 años en SeedRocket: invertir en empresas eficientes que cuenten con emprendedores capaces de lograr el binomio de alto crecimiento y de rentabilidad”, dice Marc Badosa, socio de 4Founders Capital.
Banco Alcalá tiene en la actualidad oficinas en Madrid, Barcelona y Valencia, dispone de 49 vehículos de inversión colectiva y gestiona más de 2.300 millones de euros, experimentando un fuerte crecimiento durante el 2020.
BBVA y el grupo de servicios financieros franco-alemán ODDO BHF se han unido en una alianza estratégica para potenciar y ofrecer servicios de bróker de acciones para España y Portugal. Ambas firmas tienen una posición de liderazgo en sus respectivos mercados y pretenden alinear y reforzar sus fortalezas complementarias para servir mejor a sus clientes y ampliar su cuota de mercado en los mercados de renta variable.
Además ODDO BHF abrirá una oficina en Madrid en 2021 para atender las necesidades de los clientes de España y Portugal en primera persona.
A través de esta alianza, los clientes corporativos de BBVA se beneficiarán de las capacidades de distribución de ODDO BHF, una de las principales plataformas de corretaje europeas, accediendo a una red de más de 600 Inversores Institucionales en Europa y Estados Unidos y, por tanto, maximizando el éxito de sus principales operaciones, como oferta pública de venta (OPV) o las ampliaciones de capital.
La exclusividad en términos de actividades de ECM otorgada al grupo ODDO BHF por BBVA permitirá a ODDO BHF ofrecer a sus clientes institucionales el acceso a las principales operaciones de mercado de un grupo bancario líder en esta zona geográfica. De igual manera, ODDO BHF añade un nuevo mercado doméstico a su plataforma y pretende convertirse en un proveedor clave de servicios de investigación y ejecución de valores de la Península Ibérica. La incorporación de nuevas acciones españolas y portuguesas a la cobertura de ODDO BHF reforzará el enfoque sectorial y la franquicia de investigación general con un objetivo de aproximadamente 600 acciones cubiertas a nivel mundial.
En cuanto al acceso de las empresas, esta alianza es una garantía de acceso preferente a los emisores y líderes económicos de España y Portugal.
Compromiso con la franquicia ECM
Enrique Jiménez-Herrera, director de Banca de Inversión y Finanzas de BBVA CIB, explica: «Estoy encantado de anunciar esta alianza. Tenemos una franquicia de banca corporativa líder en el mercado de España y Portugal. ECM es un servicio estratégico que ofrecemos y la asociación con un broker líder paneuropeo como ODDO BHF reforzará aún más nuestra posición local en los principales mercados de renta variable y mejorará los servicios que ofrecemos a nuestros clientes corporativos. Esta asociación subraya nuestro compromiso y ambición en la región en los mercados de capital de acciones».
Una gama más amplia de servicios y conocimientos especializados
«Estamos muy contentos de asociarnos con BBVA. La actividad de corretaje es una parte importante de la historia y el ADN de ODDO BHF con más de 200 empleados dedicados. Esta nueva asociación es parte de nuestra estrategia para construir alianzas con los principales grupos bancarios europeos con el fin de convertirnos en una plataforma de corretaje líder en la zona euro. Después de la exitosa asociación con Natixis, y la alianza con ABN AMRO en el Benelux recientemente anunciada, este nuevo acuerdo contribuirá a aportar más valor a los clientes corporativos de nuestros socios estratégicos, así como a los inversores institucionales», añade Christophe Tadié, socio director de ODDO BHF y jefe de Corporaciones y Mercados.
A menos de un mes para las elecciones presidenciales estadounidenses, en un año en el que las medidas tomadas para paliar los efectos de la crisis del coronavirus han supuesto un fuerte incremento del gasto fiscal, se espera que los gobiernos locales y estatales sufran déficits de recaudación. En este contexto, las ya maltrechas cuentas municipales se podrían ver negativamente afectadas por la cita electoral.
Los mercados de bonos municipales se han recuperado ampliamente de la fuerte corrección desatada por la búsqueda de liquidez que tuvo lugar en el momento más álgido de la respuesta del mercado a los daños económicos provocados por el coronavirus.
