Bonos verdes: una brecha que comienza a cerrarse entre Europa, China y Estados Unidos

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Pixabay CC0 Public Domain. Bonos verdes: una brecha que comienza a cerrarse entre Europa, China y Estados Unidos

Pese a lo tortuoso que está siendo 2020, también encontramos buenas noticias. Según los datos de Bloomberg, la emisión global de bonos verdes ha aumentado a más de 270.000 millones de dólares en este año, superando la cifra registrada en 2019 y marcando un nuevo récord. 

Esta proliferación de emisiones proviene tanto de gobiernos como de empresas privadas que ven esta clase de activo financiero un aliado para financiar sus proyectos ecológicos y ofrecer una rentabilidad atractiva. Esta tendencia al crecimiento continuará el próximo año. Por ejemplo, la Unión Europea impulsará el mercado de bonos verdes cuando comience a vender los 225.000 millones de euros en valores ligados a su fondo de recuperación frente a la pandemia. Además, esto le convertirá en el mayor emisión del mundo el próximo año.

Gráfico bloomberg  

“No me sorprende que se haya alcanzado este umbral.  Este es un umbral que Mirova ha argumentado que el mercado alcanzaría y superaría. En nuestra opinión, la crisis del COVID-19 ha retrasado el momento en el que se alcanzaría el umbral, pero no podría descarrilar el objetivo en sí. Creemos que el mercado de bonos verdes seguirá creciendo rápidamente en los próximos años. Creemos que el mercado de bonos verdes se acelerará en 2021 con las perspectivas de que la Unión Europea emita una cantidad significativa de ellos”, ha destacado Bertrand Rocher, gestor de cartera de Mirova, gestora afiliada de Natixis IM.  

En opinión de Rocher, hay una combinación de elementos que han impulsado el mercado durante la última década: mayores volúmenes, mayor diversificación en términos de industrias y geografías, mejores clasificaciones y un marco más sólido. “De hecho, vemos que los inversores y los emisores están entendiendo, que los bonos verdes abordan un problema real. Al invertir en un bono verde, el capital recaudado se utiliza para proyectos que pueden identificarse como de propósito claro y que se utilizan para beneficiar a todos los agentes económicos. Adicionalmente, parece que los modelos de negocio de muchas empresas están dando vueltas en U espectaculares y, como consecuencia, algunas industrias tradicionalmente con menos rendimiento suelen estar al mando de los planes de transformación de sostenibilidad más ambiciosos”, añade. 

Lo que es relevante es que en mitad de la peor crisis desde la II Guerra Mundial, los bonos verdes no se han visto significativamente afectados por el COVID-19, ni en términos de emisores ni de rendimiento. “A pesar de la crisis y la pandemia, 2020 podría ser un año récord para la emisión de bonos verdes. El CBI reporta un promedio de emisiones mensuales cercanas a los 20.000 millones de dólares hasta septiembre. En la primera mitad de 2020, el número total de emisores de bonos verdes superó el hito de los 1.000, llegando a 1.056. Los emisores subsoberanos representaron la mayor parte de la emisión total, en su mayoría de entidades respaldadas por el gobierno. En lo que va de 2020, la mayoría de los ingresos de los bonos verdes se invirtieron en energía, transporte y edificios. Otros usos admisibles de los ingresos son el agua, los desechos, el uso de la tierra y los recursos marinos, la industria y la tecnología de la información y las comunicaciones”, destacan desde Lyxor AM. 

¿Qué impulsará el mercado?

Otro elemento que impulsará este mercado, y en el que coinciden todos los analistas, es la futura Administración Biden. Según explica Johann Plé, gestor de carteras en AXA Investment Managers, “los planes del nuevo presidente electo de EE.UU. para progresar en el uso de energía limpia en áreas como el transporte, la generación de electricidad y la construcción en los próximos cuatro años, junto con su promesa de firmar el respaldo al Acuerdo de París en el primer día de su presidencia, tendrán un efecto sísmico en el mercado de bonos verdes. Este acto podría conducir a un reequilibrio más amplio entre el mercado de EE.UU. y su homólogo europeo”, apunta Plé.

Actualmente, las emisiones de bonos verdes en dólares solo representan el 23% del mercado de bonos verdes, en comparación con casi el 33% a finales de 2017. Con una capitalización de unos 70.000 millones de dólares, los bonos verdes investment grade   emitidos en dólares siguen siendo una parte muy pequeña del mercado de crédito de investment grade de los Estados Unidos. Mientras que los bonos verdes emitidos en euros han crecido exponencialmente hasta pesar más de 140.000 millones de dólares y representan hoy en día el 5% del mercado europeo de crédito investment grade. 

Por ello, Plé considera que una mayor apuesta por parte de EE.UU. sería un gran cambio para el mercado global de bonos verdes. “Creemos que podría representar el paso final para consolidar el mercado mundial de bonos verdes como una alternativa creíble a la de los bonos globales tradicionales. El despliegue propuesto de su promesa de inversión podría muy probablemente ser financiado en parte por los bonos verdes”, afirma.

