Grupo Caja Ingenieros refuerza el Área de Mercado de Capitales con la creación del departamento de Research para dar apoyo transversal al Grupo Caja Ingenieros ofreciendo servicios de consultoría interna y asesoramiento estratégico en temas económicos, financieros y bancarios.
Research estará liderado por Josep Maria Vilarrubia, licenciado en Economía y PhD en Economics con más de 15 años de experiencia en investigación económica y análisis del sector bancario y que, además, cuenta con una dilatada trayectoria en cargos de dirección en el sector público.
“Grupo Caja Ingenieros es un proyecto cooperativo, al que me uno con gran ilusión y orgulloso de poder liderar un nuevo departamento que dará un impulso estratégico al conjunto de la Entidad”, comenta Vilarrubia sobre su incorporación.
El equipo liderado por Josep Maria Vilarrubia desarrollará análisis económico-financieros y monetarios, realizará estudios de tendencias, de estrategias bancarias y de megatendencias mundiales y será el departamento responsable del seguimiento de publicaciones relacionadas con los focos estratégicos del Grupo como son la sostenibilidad, la salud y la inclusión financiera o el modelo cooperativo, entre otros.
Bas Fransen, director del Área de Mercado de Capitales, asegura que “gracias al nuevo departamento de Research reforzaremos la capacidad de análisis y comunicación del grupo Caja Ingenieros, en un momento en el que nuestro modelo de banca cooperativa y nuestra forma de entender las finanzas como una alternativa a la banca tradicional está en pleno desarrollo”.
Así pues, la constitución del departamento de Research se alinea con el objetivo del Grupo de buscar la excelencia del servicio y de ofrecer siempre a sus socias y socios soluciones financieras de calidad, a la vez que constata el compromiso por avanzar en la transformación de la Entidad para ser un referente en Banca Cooperativa en nuestro país, un modelo de éxito en Europa.
La regulación creciente, los cambios en las preferencias de los inversores finales, que cada vez demandan más información sobre nuevas estrategias y productos como multiactivos, gestión alternativa o ETFs, así como la aceleración a la hora de adoptar nuevas herramientas tecnológicas, son algunos de los elementos clave para el desarrollo de la industria de gestión de activos. Esta es una de las principales conclusiones de la primera jornada de la Cátedra de Asset Management, celebrada en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Pontificia Comillas (Comillas ICADE).
Esta iniciativa, pionera en la universidad española, nació el año pasado con el objetivo de incrementar el conocimiento de la gestión de activos en España para difundirlo entre el público inversor y académico, constituyendo así un núcleo de colaboración entre la industria y la academia.
La cátedra, que está codirigida por los profesores de Gestión Empresarial de Comillas ICADE Natalia Cassinello e Ignacio Cervera, agrupa a las gestoras internacionales más importantes con presencia en España: JP Morgan Asset Management, M&G Investments, Schroders, AQR y DWS, así como a las entidades nacionales BBVA AM y Santander AM.
Durante esta primera jornada de la Cátedra Asset Management, se exploraron diversas temáticas de interés para el presente y futuro de este segmento de negocio desde el punto de vista legislativo, de tendencias de los mercados, la evolución de la tecnología o del perfil de los inversores.
La primera jornada contó con la ponencia inaugural de Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, que analizó los principales retos de la industria de gestión de activos. En el evento también participó Fernando Martín del Agua, socio de McKensey & Company, que abordó algunas de las claves para avanzar hacia la consolidación de la industria de gestión de activos. Además del impulso regulativo de los últimos años y el mayor interés de los inversores particulares, la evolución de la tecnología y la IA se convierten en piezas fundamentales para el desarrollo de la industria. En el caso específico de la IA, Martín del Agua alertó de la necesidad de consolidarse como elemento fundamental para el crecimiento de la industria de la gestión de activos y la innovación dentro de las entidades.
Sergio Álvarez Teleña, co-fundador de SciThe World, también participó en la jornada, analizando el papel de la inteligencia artificial en el segmento de la gestión de activos, donde reconoció que todavía “falta estructura, control y conocimiento para aprovechar todas las oportunidades que ofrece la IA”.