No obstante, la magnitud de los posibles déficits de recaudación que sufrirán los gobiernos estatales y locales, aunque todavía inciertos en muchos casos, podrían dar lugar a sustanciales recortes del gasto público en empleo, educación y otros servicios. Estas medidas de austeridad frenarán la recuperación económica de Estados Unidos.
Las perspectivas de ayuda federal a los gobiernos estatales y locales dependerán en una gran medida del programa de gobierno del próximo presidente del país. El candidato demócrata Joe Biden ha indicado que, como presidente, daría prioridad a un aumento sustancial de la ayuda federal a los gobiernos estatales y locales. Dada la actual posición del presidente Donald Trump en las negociaciones sobre medidas de estímulo, es menos probable que la administración de su segundo mandato acuda en ayuda de los gobiernos estatales y locales.
Con todo, será el equilibrio de poder en el Senado lo que determine en qué medida el próximo presidente podrá ejecutar su programa de gobierno. Una mayoría republicana (el statu quo actual) probablemente aprobaría menos fondos para los gobiernos estatales y locales que si los demócratas tuvieran mayoría en el Senado.
El coronavirus deja los presupuestos municipales hechos añicos
El equipo de analistas de crédito municipal de T. Rowe Price considera que muchos gobiernos estatales y locales estaban razonablemente bien preparados para una contracción económica, al haber aprovechado la prolongada recuperación económica que siguió a la crisis financiera de 2008-2009 para sanear sus cuentas y acumular reservas en fondos de emergencia.
No obstante, la fuerte contracción económica ha generado una incertidumbre considerable para los gobiernos estatales y locales, que tienen que hacer frente a pérdidas de ingresos y estimar las disminuciones futuras: factores clave a la hora de planificar el presupuesto para el ejercicio fiscal 2021, que comenzó el 1 de julio en muchas jurisdicciones.
Las últimas estimaciones del Centro de Políticas y Prioridades Presupuestarias sitúan los descensos de la recaudación estatal en cerca del 10% para el ejercicio fiscal 2020 y en más del 20% para el ejercicio fiscal 2021. Los estados cuya recaudación tributaria depende en gran medida de las industrias que se han visto sustancialmente afectadas (turismo y producción de petróleo y gas, por ejemplo) son las que se enfrentan a los mayores desafíos.
Los estados han respondido reduciendo sus reservas, endeudándose, recortando gastos, e identificando nuevas fuentes de ingresos cuando es posible. Los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales indican que los gobiernos estatales y locales han despedido a más de un millón de trabajadores desde marzo a. finales de agosto.
No todos los emisores municipales están bien equipados para hacer frente a los problemas de liquidez. Si bien es probable que las tasas de impago del mercado de bonos municipales sigan siendo mucho más bajas que en otras clases de activos de renta fija, los analistas de crédito de T. Rowe Price han señalado que los inversores deberían esperar un repunte de los impagos, primordialmente en dos grupos: los emisores más pequeños y los del segmento high yield del mercado.
Ayuda postelectoral
La creación por la Reserva Federal de un Servicio de Liquidez Municipal para ayudar a los emisores con problemas a corto plazo propició la fuerte recuperación de los rendimientos de los bonos municipales. No obstante, sin un respaldo federal con el que compensar el descenso de los ingresos, los estados probablemente tendrán que recortar aún más los costes para cuadrar sus presupuestos.
Durante las negociaciones del Senado sobre una cuarta ronda de medidas de estímulo federales, los demócratas fueron firmes defensores de la ayuda directa para respaldar a los gobiernos estatales y locales, sugiriendo que una administración Biden impulsaría medidas similares como parte de su esfuerzo por paliar el daño económico de la pandemia de coronavirus.
A la vista de la resistencia de Trump y del Partido Republicano a proporcionar ayuda sin condiciones estrictas, la ayuda directa a los gobiernos estatales y locales será menos probable si Trump gana un segundo mandato. Con todo, un mayor daño económico podría hacer que los republicanos estuvieran más dispuestos a aprobar un proyecto de ley de estímulo más amplio después de las elecciones, especialmente si se agudiza la pérdida de puestos de trabajo.
Sea cual sea el candidato presidencial que gane las elecciones, seguirá siendo incierto el contenido, calendario e importe de cualquier paquete de medidas de estímulo futuro para hacer frente a los déficits presupuestarios estatales y locales. En nuestra opinión, el equilibrio de poder en el Senado determinará el alcance y tamaño de cualquier ayuda federal a los municipios.