Mercados emergentes

Para Rocher, un fenómeno similar se puede esperar de China en materia de bonos verdes de cara al próximo año. “En general, lo importante es entender que los emisores chinos y estadounidenses están cerrando la brecha con respecto a sus pares europeos.  Están alcanzando a estos últimos no solo en cuanto a volúmenes, sino también en cuanto a la calidad de los marcos de los bonos verdes que emiten. En Mirova, a menudo alabamos las ventajas de la cooperación frente a la competencia salvaje, pero si los emisores de todas esas regiones de todo el mundo pudieran mantener una especie de rivalidad en términos de emisión de bonos verdes, entonces el impacto posterior para todo el planeta es un resultado bienvenido”. 

En este sentido, China no es el único mercado emergente que está moviéndose hacia esta clase de activo sostenible de renta fija. Por ejemplo, Egipto acaba de unirse a esta tendencia y ha emitido su primer bono verde soberano. Se trata de una emisión de 750 millones de dólares a cinco años con cuyo importe se financiarán una serie de proyectos sostenibles en el país, como, por ejemplo, la construcción de una planta de tratamiento de aguas residuales al este de Alejandría. Pero no son el único ejemplo. En junio de este año el gobierno indonesio emitió un sukuk verde (bono islámico) de 2.500 millones de dólares, en lo que ha sido su tercera incursión en el mercado de la deuda sostenible. 

Las empresas de mercados emergentes han seguido los pasos de sus gobiernos. En septiembre, la Compañía Eléctrica Saudita, que es propiedad del gobierno en un 80% y tiene el monopolio de la transmisión de electricidad en el país, recaudó 1.300 millones de dólares con un sukuk verde, el primero de este tipo en el país. Y, ese mismo mes, el Banco Nacional de Qatar se convirtió en la primera empresa en emitir un bono verde en el país, recaudando 600 millones de dólares.

Unas credenciales de sostenibilidad sólidas pueden ser sinónimo de fortaleza

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Pixabay CC0 Public DomainTim Mossholder. Tim Mossholder

Ninguna empresa se sumió en la pandemia con un plan de respuesta detallado. No existía un documento en el primer cajón del escritorio titulado “Esto es lo que hay que hacer si el COVID-19 golpea”. Sin embargo, según explican Vincent Durel, gestor de fondos de Fidelity International, y Aela Cozic, analista de inversiones sostenibles, algunas empresas actuaron con notable rapidez cuando se desató la pandemia, consiguiendo no solo proteger sus propias actividades empresariales, sino también apoyar a sus empleados, clientes y proveedores. Con ello, ejemplificaron la “S” de ESG (siglas en inglés de medio ambiente, sociedad y gobierno corporativo) y demostraron el papel que esta desempeña a la hora de hacer a una empresa más resistente ante acontecimientos externos.

L’Oréal y Danone son dos ejemplos. Las dos compañías ya estaban trabajando en estrecha colaboración con sus grupos de interés para alcanzar ambiciosos objetivos de sostenibilidad y estas relaciones les ayudaron a responder con celeridad ante la crisis. Han pasado varios meses y las dos empresas han aumentado su cuota de mercado en áreas clave de sus negocios y sus experiencias refuerzan la idea de que el énfasis claro en la sostenibilidad es un indicador de la calidad del consejo y la dirección.

Dicho de otro modo: el COVID-19 ha puesto de relieve otra razón para que los inversores presten atención a las acciones de una empresa en el plano de la sostenibilidad: las empresas que cumplen en los criterios de sostenibilidad probablemente sean más resistentes que las que no lo hacen cuando se desencadene una crisis imprevista.

Salones de belleza y proveedores: Cómo L’Oréal prestó apoyo a sus grupos de interés externos

El 18 de marzo, L’Oréal anunció un “programa europeo de solidaridad por el coronavirus”. El objetivo era apoyar a sus grupos de interés en la lucha contra la pandemia. Entre las medidas adoptadas por L’Oréal, destacaron la reducción de los plazos de pago para cerca de 9.000 proveedores expuestos a la crisis y la congelación de las cuentas a cobrar de las micropymes y pymes integradas en su red de distribución. Esta última medida contribuyó a aliviar la presión económica que sufrían más de 100.000 salones de belleza, pequeñas perfumerías y otros pequeños negocios similares.

Danone ayudó a 15.000 de sus pymes asociadas

Danone es un miembro destacado de la coalición Empresas por el Crecimiento Inclusivo (Business for Inclusive Growth, B4IG), lanzada en agosto de este año. B4IG, cuyo consejo está presidido por el consejero delegado de Danone, aspira a mejorar el respeto de los derechos humanos en las operaciones y cadenas de suministro, crear lugares de trabajo inclusivos y fomentar la inclusión en las cadenas de valor y los ecosistemas empresariales.

Después del estallido de la pandemia, B4IG anunció un paquete conjunto de 38.000 millones de euros para ayudar a los empleados, clientes, proveedores y comunidades de sus miembros. Este paquete incluía 300 millones de euros procedentes de Danone para prestar apoyo a 15.000 de sus pymes asociadas.

