Se precisan 100.000 millones de euros para impulsar las startups altamente disruptivas del deep science

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Necesarios 100,000 millones para startups deep science
Foto cedidaAlberto Díaz, CEO S4i, y Félix Zamora, vicerector Innovación UAM y organizador S4i

El foro Science for Industry (S4i) 2025 atraerá a fondos europeos e internacionales de “science equity”, catalizadores para impulsar la competitividad del ecosistema español y europeo de startups altamente disruptivas, es decir, del deep science o ciencias profundas. España, a pesar de ser una potencia en la producción científica, precisa de más de 100.000 millones de euros (*) para impulsar el ecosistema startup del deep science, clave para el desarrollo de la industria tecnológica.

Según el estudio “Tecnologías europeas de Deep Science: ha llegado la hora de science equity” elaborado por BBVA Research y BeAble Capital, el 90% de las patentes medioambientales europeas pertenecen a tecnologías deep science.

Por ello, este capital podría ser la base para crear una nueva industria en la España vacía. Abarcando sectores estratégicos para el avance de la economía y competitividad a nivel global para los principales sectores de la energía, salud, economía circular y medioambiente. Hoy, el sector manufacturero –que representa el 13% del PIB– genera el 50% del trabajo cualificado en España.

El science equity es clave para desarrollar una industria de base tecnológica que produzca productos tangibles listos para su comercialización. Se trata de tecnologías que transforman la ciencia en industria como la biotecnología industrial, materiales avanzados, nanotecnología, micro y nanoelectrónica, fotónica, entre otras. 

La gestora de fondos de inversión española BeAble Capital es un referente en nuestro país en la búsqueda de oportunidades tecnológicas surgidas de la ciencia para invertir en ellas y transferirlas a través de la creación de startups altamente competitivas al servicio de la industria. Un fondo que apuesta estratégicamente por el desarrollo y crecimiento de nuestra industria, que desde su creación en 2018 ha fundado más de 40 startups españolas aumentando en más de un 10% la generación de empresas industriales de base científica en España.

En este momento, este tipo de startups altamente disruptivas están atrayendo el interés de los fondos de venture capital especializados. Por ello, Science for Industry (S4i) 2025, el mayor punto de encuentro internacional del science equity se celebrará en Madrid. El Foro está organizado por la Universidad Autónoma de Madrid (UAM) y por BeAble Capital, la única gestora de fondos española de science equity, y a su vez, pionera en Europa.

En los últimos 10 años en Europa, se ha logrado profesionalizar la inversión de capital privado en tecnologías deep science, es decir, science equity que ha abierto un camino clave para el desarrollo de la competitividad española y europea. Desde Science for Industry (S4i) se prevé –que a partir de 2015– los próximos avances en la economía llegarán de la mano de sectores, con mucha más actividad inversora, especialmente a medida que otros sectores se sobrecalientan y se saturan. 

Otro de los motivos de estos avances es el contexto geopolítico actual que está obligando a Europa a virar hacia una soberanía industrial y tecnológica que sólo puede surgir de un ecosistema como el que se reúne en S4i en Madrid el próximo mes de enero.

Un encuentro que atraerá a los principales fondos de inversión europeos de equity science junto al Banco Europeo de Inversión, universidades internacionales y speakers europeos de primer nivel del deep science en Madrid. Se exhibirán los proyectos de investigación más disruptivos en los principales sectores industriales, facilitando la conexión entre startups la conexión al más alto nivel.

Tecnologías disruptivas, cuyo proceso de desarrollo y escalado resulta muy complejo, muy diferente al de las tecnologías digitales, por lo que el papel de los inversores especializados es fundamental. 

A este respecto, Alberto Díaz, CEO de S4i 2025 y socio-fundador de BeAble Capital, señala: “En España, la industria supone sólo algo más del 11% de la economía nacional, sin embargo, con una acción coordinada de sus recursos I+D, de transferencia de tecnología, de inversión especializada (science equity) y de análisis estratégico -seleccionando aquellas industrias en las que tenemos una oportunidad para ser verdaderamente competitivos a nivel global- España puede pasar de estar a la cola a estar a la cabeza y convertirnos en una potencia tecnológica e industrial”.

Países como Corea del Sur y Japón son claros ejemplos de que este cambio crucial es posible partiendo de economías con un nivel de innovación medio como la española y en su momento Japón y Corea del Sur.