Columna de Katie Deal, analista de política estadounidense de T. Rowe Price.
Para más información, puede acceder al siguiente enlace.
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Pixabay CC0 Public Domain. La CNMV somete a consulta pública la modificación de la Guía Técnica para profesionales financieros
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) somete a consulta pública una propuesta de modificación de la Guía Técnica 4/2017 para la evaluación de los conocimientos y competencias del personal que informa y asesora.
La modificación busca establecer de forma permanente la posibilidad de que los procedimientos de evaluación prevean pruebas no presenciales, siempre que cumplan con las garantías necesarias. Dicha posibilidad se hace extensiva, bajo las mismas condiciones, para aquellas entidades que realicen internamente la acreditación de los conocimientos de su personal.
Durante los meses del confinamiento, varios emisores de títulos solicitaron realizar exámenes online, dada la imposibilidad de realizarlos presencialmente. La CNMV publicó un comunicado aceptando excepcionalmente esta posibilidad, siempre que los sistemas de evaluación no presenciales contasen con garantías suficientes. Esta modificación haría permanente esta posibilidad.
El contenido de la propuesta se puede consultar en la página web de la CNMV y el periodo de consulta pública estará abierto hasta el 19 de octubre de 2020.
Los comentarios se pueden enviar al correo electrónico dare@cnmv.es o a través de la sede electrónica de la entidad.
Novedades en la banca privada de Santander a nivel global: Nicolás Barquero Aranda se une a la entidad como nuevo responsable de Santander Private Banking para HQ (Servicios Centrales). Nicolás trabajará desde Ginebra, según ha podido saber Funds Society.
Tras su nombramiento, los equipos de Producto e Inversiones, Inteligencia Comercial y Modelos, Private Wealth HQ y SPREA (Santander Private Real Estate Advisory) pasarán a reportar a Barquero.
Igualmente, Nicolás trabajará estrechamente con el equipo de Digital, según confirman fuentes de la entidad.
Nicolás, que acumula más de 25 años en el sector, se une a la división procedente de Deutsche Bank en Suiza donde ha trabajado más de ocho años ocupando diversos cargos de responsabilidad en productos e inversiones, más recientemente como responsable de fondos para Wealth Management Europa.
Anteriormente, Nicolás desarrolló su carrera profesional en Banesto, M&B Capital Advisersy BBVA. Es ingeniero industrial por la Universidad Pontificia Comillas ICAI-ICADE y tiene un Programa de Desarrollo Directivo en IESE Business School.
Pixabay CC0 Public Domain. CMS España se convierte en nuevo partner jurídico de la Asociación Española de Fintech e Insurtech
La Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI) y CMS Albiñana & Suárez de Lezo (CMS España), firma de abogados, firman un acuerdo de colaboración por el que el despacho se convierte en uno de los partners jurídicos de la asociación. Así, CMS España prestará servicios de asesoramiento y realizará labores de interlocución, comunicación y colaboración con los organismos y agentes relevantes del sistema para fortalecer el ecosistema fintech e insurtech en España.
“Esta alianza nos permitirá unir esfuerzos a la hora de construir puentes juntos con el fin de desarrollar el ecosistema fintech e insurtech en España, además de fomentar las mejores prácticas y seguir avanzando en el ámbito regulatorio”, subraya Rodrigo García de la Cruz, presidente de la AEFI.
CMS España cuenta con un equipo especializado en seguros e innovación encabezado por Jaime Bofill, que lleva ya años vinculado a la AEFI. Además, su equipo goza de una larga trayectoria asesorando a entidades aseguradoras nacionales y extranjeras. En este sentido, colaborará con la asociación para poder seguir trabajando de manera conjunta con la administración en el desarrollo regulatorio y de cara a la puesta en marcha definitiva del Sandbox en España.
“Nos enorgullece apoyar la magnífica labor realizada por AEFI y poder contribuir al desarrollo de este sector en pleno crecimiento, cuyos actores principales están trabajando en proyectos fascinantes y que claramente marcarán tendencia en el futuro. Aportaremos para contribuir a la creación de un entorno regulatorio que fomente, incentive y proteja a los mismos”, asegura Jaime Bofill, socio de CMS España.
