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Perspectivas 2021 en renta variable: existen motivos para el optimismo

AnnSteeleColumbia — Ann Steele, gestora de carteras de renta variable europea en Columbia Threadneedle Investments. Ann Steele, gestora de carteras de renta variable europea en Columbia Threadneedle Investments

Según apunta Ann Steele, gestora de carteras de renta variable europea en Columbia Threadneedle Investments, el mundo será muy diferente en 2021. En este año asistiremos al final del Brexit, habrá un nuevo presidente en la Casa Blanca y se distribuirán entre la población las vacunas contra el COVID-19. Así pues, en su opinión, aunque todavía soplarán vientos en contra procedentes de 2020, existen motivos para el optimismo.

En Columbia Threadneedle prevén un importante repunte de los beneficios corporativos, que se vieron vapuleados durante la pandemia, así como respaldo en forma de estímulos fiscales, una buena disponibilidad de capital y la recuperación de las compañías y los consumidores.

Europa cuenta con una enorme lista de sólidas compañías, que disponen de robustas franquicias, son competitivas a escala mundial y atesoran una gran capacidad de fijación de precios, así como competentes equipos directivos. Los beneficios deberían repuntar, y los supervivientes que fueron objeto de ventas masivas en 2020 se recuperarán. Ahora bien, algunas firmas no sobrevivirán o saldrán renqueantes de la crisis. La generación de rentabilidad dependerá, como siempre, de la selección de valores (y de la diferenciación entre ganadores y perdedores).

Renta variable británica

En la opinión de Richard Colwell, director de renta variable británica para la región EMEA de Columbia Threadneedle, el Reino Unido sigue de capa caída, y sólo Rusia y Brasil presentan un peor comportamiento desde que comenzó el año. Los responsables de la asignación de activos todavía se muestran reacios a apostar por la renta variable británica, cuyas valoraciones son incluso más baratas que las de hace un año. Las compañías internacionales que cotizan en el Reino Unido ofrecerían un doble descuento con respecto a sus posibles cotizaciones en Europa o Estados Unidos, y presentan un descuento medio del 40% con respecto al índice MSCI World.

El escaso atractivo del Reino Unido refleja el elevado nivel de consenso en los mercados. En Columbia Threadneedle mantienen una firme convicción en el Reino Unido, aunque las tendencias a menudo se prolongan más de lo previsto. Esto genera la oportunidad que se observa actualmente, dado que amplifica el impacto cuando el cambio de dinámica finalmente se materialice.

Por otro lado, los dividendos desempeñan una función crucial en las pensiones, los ahorros y los ingresos de los ciudadanos británicos. La naturaleza inédita de la pandemia, y la consiguiente necesidad de las compañías de restaurar su liquidez, provocó una contracción en los pagos de dividendos en abril y mayo, uno de los movimientos más rápidos, bruscos y de mayor alcance jamás registrados. Este proceso suele producirse al final de cada ciclo, pero la COVID-19 trajo consigo su condensación en tan sólo tres semanas. No obstante, desde entonces, conforme se han estabilizado las condiciones, la situación ha dado un vuelco y 60 compañías ya han reanudado los pagos de dividendos. Y más compañías harán lo propio.

De cara al futuro, en Columbia Threadneedle esperan unas políticas más prudentes y una mejor cobertura, e incluso en el escenario más pesimista las acciones del Reino Unido deberían seguir ofreciendo el próximo año una saludable prima de rendimiento con respecto a los bonos. Por ahora, sin embargo, los balances y la liquidez revisten una importancia primordial.

Renta variable estadounidense

Joe Biden podría establecer una agenda mundial común en 2021 con la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático y con la nueva actitud de Estados Unidos con respecto al cambio climático. Esto, junto con el recién anunciado objetivo de China de reducir a cero sus emisiones netas de carbono de aquí a 2060, podría augurar una política mundial unificada para reevaluar el posicionamiento ambiental a escala internacional.

La presidencia de Joe Biden podría resultar favorable para los servicios públicos (donde se prevé una continuación del impulso hacia la generación de energías más limpias, lo que debería favorecer a las compañías reguladas), el sector inmobiliario, el consumo básico y los materiales. No obstante, el panorama se vislumbraría más lúgubre para la atención sanitaria, la energía y las finanzas, donde la probabilidad de que aumente el impuesto de sociedades sería menor, lo que resultaría propicio para el sector, aunque la perspectiva de nuevas iniciativas reglamentarias más estrictas podría suponer un lastre.

Así, según indica Nicolas Janvier, director de renta variable estadounidense para la región EMEA de Columbia Threadneedle, conforme la economía se adentra en la fase de recuperación, el equipo de renta variable estadounidense está colaborando estrechamente con el equipo de análisis fundamental con el fin de analizar dos temas clave que determinarán el posicionamiento sectorial y la selección de valores en los próximos meses.

El primer tema es el gasto en consumo. Los balances de los hogares se hallan mucho más saneados ahora que cuando salieron de otras recesiones, pero el patrón de consumo en 2021 será diferente al de la época precoronavirus. La “economía de la experiencia”, que irrumpió con fuerza en la década de 2010, exhibirá el mayor crecimiento. Esto significa que los sectores del turismo, el entretenimiento fuera del hogar y el ocio saldrán beneficiados. Ahora bien, un significativo porcentaje de los viajes de negocios (quizás hasta un 50%) no se recuperará.