Unilever también ayudó a sus clientes y proveedores

Unilever constituye un tercer ejemplo de empresa que actuó rápidamente para ayudar a sus grupos de interés externos. Aunque algunos de los canales y categorías de Unilever sufrieron con las medidas de confinamiento, se podría afirmar que el conjunto de su negocio está mejor adaptado que la mayoría a esta crisis en particular, dado que muchos de sus productos pueden disfrutarse en casa y comprarse por Internet.

Sin embargo, la empresa se puso inmediatamente a identificar las áreas de su cadena de valor que necesitaban ayuda y aportó 500 millones de euros en ayudas en forma de flujos de efectivo a sus clientes y proveedores. Lo anterior consistió en pagos anticipados a las pymes suministradoras más vulnerables y la ampliación del crédito a una selección de pequeños clientes minoristas para ayudarles a proteger el empleo y mantener abiertos sus negocios.

La atención a la sostenibilidad contribuye a la resistencia

Todas estas empresas ya contaban con una valoración bien desarrollada de sus responsabilidades sociales generales antes de que se desatara la crisis del COVID-19. A consecuencia de ello, además de apoyar a sus empleados y emprender iniciativas sociales, como ofrecer gratuitamente desinfectante de manos o jabón, estas empresas instintivamente percibieron la amenaza para sus cadenas de valor y pudieron actuar rápidamente para conjurarla. Con ello, reforzaron sus posiciones de mercado y sus marcas.

L’Oréal, Danone y Unilever tienen asignada una A en el sistema de calificaciones ESG propias de Fidelity International. Este año publicaron un estudio (Sacar ventaja en una crisis) en el que analizaban cómo se habían comportado las empresas con las calificaciones ESG de Fidelity más altas y más bajas durante la oleada de ventas en febrero y marzo, el primer gran desplome de los mercados acaecido en la era de la inversión sostenible.

En Fidelity International descubrieron que existía una sólida correlación positiva entre el comportamiento relativo de una empresa en los mercados y su calificación ESG, de tal modo que los líderes en ESG batían a los rezagados en las diferentes clases de activos. Unas buenas credenciales de sostenibilidad resultaron ser un indicador de calidad y liderazgo eficaz, así como de una mayor resistencia ante las fluctuaciones de los mercados. A consecuencia de ello, las características ESG van a acrecentar aún más su importancia a la hora de evaluar lo preparadas que están las empresas para el futuro, con independencia de cómo pinte el mismo.
 

 

Información legal importante

 

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Mediolanum International Funds amplía su gama ESG con un fondo de impacto de renta variable global

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Pixabay CC0 Public Domain. Mediolanum International Funds amplía su gama ESG con un fondo de impacto de renta variable global

Mediolanum International Funds Limited (MIFL), plataforma europea de gestión de activos del Grupo Mediolanum, ha anunciado el lanzamiento de Mediolanum Best Brands Global Impact Fund, ampliando su gama ESG.

Según explica la firma, el objetivo del fondo es lograr un crecimiento del capital a largo plazo al mismo tiempo que contribuye a un mundo más sostenible e inclusivo, invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta variable globales a través de un enfoque activo multigestor.

Inicialmente, las gestoras del fondo serán Baillie Gifford y Federated Hermes. Ambas firmas son ampliamente reconocidas por su experiencia en el campo de la inversión de impacto, proporcionando exposición a temáticas de impacto y objetivos de desarrollo sostenible además de diversificación geográfica, de capitalización y sectorial. El fondo invertirá en compañías cuyos productos y servicios proporcionen soluciones a los desafíos globales en lugar de simplemente invertir en empresas que adopten prácticas comerciales responsables o excluir a las compañías con efectos perjudiciales.

En su búsqueda de lograr un cambio positivo, Mediolanum ha establecido cuatro temas de impacto que ayudan al equipo a articular cómo están abordando las compañías los desafíos globales: la inclusión social y educación, las necesidades medioambientales y de recursos; la salud y calidad de vida; y la base de la pirámide (dar respuesta a las necesidades de los 4.000 millones de personas más pobres del mundo).

Como ha explicado Christophe Jaubert, Chief Investment Officer & Head of Research Multi-management de MIFL, “el objetivo final de este fondo es marcar una diferencia positiva, tanto para nuestros clientes como para la sociedad en su conjunto, combinando la inversión de impacto con nuestro deber fiduciario de generar rendimientos atractivos ajustados al riesgo a largo plazo. Buscamos continuamente ofrecer a nuestros clientes carteras óptimas y diversificadas que capturen las mejores oportunidades de rentabilidad sostenible, y este fondo representa una evolución de los fondos líderes del mercado”.

En opinión de Jaubert, “a medida que los mercados continúan padeciendo los continuos efectos de la pandemia global, los inversores buscan cada vez más asignar activos a apoyar una recuperación más ecológica. Teniendo en cuenta el feedback de los clientes, hemos aprovechado nuestra amplia experiencia para crear un producto de inversión de impacto a la medida de la próxima generación».

El fondo está respaldado por Med³®, el proceso de inversión propiedad de Mediolanum International Funds, diseñado específicamente para gestionar las soluciones de inversión para particulares. Según matizan desde la firma, el proceso se ha actualizado recientemente para reforzar la integración de criterios ESG al tener en cuenta la evolución del contexto normativo y político de las finanzas sostenibles, sobre todo la taxonomía de la UE y los ODS de Naciones Unidas. El fondo forma parte de la gama de fondos Mediolanum Best Brands, un fondo paraguas UCITS de derecho irlandés. 