Foto cedidaLorenzo Parages y Mercedes Cerero, los nuevos fichajes de Arcano.. arcano
Arcano Partners, compañía de asesoramiento financiero y gestión de activos independiente, ha anunciado hoy la incorporación de Lorenzo Parages como director de Ventas Institucionales de la compañía. Parages, que hasta este momento ejercía como director comercial de March Asset Management, cuenta con una amplia experiencia nacional e internacional en la actividad comercial y de relación con inversores, tanto institucionales como de banca privada.
Asimismo, la firma ha incorporado también a Mercedes Cerero desde la gestora Abaco Capital donde ha trabajado los últimos cinco años como directora de desarrollo de negocio y relación con inversores, y anteriormente como responsable de administración y operaciones.
Con la incorporación de Parages y Cerero, Arcano refuerza el equipo de Ventas Institucionales de la entidad y que está liderado por Pedro Hamparzoumian. Arcano es en la actualidad una de las gestoras líderes en activos alternativos en España con más de 6.700 millones de euros gestionados y asesorados en private equity, crédito, infraestructuras, venture capital y real estate, entre otros.
La firma se encuentra en pleno proceso de captación de nuevos fondos. De hecho, acaba de anunciar recientemente el lanzamiento de un nuevo fondo de fondos de private equity enfocado al mercado secundario. Con un tamaño de 300 millones de euros, este nuevo vehículo, denominado Arcano Secondary Fund XIV, invertirá al menos un 80% en operaciones en el mercado secundario y podrá destinar hasta un 20% a coinversión directa en compañías.
Sólida experiencia
Lorenzo Parages ha desarrollado su carrera profesional en el ámbito comercial y de relación con inversores donde hasta ahora era director comercial de Banca March Asset Management. Cuenta con más de 15 años de experiencia en el sector, muchos de ellos, en el mercado internacional. Con anterioridad a su etapa en Allfunds Bank, donde se incorporó en mayo de 2012, fue Sales & Business Development Manager de Capital Market Daily en Londres, dirigiéndose a clientes institucionales; así como Sales & Marketing Associate en BlueCrest Capital Management, LLP, siendo el responsable de encontrar nuevos inversores para sus fondos Hedge. En Londres también actuó como Specialist Investment Advisor en BSN Capital Partners Ltd. Previamente en España trabajó para AXA Advisor como asesor de inversiones en el segmento de banca privada. Además, Lorenzo cuenta con un MBA por el IE Business School.
Por su parte, Cerero es economista, CEFA (Certified European Financial Analyst) y PDG IESE. Su trayectoria profesional se ha desarrollado en el sector financiero y en el área financiera de ONGs. Inició su carrera en el Mercado de Derivados MEFF (Grupo BME) con más de 10 años de dedicación al mercado y a la formación financiera, ejerciendo en su última etapa como subdirectora general del Instituto MEFF y responsable del sistema de calidad.
Pedro Hamparzoumian, socio responsable de la relación con inversores en Arcano Asset Management Distribution, ha señalado: “Estamos muy contentos con las incorporaciones de Lorenzo y Mercedes a la firma. La experiencia y trayectoria profesional de ambos serán de gran ayuda para seguir ampliando y reforzando nuestras capacidades de distribución y relación con inversores dentro y fuera de España. Hemos gestionado y asesorado más de 6.700 millones de euros, convirtiéndonos en una firma de referencia en gestión de activos alternativos. Por ello, Lorenzo y Mercedes se unen a nosotros en un momento idóneo para seguir ayudando a nuestros clientes a afrontar estos tiempos de crisis sin precedentes».
Amundi, la mayor gestora de fondos de inversión de Europa, anuncia el lanzamiento de dos nuevos ETFs con criterios ESG: Amundi MSCI Emerging ESG Universal UCITS ETF y Amundi MSCI World Climate Paris Aligned PAB UCITS ETF.
Amundi MSCI Emerging ESG Universal UCITS ETF cotiza en Xetra, con unos gastos corrientes (OGC) del 0,20%. Este ETF está diseñado para ofrecer exposición a valores de gran y mediana capitalización de 26 países emergentes. El fondo replica un índice que realiza un screening para eliminar la exposición al carbón térmico, los fabricantes de armas controvertidos, al tabaco y a controversias ESG; posteriormente utiliza la reponderación del índice para aumentar la exposición a compañías con criterios ESG sólidos y en proceso de mejora.