El segundo tema que barajan en Columbia Threadneedle es cómo los cambios en los costes corporativos se traducirán en un mayor apalancamiento operativo y en una mejor rentabilidad conforme repuntan los ingresos. La gestora tratará de identificar aquellas compañías que hayan logrado recortar permanentemente sus costes operativos durante la pandemia.

Renta variable asiática

Por último, Soo Nam NG, director de renta variable asiática en Columbia Threadneedle, explica que los esfuerzos de Biden por “sanar América” deberían tener un efecto terapéutico en el resto del mundo, y esto incluye las relaciones entre Estados Unidos y China. La relación entre China y Australia también debería restablecerse, aunque parte del daño seguirá presente.

Las perspectivas de recuperación en la era poscoronavirus sugieren un espectacular fortalecimiento de las economías de todo el mundo, y el crecimiento de Asia se verá de nuevo impulsado por China (según el mercado, el gigante asiático experimentará un crecimiento del PIB real de en torno al 8%).

En este contexto, 2021 debería ser otro año excelente para la renta variable, cuyas rentabilidades sectoriales probablemente serán menos dispares. Los sectores no tecnológicos deberían experimentar un sólido repunte, aunque eso no significa que la tecnología no registrará un buen comportamiento: algunos temas como las redes 5G, la inteligencia artificial, los megadatos, los vehículos eléctricos, la informática en la nube, el comercio electrónico y la emisión de vídeo en directo deberían seguir gozando de una fuerte dinámica.

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Columbia Threadneedle Investments es el nombre comercial en todo el mundo del grupo de sociedades Columbia y Threadneedle.

Cómo invertir en renta fija a raíz del COVID-19, según AllianceBernstein

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

bulb-5258341_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Cómo invertir en renta fija a raíz del COVID-19, según AllianceBernstein

Es difícil no empezar 2021 con un suspiro de alivio. Así lo ve AllianceBernstein, tras la llegada de las vacunas para el COVID-19, el fin de las elecciones estadounidenses y el cierre de las negociaciones por el Brexit. Sin embargo, advierte de que la distribución de la vacuna debe superar la propagación de una variante del virus más contagiosa. Además, la mayoría de los países no volverán a la normalidad en un futuro próximo, ya que las economías requerirán un apoyo monetario y fiscal sostenido para continuar su recuperación.

«Para los inversores en bonos, esto significa más de lo mismo: rendimientos bajos y negativos, fuerte demanda de activos rentables y volatilidad de mercado», asegura en un artículo.

Afrontar los bajos rendimientos

La llegada de las vacunas aumenta las probabilidades de que el crecimiento mundial se recupere con fuerza en la segunda mitad de 2021; pero, a corto plazo, sigue siendo esencial mantener políticas fiscales y monetarias de apoyo.

En este entorno, los bancos centrales no permiten que los tipos de interés aumenten. «Esto significa que es probable que los rendimientos se mantendrán muy bajos en la mayor parte del mundo. De hecho, la Fed indicó en septiembre que fijará los tipos cerca de cero hasta por lo menos 2023», señala la gestora. Al mismo tiempo, la volatilidad sigue siendo un riesgo, dada la incertidumbre en torno a la nueva cepa, la rapidez de las vacunas y el momento de la reapertura.

En estas condiciones, una cartera de bonos debe limitar el riesgo de caída y generar ingresos y retornos a pesar de un entorno de bajo rendimiento. Afortunadamente, a su juicio, los mercados de renta fija pueden seguir ayudando a los inversores a cumplir ambos objetivos.

La gestora se muestra de acuerdo con los análisis que afirman que los retornos de los bonos gubernamentales serán más débiles que en el pasado debido a los bajos niveles de rendimiento. «De hecho, los rendimientos del Tesoro estadounidense han sido comparativamente bajos durante la última década, habiendo alcanzado ya los límites inferiores de una tendencia a la baja que duró 30 años», dice.

Sin embargo, considera que el argumento que vincula los retornos significativos con la reducción del riesgo no es válido por dos razones. En primer lugar, una larga historia de rendimientos extremadamente bajos en Japón sugiere que estos no necesariamente se corresponden con retornos bajos. Durante 11 de los últimos 12 años, el rendimiento del bono japonés a 10 años fue inferior al 1%. Por el contrario, los retornos anuales durante el mismo período promediaron más del doble, gracias a un aumento de los precios a medida que los bonos bajaban por la empinada curva de rendimiento. La curva de rendimiento del Tesoro estadounidense está igualmente empinada hoy.

«En segundo lugar, en medio de la drástica venta de activos de riesgo en marzo de 2020, cuando se arraigó la pandemia mundial, y de nuevo en septiembre, cuando los mercados de valores retrocedieron bruscamente, los bonos gubernamentales sirvieron como una de las pocas compensaciones reales de la volatilidad del mercado de renta variable«, defiende AllianceBernstein.

En los días de caídas en bolsa, la correlación diaria de seis meses entre los bonos del Tesoro estadounidense y el S&P 500 se mantuvo por debajo de -0,4, a pesar de que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años fue muy inferior al 1%. En Europa, donde el rendimiento del Bund alemán a 10 años se encontraba en territorio negativo cuando los mercados bursátiles cayeron, las correlaciones se volvieron más negativas durante las ventas.