Este fondo estará disponible en España a través de los Family Bankers® de Banco Mediolanum, la red de asesores financieros de la entidad

ETFs sostenibles: la revolución que ilumina la gestión pasiva

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Pixabay CC0 Public Domain. ETFs sostenibles: la revolución ilumina la gestión pasiva

¿A alguien le queda duda de que la inversión ESG también se puede abordar a través de ETFs? Según la última encuesta elaborada por Cerulli Associates, el objetivo por minimizar el impacto medioambiental ha hecho más popular el uso de ETFs con criterios ESG. De hecho, según la firma, el 86% de los creadores de estos productos en Europa reconoce que esta tendencia continuará. 

En este sentido, la encuesta de Cerulli Associates indica que el uso de productos que siguen una política de exclusión y de negative screening son menos populares entre los emisores de ETFs, ya que solo 54% y el 46% de los encuestados esperan que la demanda de estos enfoques aumente en los próximos 12 o 24 meses, respectivamente. 

Por ahora los datos muestran el fuerte crecimiento de estos productos dentro de la industria. A finales de agosto de 2020, los activos europeos de ETF ESG alcanzaron 49.700 millones de euros (58.300 millones de dólares), lo que supone un incremento del 69,1% desde finales de 2019, según los datos de  Broadridge. Por tipo de activos en los que invierten, los ETFs ESG de renta variable representaron 40.400 millones de euros del total y los ETFs ESG de renta fija 9.300 millones de euros.

«En 2019, los ETFs ESG domiciliados en Europa recaudaron un total de 16.100 millones de euros de nuevas inversiones netas. Con flujos netos de 19.100 millones de euros en los primeros ocho meses de 2020, ya se han superado las cifras totales del año pasado», señala Fabrizio Zumbo, director adjunto de análisis de gestión de activos europeos en Cerulli.

Según destaca Zumbo, en marzo, durante el momento más duro de la pandemia, el  mercado europeo de ETFs experimentó 25.000 millones de euros de salidas netas, “pero los inversores siguieron apostando por ETFs de ESG, que registraron 700 millones de euros de entradas netas durante el mes”. En su opinión, aunque estos productos siguen representando una pequeña proporción del ecosistema europeo de ETFs, “se espera que en el futuro capten más la atención de los inversores y los gestores de activos, ya deberán de seguir el ritmo de la evolución de las demandas de los clientes».

Desde Cerulli Associates destacan que, durante la primera mitad de 2020, diversos emisores de ETFs lanzaron propuestas innovadoras en el espacio de los ESG. Según su consideración, el mercado europeo está liderando la incorporación de los factores ESG en las inversiones. Además, destaca que la taxonomía de la UE sobre las finanzas sostenibles y el desarrollo del resto de la legislación europea fortalecerá aún más el impulso de la inversión ESG. «Los gestores e inversores también están empezando a reconocer el efecto positivo que las consideraciones ESG pueden tener en el rendimiento de las inversiones», afirma Zumbo.

Allfunds Fund Groups rompe la barrera de los 1.000 acuerdos de distribución global con gestoras

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Foto cedidaBorja Largo, Chief Fund Groups Officer de Allfunds.. Allfunds Fund Groups rompe la barrera de los 1.000 acuerdos de distribución global con gestoras

Allfunds, wealthtech y proveedor de distribución de fondos, ha alcanzado un nuevo hito al haber cruzado la marca de los 1.000 grupos de fondos con acuerdos globales, de los que 133 han llegado en lo que va de año.  En total, Allfunds proporciona acceso a más de 2.000 gestoras de fondos, fortaleciendo su liderazgo en este sector.

Según explica la firma, estos acuerdos globales son favorables para las gestoras, al cubrir Allfunds los servicios de regulación, AML, KYC, gestión de datos, precios y operaciones. Además, a través de la wealthtech, los gestores de activos pueden acceder hasta 2.300 instituciones en un solo acuerdo.  Además, apunta que gracias a sus desarrollos tecnológicos todo el proceso de acceso de las gestoras a la plataforma es digital, lo que disminuye significativamente la actividad manual y la carga de tareas administrativas.

Las gestoras también pueden beneficiarse de Allfunds Connect, un ecosistema digital de poderosas herramientas y servicios, como punto clave en el acceso para distribuir sus fondos. Connect también ofrece la opción de acceder a Telemetrics y su módulo de Inteligencia de Mercados que permite a los usuarios identificar las tendencias y flujos mundiales dentro del universo de Allfunds generando una ventaja competitiva frente a sus pares. 

Por último destacan que haber alcanzado la cifra de los 1.000 acuerdos mundiales, sumada a la búsqueda constante de la mejor innovación en el sector, ha llevado a la Allfunds a reforzar su ventaja competitiva en el mercado. 