En la primera jornada de la Cátedra se hizo hincapié en la necesidad de trabajar para ayudar a los inversores finales a entender cómo funcionan los productos y cómo la inversión puede ayudar a conseguir sus objetivos financieros, lo que requiere una mayor interacción con los inversores finales, adaptando los productos y servicios a sus necesidades.
La oportunidad de las inversiones alternativas
Una de las mesas analizó las oportunidades de inversión en activos alternativos en el entorno actual y cuál es el perfil de cliente al que van dirigidos este tipo de productos, históricamente asociados a clientes institucionales. Para las gestoras participantes, la reducción de costes gracias a los avances tecnológicos, la especialización de las propias entidades y dar a conocer la fiscalidad son algunos de los elementos que la industria debería poner en valor para potenciar la visibilidad de este segmento de inversión y llegar a una mayor capa de clientes.
Mariano Arenillas, responsable para Iberia de DWS, explicó que “cualquier inversor debe tener en su cartera activos alternativos para maximizar la rentabilidad y la contención de riesgos, en busca de la solidez en las carteras. Sin duda, la diversificación es una de las características atractivas para estos productos”. Precisamente, el desarrollo de nuevos productos resulta fundamental para que los inversores cuenten con mayores opciones para la diversificación de sus carteras.
Asimismo, Leonardo Fernández, director general para Iberia de Schroders, destacó que “la aparición de nuevos productos como los ELTIFs está permitiendo a un universo mayor de inversores acceder a un conjunto de empresas exponencialmente mayor que en los mercados cotizados. Y, si bien ofrecen un potencial de rentabilidad muy atractivo, este tipo de estrategias no son para todo el mundo, por lo que la figura del asesor financiero es clave”.
En este sentido, Javier Dorado, director general de JP Morgan Asset Management Iberia, explica que “los activos alternativos deberían ser un componente estructural de todas las carteras de inversión, la innovación por parte de gestoras es fundamental: tenemos que continuar diseñando productos alternativos que se adapten a distintos tipos de inversores, a diferentes entornos de mercado y a las realidades de cada mercado”.
En la charla se destacó el papel esencial que juegan las instituciones y la industria a la hora de fomentar la especialización en áreas con un nivel de complejidad elevado, como los mercados alternativos. Borja González, Associate Director de M&G Investments, subrayó que “es esencial que la planificación financiera contemple los mercados privados como un activo más a incluir en cartera, como los bonos o la renta variable. Para llegar a este objetivo, el desarrollo de un conocimiento técnico y experto es fundamental. Iniciativas como la de hoy son un paso importante en este camino”.
Tecnología para construir carteras personalizadas
Otra de las mesas redondas de la jornada se centró en el papel de la tecnología en el mundo de la gestión de activos que, sin duda, permite ganar eficiencia en todo el proceso inversor, acortando tiempos en todos los procesos burocráticos y mejorando la experiencia del cliente.
Las gestoras concluyeron que el desarrollo de la tecnología abre la puerta a la creación de herramientas propias de construcción de carteras personalizadas, en función de los objetivos y de las preferencias de los propios clientes, así como un seguimiento masivo e instantáneo de noticias sobre la industria que ayudan a las entidades a tomar las mejores decisiones. La tecnología acorta mucho la distancia entre las entidades y el cliente final, pero existe la necesidad de crear una cultura en el cambio del aprendizaje, poniendo siempre la tecnología al servicio del cliente.
Belén Blanco, CEO de BBVA AM para Europa, explicó que “las nuevas tecnologías nos permiten seguir avanzando en la personalización de las carteras y la mejora continua de la experiencia inversora”. En este sentido, Arantxa López, directora de Producto, Marketing y Digital Santander AM, comentó que “para nosotros es importante ofrecer a los clientes soporte multicanal de valor, que les permita aclarar sus dudas y resolver problemas de forma rápida por sí mismos. Nos fuerza a perseguir la excelencia y a ser mucho más competitivos. En un clic no solo tienen acceso a nuestro valor sino al de toda la competencia. Hay que ser conscientes de que, aunque la rentabilidad de nuestros productos es esencial, la experiencia de cliente es un pilar para la fidelización y atracción de nuevos inversores”.