En su opinión, los bonos gubernamentales se volvieron más defensivos cuando más se necesitaba. Esto justifica una asignación a ellos como un amortiguador esencial durante los períodos de mayor volatilidad en los mercados de riesgo.

Lograr el equilibrio

Mientras, la necesidad de los inversores de obtener ingresos y retornos es tan grande como siempre. Según AllianceBernstein, aquellos que buscan sacar el máximo partido de su asignación de bonos deberían considerar complementar la exposición a los bonos gubernamentales con una mezcla diversa de sectores de renta fija de mayor rendimiento en una sola cartera.

En contraste con una cartera tradicional, que abraza los índices de referencia, una equilibrada apunta a objetivos de defensa e ingresos eficientes. «Este enfoque se beneficia de las oportunidades de valor relativo, al tiempo que aprovecha las diferentes correlaciones entre los sectores», asegura.

Eso es porque los dos grupos están negativamente correlacionados durante entornos risk-off, como los bonos del Tesoro estadounidense y las acciones. «En otras palabras, los activos que buscan seguridad, como los bonos gubernamentales, tienden a tener éxito cuando los que buscan rentabilidad, como las empresas high yield, tienen un día de caída», destaca. Además, si se gestiona de forma dinámica, una cartera de este tipo puede inclinarse hacia cualquiera de las dos exposiciones a medida que cambian las condiciones del mercado.

Hallar ingresos y retornos

Hoy en día, la gestora identifica oportunidades y rendimientos potenciales en deuda emergente, particularmente en crédito soberano high yield; activos titulizados de EE.UU., como los valores de transferencia de riesgo crediticio y los respaldados por hipotecas; y crédito europeo, incluyendo deuda bancaria europea subordinada.

Asimismo, ve atractivo el crédito estadounidense con grado de inversión gracias a unas condiciones técnicas muy favorables y el crédito high yield global, sobre todo después de que la calidad haya mejorado tras el significativo estrechamiento de los spreads por el impacto de la pandemia en 2020.

AB American Income Portfolio

Con todo, la clave para AllianceBernstein es «mantenerse activo y ser exigente». Para ello, el AB American Income Portfolio busca ofrecer a los inversores una forma de generar rentas periódicas sin un riesgo elevado para su capital, sobre todo en el actual contexto de bajo rendimiento. Impulsado por bonos de EE.UU. y del resto del mundo denominados en dólares, el fondo tiene como objetivo generar una renta de entorno al 5% anual y estabilidad del capital a largo plazo.

Global X ETFs aterriza en España a través de su nueva plataforma irlandesa UCITS

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

sunset-1161317_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Global X ETFs llega a Europa con el lanzamiento de dos fondos temáticos

Global X ETFs, gestora especializada en ETFs temáticos con sede en Nueva York, ha anunciado el inicio de sus operaciones en España a través de su nueva plataforma irlandesa UCITS para Europa. El objetivo de la compañía, liderada por el español Luis Berruga desde 2018, es ofrecer a través de sus ETFs un acceso fácil y eficiente a tecnologías y tendencias disruptivas a los inversores españoles.

La firma aterrizó en Europa el 1 de diciembre con la inauguración de su oficina en Londres, desde donde dirigirá inicialmente la operativa europea de la mano de un equipo senior que desarrollará el crecimiento de la gestora a través de la puesta en marcha de innovadores productos de inversión en los próximos meses. Esta iniciativa europea está liderada por Rob Oliver, jefe de Desarrollo de Negocio de Global X ETFs, y Morgane Delledonne, directora de Investigación de Global X ETFs.

Asimismo, la llegada a España de Global X ETFs supone la culminación de varios años de crecimiento de la gestora, que ha logrado incrementar en un 84% los activos bajo gestión en los últimos 12 meses, por encima de los 22.000 millones de dólares.

Europa y España, mercados muy atractivos

Para Berruga, el paso de aterrizar en Europa era necesario ya que es una región en la que ven mucho potencial de crecimiento. “El número de activos en ETFs en Europa prácticamente se ha doblado en los dos últimos años y estoy convencido de que el mercado de ETFs en Europa se va a triplicar o cuadruplicar en los próximos 3 o 4 años. Veo muchas tendencias que veía en EE.UU. hace 8 años”, apunta.

A medio y largo plazo, Global X ETFs espera tener presencia física y de distribución por toda Europa, pero a corto plazo se están centrando en los países donde tienen más clientes: Reino Unido, donde ya han abierto su oficina, Alemania, Francia, Suecia, Italia y España.

En España, la evolución de la educación financiera, la insostenibilidad del sistema público de pensiones que fuerza a buscar nuevas vías de ahorro y la evolución favorable del mundo de la tecnología financiera, son tres factores que, según Berruga, les hace tener una visión muy optimista respecto al potencial del producto.

Respecto al tratamiento fiscal de estos productos en España, el director general de la firma espera que en España haya cambios. “Estructuralmente un ETF es un fondo de inversión con la diferencia de que el fondo cotiza en bolsa y estoy convencido que a largo plazo su tratamiento fiscal va a cambiar”, señala.