En este sentido, Borja Largo, Chief Fund Groups Officer de Allfunds, ha remarcado la importancia de este hito, “hemos trabajado durante 20 años para alcanzar los 1.000 acuerdos globales. Estamos encantados por la confianza que las gestoras y los distribuidores tienen en la oferta de servicios de Allfunds. En Allfunds, trabajamos todos los días con el compromiso de proporcionar las mejores herramientas y servicios a todos nuestros clientes y les agradecemos que nos ayuden a alcanzar nuestros objetivos”.

Adrie Heinsbroek (NN IP): “Además de crear valor financiero, debemos centrarnos en generar un beneficio real para el planeta”

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Adrie Heinsbroek y Huub van der Riet intervienen en el VIS. Adrie Heinsbroek (NN IP): “Además de crear valor financiero, debemos centrarnos en generar un beneficio real para el planeta”

“Un impacto real en un mundo real con una economía real”. Para Adrie Heinsbroek, director de inversiones responsables de NN Investment Partners, la clave del éxito de la inversión sostenible reside en lograr un vínculo entre la creación de valor financiero y la obtención de un beneficio visible para el planeta y la sociedad. Así lo manifestó en una nueva edición del Virtual Investment Summit organizado por la gestora junto a Funds Society el 18 de noviembre.

“Sí: necesitamos generar valor financiero, pero asegurándonos de que se preserva la prosperidad. Es esta combinación la que marca la diferencia”, señaló durante su intervención en esta conferencia digital moderada por la subdirectora general de Spainsif, Andrea González; y en la que también participó el gestor principal de inversión de impacto, Huub van der Riet.

Con el título “Población, Planeta y Prosperidad: 3 temáticas que guiarán el crecimiento futuro”, el evento permitió a NN IP analizar el papel que tienen los gestores de activos a la hora de asignar su capital a la economía y desarrollar su visión sobre la inversión sostenible, por la que lleva apostando ya más de dos décadas. Por ello, Heinsbroek hizo hincapié en la necesidad de ser transparentes y poner en común sus perspectivas para tomar decisiones bien informadas. “Podemos ser conscientes de las temáticas sostenibles, pero lo importante es ponerlo en práctica en nuestras carteras”, insistió.

En ese sentido, destacó que el modelo de negocio se ubica en el centro del proceso de selección de compañías, lo que implica una “gran responsabilidad”, ya que buscan generar retornos para todas las partes involucradas. Para ello, la clave reside en encontrar aquellos títulos que, además de ser importantes desde una perspectiva ESG, registren una buena repercusión financiera y sean capaces de adaptarse a las disrupciones de un mundo en constante cambio. “Más que evitar hacer daño, se trata de contribuir a lograr soluciones positivas para temas cruciales de hoy en día”, afirmó.

Un beneficio para todas las partes

Para lograrlo, la gestora cuenta con tres tipos de estrategias: las ESG, las sostenibles y las de impacto. Y estas últimas son las que se vinculan más de cerca con las temáticas de sostenibilidad. Su gestor principal, Van der Riet, lo sabe bien: “No se trata solo de evitar la huella de carbono, sino que vamos un paso más allá y buscamos mejorarla. Esa es la diferencia con las inversiones ESG tradicionales”. En ese sentido, la inversión de impacto busca generar valor más allá de los accionistas, aplicando una perspectiva de múltiples partes interesadas, que incluya un beneficio para la ciudadanía y el planeta.

“Nuestra misión es invertir en empresas que ofrezcan soluciones para los mayores desafíos ambientales y sociales del mundo al tiempo que logramos un rendimiento financiero atractivo”, señaló. En ese sentido, criticó la creencia habitual de que el retorno social se produce a expensas del financiero, cuando, a su juicio, deberían reforzarse mutuamente, que es lo que pretende NN IP con la inversión de impacto.

Con ello en mente, el sector en el que se consigue el equilibrio perfecto entre ambos es el de las ciencias de la vida: en él se puede lograr la detección temprana de enfermedades mientras se obtienen elevados retornos financieros, ya que cuenta con numerosas barreras de entrada a las que solo pueden hacer frente entidades con la suficiente capacidad de innovación. En el extremo contrario, se encuentra el sector del carbón: tiene un impacto negativo en el medioambiente debido a sus elevadas emisiones de gases de efecto invernadero y su rendimiento de flujo de caja (CFROI) se ubica por debajo del coste de capital.

“Buscamos compañías innovadoras con soluciones innovadoras, capaces de afrontar los problemas sociales, que se beneficien del crecimiento, cuenten con una ventaja competitiva y, por ende, puedan generar retornos atractivos. En definitiva, nuestras inversiones se caracterizan por ser ‘compuestos de calidad’”, afirmó Van der Riet.

Cuatro estrategias clave

Para ello, NN IP cuenta con cuatro fondos de impacto que toman 12 de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas como marco de referencia. El veterano es el NN (L) Global Equity Impact Opportunities, nacido hace cuatro años y bien diversificado a través de los 12 ODS. Los más sobreponderados son una sanidad asequible, la transición energética, la mejora de la productividad y la inclusión financiera, ya que en ellos se encuentran las mayores oportunidades. Desde su lanzamiento en 2016, la estrategia ha obtenido un retorno absoluto del 9%, un 5,5% que el índice MSCI AC World, lo que, según Van der Riet, evidencia que es más que posible generar un impacto positivo al tiempo que se obtienen rendimientos atractivos.