Amundi MSCI World Climate Paris Aligned PAB UCITS ETF cotiza en Euronext París con unos gastos corrientes OGC del 0,25%.El fondo completa la gama principal de ETFs climáticos de Amundi lanzada en junio de 2020.
Los fondos que replican índices alineados con el Acuerdo de París («PAB») tienen como objetivo satisfacer las necesidades de los inversores que buscan abordar los riesgos relacionados con el cambio climático reduciendo la intensidad de carbono en un 50% en comparación con el índice principal, junto con exclusiones de actividades adicionales. El índice del fondo también incluye un requisito de auto-descarbonización del 7% anual para asegurar que se mantenga en línea con el objetivo de los 2°C.
La gama de ETFs de inversión responsable de Amundi ha sido desarrollada para que la inversión sostenible sea accesible para los inversores independientemente de sus requisitos en términos de integración ESG y tracking error aceptado frente a los índices de referencia matriz. Este enfoque reconoce la necesidad de los inversores de reflejar sus objetivos y valores individuales en sus asignaciones ESG.
Según Fannie Wurtz, directora de ETF, Indexing and Smart Beta de Amundi, «nos complace reforzar nuestra gama de ETFs responsables, satisfaciendo la creciente demanda de los inversores de ETFs sostenibles para implementar carteras ESG eficientes en coste y climáticamente positivas».
Juan San Pío, director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica, añade: “Con la ampliación de nuestra gama, ponemos a disposición de los inversores nuevos instrumentos que les ayuden a construir y diversificar sus estrategias ESG con un impacto positivo en clima; la inversión indexada también debe jugar un papel clave en la transición hacia una economía baja en carbono”.
Pixabay CC0 Public Domain. Los mercados nórdicos, líderes mundiales por rentabilidad superior
El COVID-19 sigue manteniendo al mundo en suspense. El miedo a una segunda oleada de la pandemia está aumentando en un momento en el que el número de contagios sube de nuevo y la situación económica no ofrece una imagen clara, asegura DNB Asset Management. Al mismo tiempo, la campaña de las elecciones presidenciales en EE.UU. hace temer a muchos inversores que se desencadenen turbulencias en los mercados mundiales.
En este artículo, hace hincapié en que una región que hasta ahora ha salido bien parada de esta crisis es Escandinavia: “Durante muchos años, Noruega, Suecia, Dinamarca y Finlandia han figurado entre los países con los marcos políticos y sociales más estables del mundo. Y eso es algo que también está evidenciándose ahora”.
Las bolsas nórdicas baten a los índices mundiales y europeos
El barómetro de las bolsas nórdicas, el índice MSCI Nordic, ha superado a sus homólogos internacionales no solo durante la crisis del coronavirus, sino también a largo plazo. Durante los últimos veinte años, las bolsas nórdicas han subido un 230%. Comparativamente, el MSCI World avanzó un 153% en el mismo periodo, mientras que el MSCI Europe subió un 129%.
La gestora, filial del grupo cotizado DNB, cuenta con el DNB Fund Nordic Equities, que ofrece a los inversores un acceso amplio y diversificado al mercado escandinavo. Durante los últimos años, este fondo ha batido sistemáticamente a su índice de referencia, el VINX Capped Index, destaca la entidad. En 2019, el alfa se situó cerca del 8%. En la clasificación confeccionada por la empresa de análisis Lipper, el año pasado, el fondo se situó como el mejor de la categoría «Equity Northern Europe» (renta variable del norte de Europa) y también se ha colocado en cabeza desde comienzos de año.
El equipo de gestión de inversiones de Øyvind Fjell selecciona los valores más prometedores dentro de un universo formado por 1.300 títulos, usando un enfoque ascendente y una combinación de análisis de tendencias y fundamentales. Las entre 30 y 50 empresas que conforman la cartera deben aportar valor mediante el crecimiento de los beneficios y contar con un modelo de negocio estable y una cartera de productos adecuada. Además, el momento y la tendencia deben emitir señales positivas.