Asimismo, para mayo de 2022, el director admite que les gustaría tener 1.000 millones de dólares en activos en Europa y que entre el 15% y 20% viniese de España. En cuanto a sus potenciales clientes, el director general ha señalado a la banca privada, especialmente en España donde consideran que el cliente minorista es relativamente pequeño.

Lanzamiento de dos ETFs en el mercado europeo

La gestora ha comenzado su andadura en España y Europa con el lanzamiento de sus dos primeros productos UCITS: Global X Video Games & Esports UCITS ETF, el cual ofrece a los inversores participar en el crecimiento del entretenimiento digital a través de los videojuegos y los e-sports y Global X Telemedicine & Digital Health UCITS ETF, que proporciona acceso a compañías que impulsan la telemedicina y la salud digital. Ambos productos estarán cotizados inicialmente en el London Stock Exchange y en la alemana Xetra.

«La digitalización se está acelerando a nivel global a medida que las empresas, los consumidores y los gobiernos se están dando cuenta de los inmensos beneficios de esta tecnología disruptiva”, explicó Morgane Delledonne, directora de Investigación de Global X ETFs en Europa. “La telemedicina y la salud digital están revolucionando el acceso a la atención del paciente y su calidad, al tiempo que reduce los costes. En cuanto a los consumidores, los videojuegos y e-sports están proporcionando entretenimiento inmersivo, móvil y social a miles de millones de jugadores en todo el mundo, cambiando drásticamente la manera en que empleamos nuestro tiempo de ocio. Esperamos que estas dos temáticas continúen creciendo a largo plazo, dado su perfil disruptivo sobre los sectores económicos tradicionales”.

Ambos fondos comenzaron a cotizar en la bolsa de Londres el pasado 18 de diciembre bajo los tickers HERO and EDOC y cotizarán en el mercado alemán Xetra bajo los tickers H3RO y DDOC próximamente. Asimismo, en España, ya se puede encontrar en plataformas como Allfunds.

Respecto a las comisiones de gestión, según ha señalado Berruga, su producto más económico en EE.UU. tiene una comisión del 0,23% y el más caro del 0,75% y las estrategias temáticas suelen estar entre los 40 y 75 puntos básicos. “Creo que somos muy competitivos desde el punto de vista de las comisiones de gestión, sobre todo en mercados europeos”, ha valorado.

La inversión de impacto se convierte en la tercera estrategia de inversión sostenible en España

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

FOTO NDP IMPACTO — Foto cedidaJoaquín Garralda, presidente de Spainsif, y Juan Bernal, presidente de SpainNAB, durante la jornada virtual. . La inversión de impacto se convierte en la tercera estrategia de inversión sostenible en España

La inversión de impacto, caracterizada por buscar un impacto social y ambiental positivo además de una rentabilidad financiera, sigue ganando en relevancia dentro de la inversión sostenible. Así lo han asegurado los expertos en la jornada El rol de inversor institucional en la inversión de impacto, organizada por Spainsif y SpainNAB.

Según el último estudio de Spainsif, La Inversión Sostenible y Responsable en España 2020, la inversión de impacto ha pasado de 227 millones de euros en 2018 a 29.567 millones de euros en 2019, convirtiéndose en la tercera estrategia de inversión sostenible con mayor volumen de activos gestionados con criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) en España. Por otro lado, el estudio anual 2020 de SpainNAB destaca que la inversión ha aumentado en un 60%, al pasar de 90 millones de euros en 2018 a 229 millones en 2019. Además, estima que en 2021 la cifra se triplicará respecto a 2018, alcanzando los 360 millones de euros.

“La inversión de impacto es una tendencia al alza que impulsa un proceso de medición del impacto medible y cuantificable de la inversión en activos financieros muy diversos, que van desde la inversión en capital riesgo, determinados activos cotizados o la financiación bancaria a empresas de la economía social. Así, la inversión de impacto, junto con la inversión responsable y sostenible, supone un cambio de paradigma hacia la economía de Impacto que persigue el SpainNAB”, ha explicado durante la inauguración de la jornada, el presidente de SpainNAB, Juan Bernal.

En el caso de SpainNAB, esta cifra se ha calculado a partir de fondos gestionados desde España bajo la definición de inversión de impacto de la entidad. Así, invierten con intención de generar impacto positivo para la sociedad y/o el planeta, lo miden y, además, ofrecen expectativa de rentabilidad financiera. Por el momento, los fondos españoles identificados se han concentrado en invertir exclusivamente en activos no cotizados.

En el caso de Spainsif, los datos obtenidos se han calculado siguiendo la metodología de Eurosif y la de Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), teniendo en cuenta las respuestas a un formulario sobre las estrategias de inversión que aplican las entidades encuestadas, con una muestra representativa del 65% del total del mercado de gestión de activos (403.268. millones de euros). La estrategia de inversión de impacto es aquella que tiene en cuenta los riesgos ESG, la rentabilidad y el impacto medible. A efectos de cuantificar el impacto se atiende principalmente a métricas ambientales, así como a indicadores relacionados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Con el objetivo de armonizar datos, ambas organizaciones tienen previsto un trabajo conjunto en los próximos meses para enriquecer las metodologías de sus respectivas investigaciones de mercado.

Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, ha valorado positivamente el impulso de esta aproximación en el desarrollo cualitativo de la inversión sostenible. “Cada vez más los inversores institucionales y privados apuestan por ampliar su gama de productos incluyendo aquellos que generen conscientemente un impacto social y ambiental positivo con rentabilidad financiera, lo que es un indicador del aumento de su demanda por parte de los ahorradores finales”, asegura el experto.

Además, Spainsif y SpainNAB han hecho pública la firma de un acuerdo de colaboración para impulsar la inversión de impacto en España. En este marco, ambas organizaciones contemplan colaborar en actividades de promoción de las finanzas sostenibles y de impacto; concretamente en eventos e iniciativas conjuntas, así como en aspectos relacionados con la investigación y la formación.

La jornada ha contado con la charla especializada de Anne-Charlotte Pesce y Jon Sallé, que han presentado el caso francés del fondo de pensión denominado comúnmente fondo 90/10. Estos vehículos, institucionalizados por la ley LME de 2008, han permitido una importante ampliación de las inversiones de impacto. También han tenido lugar dos mesas de debate en las que se han analizado la importancia de la intencionalidad del inversor institucional y la oferta de productos en este tipo de inversión.

Los participantes han profundizado en la responsabilidad de los inversores que gestionan un gran volumen de activos para movilizar la financiación privada con el fin de cumplir la Agenda 2030; en el crecimiento de la financiación combinada público-privada, que está permitiendo a los fondos de impacto ganar en escala para atraer a los grandes inversores institucionales europeos; y en el cambio de actitud de estos actores, que buscan cada vez más activamente generar un impacto social y ambiental positivo y medible.

En las mesas redondas han participado Alberto Matellán, economista jefe de MAPFRE; Javier Llorente, miembro de la Comisión de Control del fondo de pensiones de Bridgestone; Isabel Goiri, presidenta del Consejo Asesor de Inversiones de Anesvad; Pedro Goizueta, responsable de Relación con Inversores y Operaciones de GSI; Ana Claver, directora de Robeco para Iberia y Chile; y Agustín Vitorica, cofundador y coCEO de Gawa Capital. Laura Blanco, directora de Conocimiento y Divulgación de SpainNAB, y Carmen Boulet, de Partnerships & Branding en Clarity AI, han participado en la sesión como moderadoras.

deVere Group lanza un fondo de renta variable global con Columbia Threadneedle Investments

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

globes-1246245_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. deVere Group lanza un fondo de renta variable global con Columbia Threadneedle Investments

deVere Group, firma independiente de asesoría financiera y tecnológica, ha anunciado el lanzamiento de un fondo de renta variable global junto con Columbia Threadneedle Investments. Según explica la firma, esta estrategia, que estará bajo la marca dVAM, invierte en compañías que cuentan con ventajas competitivas sostenibles.

Gestionado para dVAM por Columbia Threadneedle Investments, Global Equity Focus Strategy es la última oferta de la división de asesoramiento en productos de inversión deVere, negocio al que se lanzó en 2018. Según ha señalado Nigel Green, CEO de deVere Group, “el fondo de bajo coste de dVAM utilizará los amplios recursos globales y la experiencia de Columbia Threadneedle Investments para encontrar compañías de calidad con ventajas sostenibles que sean capaces de aumentar continuamente sus ganancias por encima del mercado. Estos recursos, junto con el resto de las soluciones de inversión de las principales instituciones financieras del mundo que ofrecemos, nos ayudará a posicionar mejor a nuestros clientes para que puedan lograr sus objetivos financieros a mediano y largo plazo».

Por su parte, Andrew Harvie, Client Portfolio Manager en Columbia Threadneedle Investments, destaca que se trata de una estrategia concentrada y de alta convicción con el foco puesto en la calidad como valor diferencial. “Al aprovechar toda nuestra experiencia y análisis regional, podemos crear una cartera con las mejores ideas de todo el mundo y que no tengan ninguna restricción de frontera. Esta filosofía de inversión nos ha dado un excelente rendimiento a lo largo del tiempo”.

En este sentido, el equipo aplica en el proceso de inversión el análisis Porter de las cinco fuerzas (Porter’s Five Forces) para evaluar cómo el mercado apoya aquellas compañías que cuentan con ventajas competitivas sostenibles. A través de este modelo estratégico se podrá determinar la intensidad de competencia y rivalidad en una industria, y por lo tanto, qué compañías tienen ventajas más sostenibles.

«El lanzamiento del fondo Global Equity Focus Strategy reafirma el compromiso permanente con nuestros clientes a la hora de buscar y proporcionar nuevas soluciones de inversión definidas, claras y con valor», concluye el CEO de deVere Group. Desde la firma señalan que David Dudding y Alex Lee serán los gestores de este fondo.

La gestión discrecional de carteras crece un 4% en el tercer trimestre de 2020 y supera los niveles de un año antes

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

crecimiento6 Darrren Hester — Foto: DarrenHerster, Flickr, Creative Commons.. dinero

La gestión discrecional de carteras sigue avanzando en España. De acuerdo con los datos recibidos por Inverco de las gestoras de IICs que han facilitado información sobre esta actividad desarrollada por sus grupos financieros, la cifra estimada de patrimonio en gestión discrecional de carteras se situaría en torno a 81.000 millones de euros a finales de septiembre de 2020 (un dato estimado a partir de los 77.515 millones para las 27 gestoras que facilitan dato de sus grupos financieros).