A este fondo se unen otros tres lanzados a finales de 2019, algo más específicos, ya que cada una se centra en 4 de esos 12 ODS: el NN (L) Smart Connectivity, el NN (L) Climate & Environment y el NN (L) Health & Well-being. Esta última, por ejemplo, gira en torno a la inclusión financiera, los estándares de vida decentes, una mente y un cuerpo saludables y una sanidad asequible.

Entre las empresas en cartera se encuentra la keniana Safaricom, que, a través de una aplicación, permite a 35 millones de usuarios realizar transferencias de dinero sin necesidad de cuenta bancaria. En opinión de NN IP, esto permite el acceso de buena parte de la ciudadanía de Kenia a servicios básicos, facilitando el incremento de la clase media y la creación de empleo. De hecho, según datos de Safaricom, contribuye a un 6,5% del PIB del país.

No hay marcha atrás

Ambos representantes de la gestora coincidieron en que la inversión sostenible ya hace tiempo que llegó para quedarse y prueba de ello es su crecimiento exponencial en el mundo financiero en los últimos años. Para Heinsbroek, este tipo de estrategias están más preparadas para resistir ante las disrupciones y obtener rendimientos sólidos a medio y largo plazo.

Consultado por el impacto que puede tener la victoria de Joe Biden en las elecciones estadounidenses, consideró que las empresas “se sentirán más seguras a la hora de tomar decisiones para ser más sostenibles”. Además, apuntó que lo más probable es que Estados Unidos vuelva a sumarse a las directrices climáticas internacionales, como el Acuerdo de París.

 

Puede acceder al link de la grabación aquí. La contraseña es: NNIP_3Ps

Cómo generar un impacto positivo para la sociedad a través de un fondo de inversión

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Beryl BOUVIER DI NOTA PRESSE
Foto cedidaBeryl Bouvier, OFI AM. Beryl Bouvier, gestora de OFI AM

Si algo está demostrando 2020 es que tomarse en serio los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (habitualmente etiquetados bajo las siglas ESG, ASG en español) ya no es una opción, sino una necesidad para empresas y gobiernos de todo el mundo… y además, los mercados premian a quienes han elegido este camino. “Estamos convencidos de que muchas empresas son capaces de efectuar una transición (hacia políticas más responsables) y se darán cuenta de que sus valoraciones mejorarán, especialmente si tienen en consideración a todos sus stakeholders y el imperativo social que está surgiendo actualmente”, afirma Alain Pitous, director de Finanzas Responsables de OFI AM.

La gestora francesa OFI lleva en activo desde 1971 y cuenta con el respaldo de las mutuas francesas Macif y Matmut como accionistas de referencia. OFI AM lleva nada más y nada menos que 25 años comprometida con la inversión socialmente responsable (ISR), hasta el punto de haberse convertido en un referente entre los gestores de activos de corte ISR en Francia. Su patrimonio actual asciende a 72.000 millones de euros que administra en nombre de sus clientes. La firma está representada en España por Selinca.

Pero la gestora no se conforma con su posición actual dentro del mundo ISR. OFI AM emprendió el año pasado la misión de implementar las políticas de inversión ISR en todos los niveles de la compañía, lo que ha permitido reforzar el compromiso de la firma y la promoción de las mejores prácticas ASG en el seno de la empresa. “Nuestro objetivo es convertir a OFI AM en el líder de la gestión ISR. Hemos implicado a toda nuestra cadena de valor”, declara Pitous.

Uno de los pasos clave que ha dado la gestora gala en la consecución de este objetivo ha sido el lanzamiento de la gama de impact investing Act4, de la que forma parte el fondo OFI Fund – RS Act4 Positive Economy. Este producto fue lanzado en 2018 y está gestionado por el tándem conformado por Beryl Bouvier y Lionel Heurtin, dos gestores ampliamente experimentados y con formación específica en ESG. “Llevo mucho tiempo convencida de que era posible gestionar de una forma diferente, al elegir invertir en compañías que generan valor económico en el largo plazo y un impacto social positivo. Hemos demostrado que nuestro doble objetivo, rentabilidad e impacto, no solo se puede conseguir, sino que además ha demostrado ser más resistente en momentos de crisis”, declara Bouvier, que añade que la crisis sanitaria no ha hecho más que “acelerar estas tendencias y poner a las compañías consideradas como ‘útiles’ en el centro”.

Cómo identificar y cuantificar una inversión de impacto

El OFI Fund – RS Act4 Positive Economy está basado en un análisis propietario desarrollado en el seno de la firma, mediante el cual se puede cuantificar el impacto que generan las inversiones de este fondo en torno a cuatro temáticas de inversión, tomando como referencia los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU: Transición Energética (con sub temáticas como energías renovables, eficiencia energética o movilidad sostenible); Preservación de los Recursos Naturales (que supone la búsqueda de oportunidades en tendencias como la economía circular, lucha contra la deforestación o potabilización y saneamiento de aguas); Salud, Bienestar y Seguridad (con oportunidades en prevención y diagnosis, control de enfermedades o cuidado de personas mayores, entre otros) e Inclusión Social (garantizar el acceso a productos y servicios básicos y educación).