“El objetivo del equipo es, en última instancia, tener en cartera la acción adecuada en el momento adecuado”, asegura DNB Asset Management. Además, revela que los criterios ASG desempeñan un papel importante en el proceso de selección, como ocurre con todos sus fondos. Actualmente, el DNB Fund Nordic Equities tiene prácticamente invertido todo su patrimonio y está formado por 41 valores con ponderaciones que oscilan entre el 1% y el 10%. Las mayores posiciones son la farmacéutica danesa Novo Nordisk, la también danesa Vestas Wind Systems y el proveedor sueco de servicios de telecomunicaciones Ericsson. El sector sanitario es el que tiene más peso en la cartera, ya que supone alrededor de una cuarta parte de las inversiones.
Según la gestora, la resistencia de los mercados nórdicos obedece principalmente a la especial composición del universo de inversión y a una diversificación sectorial muy marcada. “El énfasis claro de las empresas en los criterios ASG y su contribución a la reducción de las emisiones de CO2 contribuyen al mejor comportamiento relativo a largo plazo. A los inversores también les atrae la idea de invertir fuera de la zona euro por razones de diversificación”, añade.
Con la excepción de Finlandia, todos los países escandinavos poseen una moneda propia. A su juicio, eso explica por qué muchas empresas se han convertido en líderes mundiales, ya que, debido a las fluctuaciones de las monedas, deben ser innovadoras, sostenibles y sólidas. Además, en su mayor parte son líderes mundiales en la dimensión ASG. “Cada uno de estos países tiene un perfil industrial claro, lo que en el cómputo global posibilita una muy buena diversificación”, insiste.
Ejemplos de inversión: Vestas Wind y Genmab
Un nuevo estudio realizado por la consultora internacional de gestión Mercer en el que han participado alrededor de 1.000 inversores institucionales revela que el 98% de los encuestados tiene en cuenta los criterios ASG en sus decisiones de inversión. Para DNB Asset Management, una de las oportunidades más “verdes” que se pueden encontrar actualmente en los países nórdicos es Vestas Wind, líder mundial en la fabricación y mantenimiento de aerogeneradores. El año pasado, esta empresa danesa obtuvo un beneficio de explotación de 1.000 millones de euros sobre una facturación de 12.000 millones.
La empresa está incrementando su cuota de mercado en un sector que se prevé que crezca entre un 5% y un 7% anual durante las próximas décadas. “Con un ratio EV-beneficio de explotación de 12,5, Vestas cotiza en niveles más atractivos que sus competidores a la vista de sus excelentes perspectivas de crecimiento y su alto grado de visibilidad”, destaca.
Otro ejemplo de los mercados nórdicos es Genmab, que está presente en el sector biotecnológico. Esta empresa con sede en Copenhague es el actor más destacado de su sector en Europa y, gracias a su potente plataforma de desarrollo de nuevos anticuerpos, probablemente se encuentre solamente en las primeras etapas de su desarrollo. “A la vista de su brillante trayectoria y su elevada tasa de éxito, el mercado parece infravalorar considerablemente su cartera de desarrollo y su tecnología”, critica la gestora. En ese sentido, asegura que la cartera engloba varios compuestos que podrían constituir importantes avances y a finales de este año la compañía presentará datos que “a buen seguro serán muy interesantes”.
El COVID-19 sigue manteniendo al mundo en suspense. El miedo a una segunda oleada de la pandemia está aumentando en un momento en el que el número de contagios sube de nuevo y la situación económica no ofrece una imagen clara, asegura DNB Asset Management. Al mismo tiempo, la campaña de las elecciones presidenciales en EE.UU. hace temer a muchos inversores que se desencadenen turbulencias en los mercados mundiales.
En este artículo, hace hincapié en que una región que hasta ahora ha salido bien parada de esta crisis es Escandinavia: “Durante muchos años, Noruega, Suecia, Dinamarca y Finlandia han figurado entre los países con los marcos políticos y sociales más estables del mundo. Y eso es algo que también está evidenciándose ahora”.
Las bolsas nórdicas baten a los índices mundiales y europeos
El barómetro de las bolsas nórdicas, el índice MSCI Nordic, ha superado a sus homólogos internacionales no solo durante la crisis del coronavirus, sino también a largo plazo. Durante los últimos veinte años, las bolsas nórdicas han subido un 230%. Comparativamente, el MSCI World avanzó un 153% en el mismo periodo, mientras que el MSCI Europe subió un 129%.