Este volumen supone que durante el tercer trimestre de 2020, la gestión discrecional de carteras ha registrado un incremento del 4%, superando también el cierre de 2019 (estimado en 80.000 millones de euros).

El 95% correspondería a clientes minoristas (en torno a 77.000 millones de euros), según la asociación.

El número estimado de contratos se elevaría a 745.000 carteras gestionadas (730.442 para las entidades que remiten información), correspondiendo casi la totalidad de ellas a clientes minoristas.

Según la información remitida por las entidades, el 35% de la gestión discrecional en España se canaliza a través de inversiones en IICs de terceras gestoras.

Distribución de IICs

El volumen de las IICs distribuidas en España experimentó un incremento durante el tercer trimestre de 2020 del 3%, para las 27 gestoras que facilitan dato de su grupo financiero.

Según la información sobre distribución de IICs recibida por las entidades, que representan una muestra elevada de la totalidad de la distribución de sus grupos financieros en España, el porcentaje de IICs de terceros comercializadas hasta septiembre 2020 alcanza el 28,7% del total (89.042 millones de euros frente a 310.602 millones del total referido a las entidades que remiten información).

A septiembre de 2020, la distribución de IICs en España mediante el servicio de gestión discrecional asciende al 23,1% del total.

Aseafi y Janus Henderson se alían para contribuir a la difusión del conocimiento financiero profesional de calidad

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

martinaalvarezbaja — Foto cedidaMartina Álvarez, directora de Ventas para Iberia en Janus Henderson Investors.. martina

Janus Henderson Investors y la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi), han firmado un acuerdo de colaboración con el objetivo de contribuir a la difusión del conocimiento financiero entre profesionales y reforzar, de esta forma, el asesoramiento financiero regulado de calidad.

Janus Henderson es una gestora de activos global con más de 345 profesionales especializados en inversión y con experiencia en todas las clases de activos. Sus clientes están repartidos por todo el mundo y gestionan más de 305.5 millones de euros (a 30 de septiembre de 2020).

Las dos entidades trabajarán de manera conjunta en la organización de seminarios, sesiones formativas, grupos de trabajo y puesta en común de documentación, que favorezcan la mejora del asesoramiento financiero de calidad en los distintos ámbitos de actuación.

Para ello, Aseafi, como marco, aportará sus canales y la relación directa con los asesores financieros regulados y, por su parte, Janus Henderson Investors, lo hará con su experiencia, alcance global y capacidad de respuesta, con presencia en los principales mercados, que les permite ofrecer soluciones adaptadas.

Esta acción conjunta viene a reafirmar el firme compromiso de la gestora internacional con un asesoramiento financiero de calidad, profesional y que, sin duda, aporta valor añadido y salud financiera a los inversores.

Martina Álvarez, directora de Ventas para Iberia, asegura que “desde Janus Henderson Iberia estamos firmemente convencidos de que la labor que realizan los asesores financieros es hoy más relevante que nunca”. “Creemos que, en un contexto de grandes retos como el actual, sumar esfuerzos entre diferentes entidades es fundamental para lograr una mayor educación y planificación financiera en nuestro país”, añade Álvarez, quien indica que, “por ello, esta nueva colaboración con Aseafi es sin duda un paso en la dirección correcta”.

Por su parte, Fernando Ibáñez Ferriol, presidente de Aseafi, asegura que “celebramos esta nueva alianza con una gestora de activos con el prestigio y las capacidades de Janus Henderson Investors, que redundarán en una mayor difusión y acceso al conocimiento financiero, con la creación de sinergias entre gestores y asesores financieros, mejorando la calidad del asesoramiento financiero al cliente final”.

Bankia recibe la calificación prime por su gestión ambiental, social y de gobierno corporativo

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

wave-5473869_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Bankia recibe la calficación prime por su gestión ambiental, social y de gobierno corporativo

Bankia obtiene la calificación prime por su gestión en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) por la firma de análisis internacional Institutional Shareholder Services (ISS). El informe destaca las políticas adoptadas por Bankia en materia de sostenibilidad, su código de conducta y las iniciativas llevadas a cabo a través de su Plan de Gestión Responsable.

Además, Bankia obtiene una calificación por encima del sector en aspectos clave como el impacto de la financiación y la inversión sostenible, la relación responsable con los clientes, los criterios de inversión responsable, las políticas de empleo y las condiciones laborales y la ética corporativa.

“Que Bankia sea seleccionada como una de las empresas líderes en materia de sostenibilidad por agencias como ISS demuestra el constante progreso en materia de gestión responsable que estamos haciendo en la entidad y pone de manifiesto la importancia cada vez mayor de los criterios no financieros para los inversores”, añade David Menéndez, director de Gestión Responsable de Bankia.

Además, la entidad ha recibido la calificación B (siendo A+ la mayor) en la aplicación de las políticas de gestión ambiental que incluyen, entre otros aspectos, su estrategia de cambio climático y la contratación verde. Por otro lado, las políticas implementadas en materia de ecoeficiencia reciben la mejor puntuación entre las empresas analizadas.