Se trata de una metodología particularmente exhaustiva y multidimensional, que parte de la consideración de la compañía como un todo y se basa en cinco elementos que se analizan por el siguiente orden: 1) Impacto del modelo económico: ¿cómo contribuye el negocio core a las temáticas del fondo y a los ODS?; 2) Intencionalidad: ¿qué nivel de intencionalidad hay en la compañía y cómo está formalizado?; 3) Medición de los impactos: cuantificación de la extensión y la trazabilidad de los impactos a lo largo de la cadena de impacto; 4) Responsabilidad corporativa: cuál es la calidad de las prácticas ESG de la firma; y finalmente 5) Potencial financiero: cuál es el potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía y si su valoración actual es razonable. Paralelamente, se aplican filtros de exclusión para eliminar del proceso de análisis a aquellas empresas con modelos de negocio controvertidas (combustibles fósiles, tabaco, bebidas alcohólicas etc).

En definitiva, el proceso de inversión trata de ver a las compañías cotizadas con nuevos ojos, poniendo en el centro de sus análisis los impactos sociales y medioambientales que tienen las políticas corporativas de las empresas. Como resultado, la cartera invierte en 43 compañías europeas que destacan por sus prácticas ESG, incluyendo small caps que puedan proveer de soluciones disruptivas con un elevado potencial de impacto.

Actualmente, entre las principales posiciones figuran compañías como Danone, Legal & General, Signify o ASML Holding. Por temáticas, Transición Energética es la que tiene mayor protagonismo en cartera (43%), seguida de Salud e Inclusión Social (con un 21% respectivamente) y Preservación de Recursos Naturales (15%). No obstante, se ha de tener en consideración que, como fruto de la labor de análisis y selección, todas las actividades de más de la mitad de las compañías en cartera cumplen con uno o más ODS.

El fondo cuenta con 118 millones de euros en activos bajo gestión (datos a 13 de noviembre de 2020).

Nicolas López Medina, nuevo director de Análisis de Renta Variable de Singular Bank

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Foto: LinkedIn. nl

Singular Bank sigue dando forma a su apuesta y servicios de asesoramiento. Así, el pasado mes de octubre nombró a Nicolás López Medina nuevo director de Análisis de Renta Variable de Singular Bank.

López ha sido director de Inversiones en Mercados & Gestión de Valores AV durante más de 26 años, según su perfil de LinkedIn, y es muy conocido en la industria de las inversiones.

Antes, y durante más de seis años, fue gestor de fondos de inversión en Euroagentes Gestión, SGSIC.

También se ha dedicado a la docencia y ha sido profesor de Gestión de Carteras en la Universidad Pontificia de Comillas, durante algo más de un año entre 2012 y 2013. En concreto, fue profesor de Gestión de Carteras en el quinto curso de ICADE- E2.

También fue profesor de Análisis Bursátil en el IEB, durante casi ocho años (de 2003 a 2010), según su perfil de LinkedIn.

Nicolás López es Doctorando en Economía Aplicada por la Universidad Rey Juan Carlos, Master en Mercados Financieros en Finanzas por la Universidad Autónoma de Madrid y licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la misma universidad.

La Fundación Renta 4 finaliza la primera edición de sus Becas de Estudios

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Foto cedidaJuan Carlos Ureta, presidente del Grupo Renta 4 y presidente de la Fundación Renta 4, en la entrega entrega simbólica de las becas.. La Fundación Renta 4 finaliza la primera edición de sus Becas de Estudios

La Fundación Renta 4 ha hecho entrega de las becas de estudio dirigidas a alumnos de enseñanzas universitarias, destinadas a jóvenes cuyas familias se han visto afectadas directamente por la crisis del COVID-19, y cuya situación económica les impide hacer frente a los gastos asociados a los estudios.

En un encuentro privado celebrado con varias de las alumnas becadas de la localidad de Madrid, se hizo entrega simbólica de las becas de ayuda a los estudios de mano del presidente del Grupo Renta 4 y presidente de la Fundación Renta 4, Juan Carlos Ureta.

En esta primera edición de las becas, el patronato ha adjudicado las becas siguiendo todos los criterios de selección establecidos en las bases. En estas, se remarcaba que los solicitantes debían haberse visto afectados de forma directa por la crisis sanitaria y que esto les dificultase la continuidad de sus estudios.

Bajo estos criterios, se han recibido más de 460 solicitudes de estudiantes de toda España y de diferentes nacionalidades europeas y de Latinoamérica (Chile, Perú y Colombia). Los estudiantes seleccionados están repartidos en universidades distribuidas en las localidades de Madrid, Barcelona, Vizcaya, Málaga y Valencia.

“Queremos destacar que el patronato ha recibido un número elevadísimo de solicitudes, lo que nos hace lamentar que esta tremenda acogida de las Becas Fundación Renta 4 en esta I Edición indique la cantidad de jóvenes estudiantes que han sido directamente afectados por esta inesperada crisis sanitaria y económica del COVID”, subrayan desde el Patronato de la Fundación Renta 4.