Por su parte, Jorge Fernández-Cuervo, director Ejecutivo de AQR en Iberia, destacó “el papel del Machine Learning como una herramienta muy poderosa que, combinada con la teoría económica, puede aportar mucho valor en las distintas etapas del proceso de inversión”.
El presidente de Inverco, Ángel Martínez-Aldama, fue el encargado de cerrar la jornada, recordando la regulación y seguridad de la industria y reconociendo la necesidad de potenciar los mercados financieros e incentivar el ahorro entre los ciudadanos, dotándoles de herramientas para fomentar el ahorro.
La Cátedra de Asset Management de ICADE pretende no solo avanzar en el conocimiento de las finanzas en el mundo académico, sino también buscar soluciones prácticas con las gestoras y para el público minorista.
Banco Santander ha sido reconocida como una de las casi 50 empresas que tienen un impacto positivo en el mundo tras ser incluida por segundo año consecutivo en la lista ‘Change the World’ de la revista Fortune. La lista reconoce a grandes y pequeñas empresas de todo el mundo que están ayudando a abordar algunos de los mayores retos de la sociedad a través de sus negocios y actividades.
El banco ha sido incluido en 2024 gracias a su apoyo a la inclusión financiera y empoderamiento financiero. Solo en 2023, Santander ayudó a 1,8 millones de personas no bancarizadas o infrabancarizadas a acceder o mantener el acceso a servicios financieros básicos; proporcionó 1.200 millones de euros en microcréditos a más de un millón de emprendedores infrabancarizados y llegó a 11,5 millones de personas con iniciativas de educación financiera, principalmente destinadas a la población más vulnerable -niños, jóvenes, personas mayores o colectivos en riesgo de exclusión- a través de formación presencial y online.
La entidad gestiona programas de inclusión financiera en todos sus mercados principales. Por ejemplo, Santander Prospera, un programa de microfinanciación en Brasil, aportando soluciones a emprendedores de comunidades en fase de desarrollo que van más allá de la concesión de recursos y ofrece orientación financiera y servicios complementarios.
Desde sus comienzos hace más de dos décadas, la iniciativa ha concedido más de 3.600 millones de euros en créditos a un total de 2,4 millones de clientes, según explican desde Banco Santander. También contribuye a reducir la infrarrepresentación de las mujeres en el sistema financiero formal, con un 66% de la cartera total. En cuanto a las iniciativas de acceso, en España, por ejemplo, el banco colabora con Correos desde 2021 para establecer servicios financieros básicos en más de 2.300 oficinas de correos rurales con el fin de facilitar el acceso financiero a zonas escasamente pobladas.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, ha comentado: “Nuestros programas de inclusión financiera han ayudado a empoderar a más de 12 millones de personas desde 2019. Esto es fundamental para nuestra misión de ayudar a las personas y las empresas. Estoy muy orgullosa de nuestros equipos por haberlo hecho posible y agradecida a Fortune por reconocer nuestro impacto”.
En 2019, Santander se fijó el objetivo de empoderar financieramente a 10 millones de personas entre 2019 y 2025. Este objetivo se superó en 2022, alcanzando los 11,8 millones. El banco ha fijado ahora un nuevo objetivo para incluir financieramente a otros cinco millones de personas entre 2023 y 2025, centrándose en las personas no bancarizadas, infrabancarizadas y financieramente vulnerables.
Santander fue el banco mejor clasificado en la lista 2023 ‘Change the World’ gracias a su apoyo a la educación, la empleabilidad y el emprendimiento. Además de apoyar la inclusión financiera, la entidad lleva a cabo una de las mayores iniciativas educativas de mecenazgo privado del mundo.
Novedades en la gestora Anta AM: María Sánchez se ha unido a la firma como directora de Administración, reportando al director de operaciones de la gestora, Leandro Serrano.
Entre sus funciones estarán la supervisión del back y del middle office, según confirman fuentes de la entidad a Funds Society.
María Sánchez cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector financiero en compañías como Andbank (su puesto más reciente), Liberbank–Unigest, Espirito Santo o Gescooperativo, entre otras.