En materia de gobierno corporativo, ISS destaca el nombramiento de Eva Castillo como consejera independiente coordinadora y el papel del Comité de Gestión Responsable como órgano de supervisión y seguimiento del compromiso ESG de la entidad. Asimismo, la firma subraya la independencia de los miembros del consejo y las políticas de compensación de estos.

ISS ESG es una agencia de rating líder a nivel mundial en el ámbito de la inversión sostenible y responsable que analiza el desempeño ambiental y social de más de 8.000 empresas. La calificación otorgada se calcula en base al análisis de más de 100 indicadores específicos para cada sector.

Compromiso con la sostenibilidad

Bankia está adscrita al Compromiso de Acción Climática y a los Principios de Banca Responsable de Naciones Unidas. A través de estos compromisos, las entidades financieras asumen públicamente el deber de alinear sus actividades con los ODS y el Acuerdo de París, se comprometen a ampliar sus impactos positivos y a trabajar de manera responsable con sus clientes para fomentar prácticas sostenibles, así como a involucrar a los grupos de interés para alcanzar estos objetivos.

A nivel nacional e internacional, las prácticas de la entidad en materia de sostenibilidad han sido reconocidas. Bankia forma parte de algunos de los índices más importantes entre los que destacan el Dow Jones Sustainability Index Europe, el FTSE4Good Index, el S&P Europe 350 ESG, el Euronext Vigeo Index Europe 120, el Ethibel Sustainability Index Excellence Europe y el Bloomberg Gender-Equality Index.

Vontobel refuerza su equipo de renta fija de mercados emergentes con la incorporación de un gestor y tres analistas

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Carlos de Sousa (1) — Foto cedidaCarlos de Sousa, estratega de mercados emergentes y gestor de carteras en Zurich para Vontobel AM. . Vontobel refuerza su equipo de renta fija de mercados emergentes con nuevas cuatro nuevas incorporaciones

Vontobel ha reforzado su equipo de renta fija de mercados emergentes con cuatro nuevos nombramientos para sus oficinas de Zúrich y Hong Kong. En concreto, se trata de la incorporación de un nuevo gestor de carteras y estratega y tres analistas.

La gestora señala que estos nombramientos reflejan el compromiso del desarrollo de su experiencia en mercados emergentes. En este sentido, se incorpora a la firma Carlos de Sousa como estratega de mercados emergentes y gestor de carteras en Zúrich. Carlos de Sousa es un economista con una sólida experiencia tanto en mercados emergentes como en mercados frontera y se une desde Oxford Economics, una organización líder en realizar previsiones globales y análisis cuantitativo. Como economista principal de mercados emergentes, fue responsable del análisis temático de macro y estrategia de los mercados emergentes y frontera, con un enfoque en los bonos soberanos en dificultades y en las tendencias globales de los mercados emergentes. Anteriormente, fue analista en Bruegel en Bruselas, un think tank especializado en economía, donde fue co-autor de sesiones informativas de análisis orientados a políticas, documentos de trabajo y blogs económicos sobre economía europea.

A esta incorporación, se suma la de tres nuevos analistas: Nuria Jorba Arimany, Cosmo Zhang y Pius Yang Xue. La gestora explica que Nuria Jorba Arimany se ha unido al equipo como analista en Zúrich. Nuria aporta más de 20 años de experiencia en la industria, y más de 16 han estado enfocados al segmento de deuda corporativa de mercados emergentes. Aporta un profundo conocimiento de América Latina y de las dinámicas domésticas y geopolíticas de la región, así como una sólida experiencia en varios sectores y análisis ASG integrado. Anteriormente, Nuria trabajó durante 10 años en Union Bancaire Privée (UBP) en Zurich, donde fue Directora de análisis de Crédito Corporativo de mercados emergentes. Anteriormente, trabajó en Dresdner Kleinwort/Commerzbank de Londres.

Respecto a Cosmo Zhang, se une al equipo como analista en Hong Kong. En este sentido destaca que Cosmo acumula más de 20 años de experiencia en la industria, con un profundo conocimiento en el crédito corporativo en la región APAC en varios sectores y regiones. Anteriormente pasó cinco años con Invesco Asset Management, donde fue Jefe de Equipo Sectorial de analistas, cubriendo el crédito corporativo de Asia ex-Japón para los equipos de renta fija global de Invesco. Anteriormente, trabajó en FitchRatings como Director durante cinco años dentro del Grupo Corporativo APAC.

Y, por último, Pius Yang Xue se une al equipo también como analista en Hong Kong. Con más de 10 años de experiencia en la industria, Pius trabajó previamente en Dymon Asia, donde fue analista senior de inversiones enfocado en deuda High Yield de la Gran China, y también en crédito stressed y en dificultades. Antes de eso, trabajó en LIM Advisors, Partners Group y Houlihan Lokey, donde adquirió experiencia en inversiones crediticias y de capital, así como en asesoría.

“Estamos entusiasmados de dar la bienvenida a los nuevos miembros de nuestro equipo, sus diversos bagajes y experiencia enriquecerán el análisis del equipo. Sus sólidas habilidades analíticas, junto con el compromiso de un enfoque de alta convicción y a largo plazo, están alineadas con nuestras creencias de inversión y todos ellos desempeñarán un papel clave para seguir generando un gran valor para nuestros clientes», ha destacado Luc D’hooge, director de bonos de mercados emergentes, a raíz de estos nombramientos.