La gestora, filial del grupo cotizado DNB, cuenta con el DNB Fund Nordic Equities, que ofrece a los inversores un acceso amplio y diversificado al mercado escandinavo. Durante los últimos años, este fondo ha batido sistemáticamente a su índice de referencia, el VINX Capped Index, destaca la entidad. En 2019, el alfa se situó cerca del 8%. En la clasificación confeccionada por la empresa de análisis Lipper, el año pasado, el fondo se situó como el mejor de la categoría «Equity Northern Europe» (renta variable del norte de Europa) y también se ha colocado en cabeza desde comienzos de año.
El equipo de gestión de inversiones de Øyvind Fjell selecciona los valores más prometedores dentro de un universo formado por 1.300 títulos, usando un enfoque ascendente y una combinación de análisis de tendencias y fundamentales. Las entre 30 y 50 empresas que conforman la cartera deben aportar valor mediante el crecimiento de los beneficios y contar con un modelo de negocio estable y una cartera de productos adecuada. Además, el momento y la tendencia deben emitir señales positivas.
“El objetivo del equipo es, en última instancia, tener en cartera la acción adecuada en el momento adecuado”, asegura DNB Asset Management. Además, revela que los criterios ASG desempeñan un papel importante en el proceso de selección, como ocurre con todos sus fondos. Actualmente, el DNB Fund Nordic Equities tiene prácticamente invertido todo su patrimonio y está formado por 41 valores con ponderaciones que oscilan entre el 1% y el 10%. Las mayores posiciones son la farmacéutica danesa Novo Nordisk, la también danesa Vestas Wind Systems y el proveedor sueco de servicios de telecomunicaciones Ericsson. El sector sanitario es el que tiene más peso en la cartera, ya que supone alrededor de una cuarta parte de las inversiones.
Según la gestora, la resistencia de los mercados nórdicos obedece principalmente a la especial composición del universo de inversión y a una diversificación sectorial muy marcada. “El énfasis claro de las empresas en los criterios ASG y su contribución a la reducción de las emisiones de CO2 contribuyen al mejor comportamiento relativo a largo plazo. A los inversores también les atrae la idea de invertir fuera de la zona euro por razones de diversificación”, añade.
Con la excepción de Finlandia, todos los países escandinavos poseen una moneda propia. A su juicio, eso explica por qué muchas empresas se han convertido en líderes mundiales, ya que, debido a las fluctuaciones de las monedas, deben ser innovadoras, sostenibles y sólidas. Además, en su mayor parte son líderes mundiales en la dimensión ASG. “Cada uno de estos países tiene un perfil industrial claro, lo que en el cómputo global posibilita una muy buena diversificación”, insiste.
Ejemplos de inversión: Vestas Wind y Genmab
Un nuevo estudio realizado por la consultora internacional de gestión Mercer en el que han participado alrededor de 1.000 inversores institucionales revela que el 98% de los encuestados tiene en cuenta los criterios ASG en sus decisiones de inversión. Para DNB Asset Management, una de las oportunidades más “verdes” que se pueden encontrar actualmente en los países nórdicos es Vestas Wind, líder mundial en la fabricación y mantenimiento de aerogeneradores. El año pasado, esta empresa danesa obtuvo un beneficio de explotación de 1.000 millones de euros sobre una facturación de 12.000 millones.
La empresa está incrementando su cuota de mercado en un sector que se prevé que crezca entre un 5% y un 7% anual durante las próximas décadas. “Con un ratio EV-beneficio de explotación de 12,5, Vestas cotiza en niveles más atractivos que sus competidores a la vista de sus excelentes perspectivas de crecimiento y su alto grado de visibilidad”, destaca.
Otro ejemplo de los mercados nórdicos es Genmab, que está presente en el sector biotecnológico. Esta empresa con sede en Copenhague es el actor más destacado de su sector en Europa y, gracias a su potente plataforma de desarrollo de nuevos anticuerpos, probablemente se encuentre solamente en las primeras etapas de su desarrollo. “A la vista de su brillante trayectoria y su elevada tasa de éxito, el mercado parece infravalorar considerablemente su cartera de desarrollo y su tecnología”, critica la gestora. En ese sentido, asegura que la cartera engloba varios compuestos que podrían constituir importantes avances y a finales de este año la compañía presentará datos que “a buen seguro serán muy interesantes”.