Sánchez estudió Ciencias Empresariales en la Universidad Complutense de Madrid.
Singular Bank sigue ampliando su presencia en todo el territorio español, fortaleciendo sus equipos en las distintas regiones donde opera. Recientemente, se han sumado a la entidad dos nuevas banqueras, María del Mar Espinosa y Raquel Cerezo. También han reforzado la red de agentes con seis nuevas incorporaciones: José Castellote, Francisco Juárez, Mariano Artigas, Emilio del Castillo, Oscar Pancorbo y Miguel Hernández.
María del Mar Espinosa se incorpora al equipo como banquera senior en Madrid, aportando más de veinte años de experiencia en el sector financiero. Durante los últimos años, ha desempeñado funciones clave en la banca privada de BBVA. Asimismo, Raquel Cerezo se une a la entidad con una trayectoria cercana a los veinte años en el ámbito bancario, también proveniente de BBVA, donde ha desarrollado su carrera en el área de banca privada.
A estas incorporaciones se añaden, además, las de José Castellote en Valencia, tras más de trece años en Renta4, en su última etapa como subdirector de oficina. En Madrid, Francisco Juárez se suma con una sólida trayectoria en Mapfre. Mariano Artigas, en Zaragoza, se incorpora con una extensa carrera profesional, y los últimos años como asesor financiero en Mapfre Vida. También en Zaragoza, Emilio del Castillo se une al equipo desde Santa Lucía, con experiencia en el sector financiero y asegurador, especializado en ventas y dirección de equipos comerciales. En Barcelona, Óscar Pancorbo se une tras su paso como director en Deutsche Bank, habiendo estado más de veinticinco años en la entidad. Finalmente, Miguel Hernández se incorpora en Salamanca, tras once años en Mapfre y con una amplia experiencia en banca privada.
Refuerzos en el año
En lo que va de 2024, Singular Bank ha reforzado su equipo con la incorporación de 18 nuevos profesionales, entre banqueros y agentes, todos reconocidos por su experiencia y capacitación. Este esfuerzo tiene como objetivo responder a la creciente demanda de sus clientes por servicios de alta calidad y personalizados, en línea con el aumento de su actividad en esas áreas.
Singular Bank ha sido una de las entidades que a lo largo de este año y en línea con el crecimiento del 2023, ha incrementado más significativamente su actividad, evidenciando su compromiso con la prestación de un servicio de calidad en cada vez más ciudades españolas. De este modo, la entidad continúa apostando por una sólida expansión territorial, reforzando su presencia en las oficinas existentes.
Actualmente, la entidad cuenta con un equipo de más de 400 profesionales y una red de 17 oficinas ubicadas en Barcelona, La Coruña, Vigo, Las Palmas, Madrid, Málaga, Murcia, Sevilla, Valencia, Zaragoza, León y Bilbao.
José Salgado, director general de Singular Bank, ha destacado: «Es muy positivo que, año tras año, continuemos incorporando talento a nuestro equipo. Esto refleja el compromiso de Singular Bank de ofrecer un servicio cercano y de alta calidad, asegurando que cada nueva oficina y cada profesional que se suma nos acerque aún más a nuestros clientes y a sus necesidades en todo el país».
Un modelo de banca privada personalizado
Singular Bank ha jugado un papel dinamizador y protagonista en la transformación del sector en España, erigiéndose en los últimos años como la primera entidad de banca privada independiente, con unos activos bajo gestión de más de 13.420 millones de euros, con un capital humano y tecnológico de primer nivel y los mayores ratios de liquidez y solvencia de la banca española (CET 1: 20,66%, NSFR: 202,41% LCR: 323,85%. Datos a 30/06/2024).
La entidad, que cuenta con un modelo de servicio al cliente totalmente personalizado, ofrece una sólida combinación de soluciones de ahorro e inversión, asesoramiento y financiación que conforman una oferta única para sus clientes.
Foto cedidaLeonardo López, Country Head para Iberia y Latam de ODDO BHF Asset Management, hablará de su fondo de IA.