Renta 4 Banco, como banco especializado en las inversiones, considera que tanto la educación como la inversión son dos herramientas muy importantes para el progreso y la mejora de la sociedad. Por ello, el objetivo de la Fundación Renta 4 es promover los principios de la inversión responsable ayudando a aquellas personas que no puedan acceder a la educación por falta de recursos económicos. “El talento joven no se debe ver limitado en sus aspiraciones profesionales, ante una situación económica y familiar adversa”, advierten los patronos de la fundación.

“Espero algún día poder devolver de la misma forma la ayuda que hoy estoy recibiendo de la Fundación Renta 4 y poder apoyar la formación de jóvenes que estén en una situación desfavorecida”, destacó una de las alumnas becadas y asistentes al acto de entrega.

Desde Renta 4 advierten que la crisis en la que el mundo se ha visto envuelto durante 2020, supone un reto de dimensión y escala probablemente aún desconocidos. Por ello, y aunque aún se desconoce cómo va a evolucionar la pandemia del COVID-19 y, a pesar de que las consecuencias económicas últimas no se pueden predecir con exactitud, “todo indica que el impacto de esta crisis va a ser muy profundo y duradero”, aseguran desde el banco.

“Hay personas que han sufrido el impacto directo de la pandemia con la pérdida de familiares, empleos o empresas propias, que han afectado de forma crítica su sustento y, con ello, a las opciones de que los miembros jóvenes de esas familias puedan iniciar o continuar sus estudios universitarios. Queremos estar al lado de esas familias”, afirman desde la Fundación Renta 4.

Andbank España comercializa Everwood V, que invertirá en la construcción de plantas fotovoltaicas sin subsidio en el sur de Europa

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Pixabay CC0 Public Domain. Andbank España comercializa Everwood V fondo de la gestora Everwood Capital

Andbank España, entidad especializada en banca privada, inicia la comercialización del fondo Everwood V de Everwood Capital. El fondo invertirá en la construcción de proyectos fotovoltaicos sin subsidio en el sur de Europa.

Tras los resultados de los anteriores fondos de la gestora, que obtuvieron rentabilidades anualizadas netas de entre un 17,8% y un 33,1%, Andbank España dará la oportunidad de invertir en el vehículo de forma preferente a sus clientes de banca privada.

El fondo pondrá el foco en proyectos a mercado, sin riesgo regulatorio y sin subvenciones, en Península Ibérica, Portugal e Italia y se centrará en invertir en la construcción de un porfolio diversificado de plantas fotovoltaicas. La duración prevista del vehículo es de siete años con una TIR objetivo neta para el inversor del 12% anual.

“Consideramos que este sector supone una gran oportunidad de inversión: cuenta con apoyo institucional del estado Español, la Unión Europea (Tratado de París) y ahora también de EE.UU, y es el gran beneficiado en el proceso global de electrificación económica y de transición energética. Probablemente uno de los sectores con mayor visibilidad en el entorno actual de incertidumbre”, asegura Eduardo Martín, director de producto de Andbank España.

Una vez se realice la inversión, el equipo gestor de Everwood Capital se encargará de la gestión activa de toda la cadena de valor de cada uno de los proyectos: desarrollo, construcción, financiación, cobertura de precios de mercado mediante PPAs, optimización de ingresos, opex, impuestos, etc. La firma prevé vender el porfolio de activos una vez estén en operación en 2026, bien a compañías industriales (eléctricas y compañías de petróleo y gas) o grandes entidades financieras (fondos, aseguradoras, fondos de pensiones). Everwood Capital, además de con clientes de banca privada, complementará el fundraising con inversores institucionales relevantes, tanto nacionales como internacionales.

“Tras haber alcanzado el objetivo inversor del Fondo IV con 300 millones de euros y c.1.000 MW comprometidos en proyectos fotovoltaicos de nueva construcción y con un pipeline de proyectos atractivos, empezamos la comercialización de nuestro Fondo V que pretende ofrecer al inversor un acceso directo a activos renovables en un momento óptimo y de mayor visibilidad de la industria renovable a futuro”, añade Alfredo Fernández Agras socio fundador de Everwood Capital.

Asimismo, José Antonio Urquizu, también socio fundador de Everwood Capital, explica que el fondo ofrece al inversor “acceso a oportunidades de economía real de retorno atractivo, con un riesgo acotado y de la mano de un equipo gestor probado con un track-record destacado en sus fondos anteriores”.

Apuesta por las inversiones alternativas

“Andbank España es pionera en plantear a sus clientes oportunidades de inversión en proyectos de economía real que permiten diversificar las carteras y obtener rentabilidades de forma descorrelacionada con los mercados”, subrayan desde la entidad.

La entidad cerró 2019 con más de 600 millones de euros de clientes invertidos en este tipo de productos, entre los que se encuentran fondos que invierten en negocios patrimonialistas (infraestructuras, inmobiliario o energías renovables) o en otras oportunidades del mercado (fondos de venture capital, private equity) u operaciones del mercado en las que la entidad ve valor como ampliaciones de capital o salidas al MAB, entre otros.