Por su parte, Simon Lue Fong, director de renta fija, ha señalado que “para Vontobel, la renta fija emergente es un mercado estratégico, y este es un equipo en el que seguiremos invirtiendo con fuerza en el futuro añadiendo más talento sobresaliente. Lo hacemos en beneficio de nuestros inversores que nos acompañan en el viaje de la deuda emergente tanto directa como indirectamente a través de nuestras soluciones de renta fija».

Franklin Templeton lanza el Investment Institute liderado por Stephen Dover

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Franklin Templeton ha anunciado el lanzamiento de su nuevo Investment Institute, un innovador centro de investigación e intercambio de conocimientos que impulsará la ventaja competitiva de la firma como fuente de conocimientos sobre el mercado a escala mundial.

Según ha explicado la gestora, Stephen Dover, actualmente responsable de renta variable, ha sido nombrado director de estrategia de mercado y responsable del Investment Institute. Además, Terrence Murphy, consejero delegado de ClearBridge Investments, asumirá un mayor papel de liderazgo como responsable de renta variable de Franklin Templeton.

«Con estos nombramientos y el lanzamiento del Investment Institute, estamos redoblando nuestra apuesta por lo que distingue a nuestra firma: los inigualables conocimientos y análisis de los expertos sobre el terreno en más de 70 oficinas en todo el mundo. En este momento de gran incertidumbre, estamos en una posición única para ayudar a los clientes a separar el grano de la paja y encontrar las mejores oportunidades. Cualquiera que sea el problema, independientemente de la región, reuniremos diferentes perspectivas y análisis propios para prestar un mejor servicio a nuestros clientes. Estoy encantado de tener a Stephen Dover al frente de esta nueva iniciativa”, ha destacado Jenny Johnson, presidenta y consejera delegada de Franklin Templeton.

Respecto al nuevo cargo de Terrence Murphy, Johnson ha añadido: “Ha realizado un trabajo magnífico en ClearBridge, y sé que será muy efectivo en este puesto con más funciones. De manera más general, este nombramiento demuestra nuestro compromiso con impulsar el negocio aprovechando el gran talento de toda nuestra organización».

Desde la gestora indican que Dover y Murphy comenzarán en sus nuevos puestos el 1 de febrero de 2021 y ambos reportarán a Johnson, la CEO de la firma.

Formación del Investment Institute de Franklin Templeton

Además, explican que el Investment Institute de Franklin Templeton servirá como centro de excelencia para aprovechar la experiencia de inversión a escala mundial de la firma y sus extensos recursos internos de análisis. En su nuevo papel como director de estrategia de mercado y responsable del Investment Institute de Franklin Templeton, Dover continuará proporcionando conocimientos sobre el mercado para la firma y también dirigirá las operaciones del Instituto. Del mismo modo, facilitará activamente el intercambio de las investigaciones a través de múltiples canales, entre ellos el análisis de datos personalizado, el contenido propio y las asociaciones con instituciones académicas.

«El Investment Institute de Franklin Templeton reúne nuestra exhaustiva capacidad de investigación y nuestros conocimientos a escala mundial para crear un centro de intercambio de conocimientos entre las múltiples gestoras de inversión especializadas e independientes de la firma. La misión fundamental del Investment Institute es proporcionar análisis y conocimientos basados en datos a nuestros clientes con el fin de ayudarles a abordar los mercados financieros equipados con el poder que brinda nuestra diversificada experiencia en inversión», ha destacado Dover.

Nombramiento del responsable de renta variable

Respecto a Murphy, conservará su actual papel como consejero delegado en ClearBridge, una firma de inversión especializada e independiente dentro de Franklin Templeton, mientras asume este papel ampliado. Además, se unirá al Comité Ejecutivo de Franklin Templeton y se centrará en establecer la estrategia e impulsar el crecimiento de la firma para el negocio de renta variable de Franklin Templeton en su conjunto.

La gestora señalan que Murphy supervisará los equipos de Franklin Equity, Franklin Mutual Series, Templeton Global Equity and Edinburgh Partners, Franklin Templeton Emerging Markets Equity y Local Asset Management Developed Markets Equity, que en conjunto suman más de 250 profesionales de la inversión que gestionan una amplia variedad de estrategias de renta variable para clientes minoristas e institucionales en todo el mundo. Aunque estos equipos seguirán manteniendo sus procesos de inversión individuales y su autonomía, Murphy facilitará la colaboración en el negocio de renta variable para impulsar los resultados. Este papel ampliado de Murphy no cambia su función como consejero delegado de ClearBridge ni sus operaciones y tampoco los negocios de cualquiera de las otras gestoras de inversión especializadas e independientes.

«Estoy deseando trabajar con los gestores de inversiones especializados en renta variable de Franklin Templeton para optimizar nuestro negocio para el futuro. En una industria cambiante, mi atención se centrará en ampliar la distribución del negocio de renta variable y asegurar que los equipos de inversión tengan el talento y los recursos adecuados para apuntalar el crecimiento futuro y satisfacer las necesidades de los clientes», concluye Murphy.