Inteligencia artificial: es el tema con el que ODDO BHF Asset Management participará en el VI Funds Society Investment Summit, que se celebrará los próximos días 10 y 11 de octubre en el Monasterio de Santa María de Valbuena (Valladolid).
La gestora presentará su fondo ODDO BHF Artificial Intelligence, un vehículo de renta variable temática global que invierte en valores de empresas activas en y/o que se benefician del desarrollo de la inteligencia artificial. El análisis fundamental y de valoración de los gestores de cartera constituye el núcleo del proceso de inversión. A partir de un universo de renta variable mundial de unas 6.000 empresas, el equipo filtra las empresas más relevantes relacionadas con la IA utilizando el Procesamiento del Lenguaje Natural para identificar las vinculadas a la IA. A continuación, aplica una evaluación ESG adicional y luego una selección cuantitativa multifactorial centrada en datos financieros. Por último, los gestores llevan a cabo su propio análisis fundamental del universo más reducido resultante, lo que en última instancia da lugar a una cartera de entre 30 y 60 valores.
El equipo también recurre en parte a la inteligencia artificial para ayudar a los gestores a identificar empresas relevantes en una fase temprana. En otras palabras, la IA se utiliza en parte para invertir en IA. Lejos de limitarse únicamente a valores tecnológicos, el fondo invierte en una amplia gama de sectores, como medios de comunicación, sanidad, etc., ya que trata de tener exposición tanto a los habilitadores de la IA (empresas que sientan las bases para que la IA se desarrolle) como a los usuarios de la IA (empresas que integran la IA en su modelo y procesos empresariales).
El ponente será Leonardo López, Country Head para Iberia y Latam de ODDO BHF Asset Management. Anteriormente, López pasó dos años como director en Iberia para Source ETF y siete como director de Ventas en Threadneedle Investments. Previamente había desarrollado su carrera en las plataformas de distribución de fondos de Inversis y CM Capital Markets, así como en la banca comercial de BBVA. Es licenciado en Derecho Económico por la Universidad de Deusto (Bilbao), y cursó un año en la Aberdeen University de Escocia. Posee un Master en Finanzas por CUNEF, un posgrado en Hedge Funds e Inversiones Alternativas por el IEB, y posee la acreditación CAIA en inversiones alternativas, siendo actualmente presidente del CAIA Iberia Chapter.
ODDO BHF Asset Management: un enfoque activo y de largo plazo
Con 58.000 millones de euros en activos bajo gestión a 31 de diciembre de 2023 y cuatro centros de inversión con sede en París, Düsseldorf, Fráncfort y Luxemburgo, ODDO BHF AM es una gestora de activos líder en Europa y forma parte del grupo financiero franco-alemán ODDO BHF, fundado en 1849. Está formado por ODDO BHF AM GmbH en Alemania, ODDO BHF AM SAS en Francia, y ODDO BHF AM Lux en Luxemburgo.
ODDO BHF AM ofrece soluciones de inversión en renta variable, renta fija, asignación de activos, capital riesgo y deuda privada a clientes institucionales y socios de distribución. La cercanía a los inversores y el profundo conocimiento de sus necesidades son su prioridad número uno. Para ello, ODDO BHF AM cuenta con una fuerte presencia local en las principales ciudades europeas y un profundo conocimiento de los mercados en los que invierte la gestora. El estilo de inversión de ODDO BHF AM se caracteriza por un enfoque de inversión activo y a largo plazo con el objetivo de crear valor sostenible y a largo plazo para sus clientes.
La integración ESG, las exclusiones, la transición climática y la propiedad activa son los cuatro pilares de su estrategia de sostenibilidad reconocida por su calidad y fiabilidad a través del etiquetado de sus fondos por organismos independientes, y los premios obtenidos. En consecuencia, los clientes tienen acceso a una amplia gama de soluciones financieras sostenibles en todas las clases de activos.
Después de las conferencias, los asistentes disfrutarán de una visita, cata y cena en la bodega La Dehesa de los Canónigos, una de las grandes fincas históricas de la Ribera del Duero. Ubicada en Pesquera de Duero, su nombre hace referencia al primer propietario, el Cabildo de la Catedral de Valladolid, compuesto por 22 monjes canónigos.
MoraWealth, la agencia de valores y filial del grupo bancario andorrano MoraBanc, refuerza su equipo de banqueros en Barcelona con la incorporación de Verónica Valls, profesional con una destacada trayectoria en el sector de la banca privada. Este nombramiento forma parte de la estrategia de MoraWealth para seguir creciendo y consolidarse como referente en la gestión de patrimonios en el mercado español.
Verónica Valls ha desarrollado los últimos once años de su carrera en MoraBanc, donde progresivamente ha ido asumiendo diversos cargos de responsabilidad. Se incorporó a la entidad en enero de 2014 como gestora de Banca Personal y durante esta década ha ido ascendiendo a posiciones de mayor responsabilidad, como directora de Oficina, directora de Banca Personal, directora de Banca Privada País y, finalmente, directora de Banca Privada Internacional, cargo que ha ocupado hasta su reciente incorporación a MoraWealth.
Con esta experiencia acumulada en la gestión de clientes de alto valor y su profundo conocimiento del sector financiero, Verónica llega a MoraWealth con el objetivo de fortalecer el área de Banca Privada en Barcelona y ofrecer un servicio personalizado y de excelencia a los clientes.
Verónica Valls es licenciada en Administración y Dirección de Empresas (ADE) por la Universidad de Barcelona y cuenta con un Postgrado en Gestión Patrimonial y otro en Administración de Personal, lo que refuerza su perfil como experta en gestión financiera y patrimonial.
MoraWealth es la sociedad de valores del grupo MoraBanc en España. Especializada en ofrecer soluciones a medida para la gestión de patrimonios, tiene presencia en Barcelona, Madrid y San Sebastián. Con un enfoque centrado en el cliente, una amplia gama de servicios financieros, y la experiencia de más de 70 años de banca privada del Grupo MoraBanc, MoraWealth se posiciona como un referente en el sector de banca privada tanto en España como en el mercado internacional.
Foto cedidaEdward Boots, director de Originación para Europa Continental de M&G.
M&G ha nombrado a Edward Boots nuevo director de Originación para Europa Continental en su equipo de financiación inmobiliaria. El anuncio forma parte de la estrategia de la compañía de desarrollar sus capacidades de originación en respuesta a la evolución de la demanda de crédito inmobiliario europeo por parte de los clientes.
Responsable de identificar y ejecutar nuevas oportunidades de financiación en mercados inmobiliarios de Europa continental, Boots trabajará junto con el equipo de originación existente y la plataforma de 50 profesionales de la inversión de M&G Real Estate en Ámsterdam, Frankfurt, Madrid, Milán, París y Estocolmo. Edward estará basado en Ámsterdam y reportará a Dan Riches, director del equipo de Financiación Inmobiliaria de M&G.
Boots aporta una amplia experiencia a M&G, tras haber ocupado el cargo de director de Financiación Inmobiliaria para Países Bajos en HSBC para Europa Continental, donde desarrolló una extensa cartera de préstamos inmobiliarios. Entre sus cargos anteriores se incluyen los de co-director de clientes inmobiliarios y vicepresidente de originación de activos inmobiliarios comerciales en Deutsche Bank AG.
A medida que las empresas exploran fuentes alternativas de capital, la retirada de los bancos tradicionales de la refinanciación de préstamos comerciales en Europa sigue abriendo nuevas oportunidades de inversión para la base global de clientes institucionales de M&G. Los 15 años de experiencia de M&G en el sector y su capacidad de originar grandes préstamos y mantenerlos hasta vencimiento sitúan a la compañía en una buena posición para aprovechar esta tendencia, según recoge el comunicado de la firma.
Dan Riches, director del equipo de Financiación Inmobiliaria de M&G, comentó que la dinámica de los préstamos en Europa continental «está cambiando a medida que los bancos se retiran de algunas áreas del mercado, creando oportunidades para que los proveedores de financiación alternativa originen préstamos directamente. Tenemos la ambición de aumentar nuestra exposición y presencia en el continente para satisfacer las necesidades de inversión de nuestra base global de clientes institucionales. El nombramiento de Edward refuerza la capacidad y la red de nuestros equipos, aportando una amplia experiencia y red de relaciones para identificar oportunidades. Confiamos en que su liderazgo acelere nuestra estrategia de crecimiento en Europa».
Por su parte, Edward Boots, director de Originación para Europa Continental, reconoció que «es un placer formar parte de un equipo a la vanguardia de la financiación inmobiliaria» y añadió que dado que las perspectivas para el sector son «las más sólidas de los últimos cinco años debido a la evolución de los mercados de capitales y a un importante calendario de refinanciaciones, estamos bien posicionados para aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado».
Bitpanda, plataforma especializada en el sector de los activos digitales, ha anunciado una colaboración con Societe Generale-FORGE (SG-FORGE), filial integrada y regulada del Grupo Société Générale, por la cual Bitpanda ofrecerá en su plataforma y a todo el mercado europeo la stablecoin EUR CoinVertible (EURCV) gestionada por SG-FORGE y compatible con MiCA1. Este acuerdo surge tras el compromiso de ambas compañías de aumentar la accesibilidad y adopción de los activos digitales en Europa.
Gracias a la reputación de Bitpanda y a su amplia base de usuarios, los inversores europeos podrán disfrutar de una moneda digital estable, segura y accesible. Como emisor comprometido en proporcionar una stablecoin fiable, SG-FORGE se dedica a crear experiencias financieras sin fisuras para sus usuarios.
Las stablecoins reguladas, como EURCV, surgen para unir el sector de las finanzas tradicionales con los nuevos productos de la economía digital. De esta manera, proporcionan una reserva de valor estable y fiable, teniendo en cuenta la volatilidad propia de las criptomonedas.
Con esta colaboración, EURCV podrá extenderse por toda Europa y se podrá utilizar tanto para pagos transfronterizos, como envío de remesas o transacciones diarias gracias a la facilidad y la seguridad que ofrece el ecosistema de Bitpanda.
Lukas Enzersdorfer-Konrad, Deputy CEO de Bitpanda ha afirmado que las stablecoins basadas en el euro «son esenciales para el futuro de los activos digitales en Europa. El panorama está cambiando, la integración con las finanzas tradicionales está aumentando, y las stablecoins completamente reguladas son la llave que lo hará posible. Trabajaremos con Societe Generale-FORGE para acercar ese futuro”.
Por su parte, Jean-Marc Stenger, CEO de Societe Generale-FORGE, ha explicado que esta asociación «supone un paso crucial para lograr nuestra visión de hacer de las stablecoins un componente central del sistema financiero mundial. Junto con Bitpanda, confiamos en nuestra capacidad para ofrecer a los usuarios europeos una moneda digital estable, segura y accesible”.
La volatilidad es algo habitual en los mercados de renta variable, pero la que se ha registrado este verano ha sido especialmente acusada. Entre las causas que han provocado las caídas destacan las perspectivas de la economía estadounidense y la liquidación de las operaciones de carry trade en yenes. A los inversores también les preocupa que las fuertes inversiones que se están realizando en el ámbito de la inteligencia artificial no acaben generando la rentabilidad esperada. Sin embargo, la tecnología afecta a todas las empresas y consumidores a cierto nivel. La IA generativa podría marcar el comienzo de una nueva ola de innovación en la economía, con un impacto potencial comparable al de internet y los smartphones.
La rentabilidad y los gastos han evolucionado de forma paralela
Son muchas las empresas que han invertido de forma masiva en inteligencia artificial, ya que consideran que esta tecnología va a tener un efecto transformador en sus negocios. No sabemos si será así, pero debemos tener en cuenta la trayectoria de las compañías tecnológicas estadounidenses a la hora de generar rentabilidad sobre las inversiones. El gasto de capital ha ido aumentando a lo largo de los últimos diez años, y los beneficios empresariales han crecido casi en paralelo:
Calculamos que los principales proveedores de servicios en la nube de Estados Unidos podrían gastar más de 150.000 millones de dólares en 2024. Si incluimos otras empresas de megacapitalización que trabajan en la construcción de las infraestructuras de inteligencia artificial, la cifra podría superar los 200.000 millones, lo que equivaldría a un crecimiento superior en un 50% al que se registró en 2023.
Esta inversión se destina a sectores que presentan un importante potencial de crecimiento, como la traducción y la generación de códigos informáticos. Sin embargo, el uso de los modelos que sirven de base a la inteligencia artificial exige una inversión significativa en centros de datos, cuyo crecimiento podría acelerarse gracias a la inversión en la tecnología.
Según Gartner, los servidores de inteligencia artificial podrían acaparar en 2024 la mayor parte del gasto total en servidores de los llamados «hiperescaladores», un tipo de centros de datos a gran escala que ofrecen recursos masivos de computación. Recientemente, la previsión de crecimiento del gasto tecnológico total en centros de datos en 2024 ha pasado del 10% (en abril) al 24%.
No obstante, en última instancia, se prevé que los mayores beneficios procedan de aquellas empresas que trasciendan el nivel de las infraestructuras y se dediquen al desarrollo de aplicaciones de inteligencia artificial de adopción generalizada.
Identificación de oportunidades en un segmento con valoraciones elevadas
Si bien es cierto que se prevé un sólido crecimiento de los beneficios (la previsión de consenso para el índice tecnológico estadounidense NASDAQ 100 apunta a un crecimiento medio de los beneficios empresariales del 17% en los próximos tres años), las valoraciones actuales resultan relativamente elevadas.
La previsión actual del ratio precio-beneficios se sitúa en torno a 26 veces, lo que lo sitúa próximo al tramo superior de las valoraciones de los últimos veinte años. No obstante, si incluimos los niveles extremos que se registraron durante la burbuja tecnológica de finales de la década de 1990, no puede considerarse que estén en un nivel excesivamente elevado. En el año 2000, el ratio precio-beneficios se situó en 48 veces, y algunas empresas concretas llegaron incluso a duplicar este nivel.
Este aumento de las valoraciones refleja la creciente capacidad de generación de beneficios de las empresas del índice. La rentabilidad sobre el patrimonio ha aumentado del 16% que se registraba en el momento álgido de la burbuja tecnológica a casi un 26% en la actualidad, lo que justifica el aumento de las valoraciones (gráfico 3).
Esto no significa que las valoraciones no sean un motivo de preocupación. Sin embargo, en nuestros fondos sectoriales de gestión activa, seguimos identificando oportunidades en empresas concretas, incluso en algunos sectores con valoraciones elevadas, como el de los semiconductores, el del comercio electrónico y el del software.
En lo que respecta al índice, no pensamos que las valoraciones del índice NASDAQ sean excesivas, sobre todo dado el potencial de crecimiento de los beneficios y del flujo de caja libre.
Es cierto que las valoraciones actuales pueden resultar menos atractivas que las de los últimos dos años. Sin embargo, pensamos que el sector tecnológico merece una prima de valoración, ya que presenta un mayor crecimiento de los ingresos y una generación de flujo de caja más sólida que muchas de las empresas del mercado en general.
Cada vez me convence más el portencial en concreto de la IA generativa -que puede generar contenido a partir de una pregunta basada en texto- para aumentar la innovación económica y la productividad. La proporción del segmento del software en el PIB total está aumentando, con lo que las mejoras de productividad en esta área tienden a tener un gran impacto en la economía. Aunque los más pesimistas tienden a comparar el contexto actual con el de la burbuja de las .com, hay diferencias importantes:
Las grandes tecnológicas cuentan con medios para hacer las inversiones neecsarias sin necesidad de endeudarse demasiado
Estas actividades tienden a generar grandes cantidades de flujo de caja libre y suelen estar respaldadas por numerosas ventajas competitivas
Los balances de las compañías son sólidos y presentan un gran volumen de efectivo
Sin embargo, también considero que habrá diferencias entre los rendimientos de las empresas, y que saldrán beneficiados aquellos proveedores de servicios en la nube que utilicen la IA generativa para desarrollar un nuevo producto o servicio suceptible de monetización y de adopción generalizada.
Puede obtener más información sobre el potencial de la IA generativa en este pódcast.
Columna de Derek Glynn, gestor asociado del fondo BNP Paribas Disruptive Technology