Europa es líder mundial en deep science, aportando alrededor del 30% de la producción científica mundial, con la contribución decisiva de España que tiene un sistema científico capaz de estar en el 11º puesto. Sin embargo, ocupamos una posición más alejada en cuanto a transferencia de ciencia se refiere, puesto 29 a nivel mundial.

Las universidades y centros de investigación juegan un papel crucial en el surgimiento de las startups de deep science, germen de la industria manufacturera más avanzada. Estas instituciones no solo generan conocimientos científicos avanzados, sino que también facilitan la creación de empresas que si se les suma el resto de ingredientes necesarios, llevan este conocimiento al mercado.  

Según, Félix Zamora, vicerrector de Transferencia, Innovación y Cultura de la Universidad Autónoma de Madrid (UAM), y organizador de S4i, “el capital científico desempeña un papel crucial a la hora de llevar las tecnologías que surgen de los centros de investigación y las universidades a la sociedad y S4i tiene como misión ayudar a convertir estos descubrimientos científicos en realidades industriales”.

Se ha producido un cambio disruptivo en España y en el mercado laboral, la capacidad de la I+D+i de crear empleo de alta calidad es ya un hecho, uno de cada cinco nuevos empleos derivan de la ciencia, innovación. Y es que la ciencia puede cambiar la industria de nuestro país con empleos cualificados y de alto valor competitivo.

A&G Global Investors apuesta por EE.UU. frente a Europa, small caps y duración y crédito en las carteras de cara a 2025

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AG Global Investors apuesta por EE.UU. frente a Europa
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Las elecciones en Estados Unidos han sido uno de los puntos clave de 2024 y, como en cada vez que hay comicios al otro lado del Atlántico, su resultado tendrá consecuencias globales en el plano macroeconómico y financiero. Si tuviéramos que resumir con una sola palabra las consecuencias económicas de la victoria del republicano Donald Trump, ésta sería ‘mayor’: son palabras de Diego Fernández Elices, director general de A&G Global Investors, que presentó las perspectivas de la entidad para 2025.

Siendo más explícitos, nos encontraremos con un mayor crecimiento económico estadounidense, una mayor inflación, una mayor política fiscal, un mayor déficit fiscal, una mayor desregulación, un mayor proteccionismo comercial, un mayor control inmigratorio, una mayor deuda pública, unos mayores tipos de interés y una mayor fortaleza del dólar. 

Aunque no esperan cambios inmediatos, ni tan drásticos como los anunciados en campaña electoras, ya que Trump tendrá que alinearse con la facción más moderada de su partido, sí creen que hay que ir orientando las carteras hacia un posicionamiento más acorde con las consecuencias de ciertas decisiones políticas y económicas que probablemente experimentaremos en los próximos años.

Con el control tanto de la Cámara de Representantes, como del Senado, los republicanos implementarán medidas que, dependiendo de la rapidez de ejecución y profundidad, tendrán un efecto impulso en el crecimiento económico, aunque gran parte del incremento por las rebajas fiscales se podría ver mermado por los mayores aranceles, que se espera crezcan del 3% en el tipo efectivo actual, a un históricamente alto 19%. En este sentido, la victoria de Trump podría frenar la tendencia a la baja de la inflación en Estados Unidos, ya que un aumento arancelario a las importaciones podría provocar un incremento puntual de los precios. Aunque estos efectos tardarían en apreciarse, la magnitud dependerá de la capacidad de las empresas para trasladar esos costes al consumidor, explica el experto.

Otro aspecto a tener en cuenta es la promesa de endurecer las políticas de inmigración, una medida que, a medio-largo plazo, podría tener un impacto algo más sostenido sobre los precios, frenando la tendencia a la baja de la inflación en EE.UU.

La fortaleza de la economía estadounidense enfría potenciales bajadas de tipos de interés de la Reserva Federal, mientras que los mercados han incrementado ligeramente las expectativas de recortes por parte del BCE tras unas cifras que apuntan a que las presiones inflacionistas están remitiendo, sumadas a la debilidad mostrada por algunos indicadores adelantados. 

Crisis en Europa

El resultado de la cita electoral al otro lado del Atlántico ha sorprendido a Europa digiriendo la debilidad reflejada los últimos datos económicos, a la que se suman las crisis de gobierno en Francia y Alemania. Además, las menores perspectivas de crecimiento y una inflación que mantiene la tendencia a la baja están dando paso a mayores expectativas de recortes de tipos por parte del BCE. Según A&G, las políticas anunciadas por Trump podrían pesar significativamente en el crecimiento de la eurozona, sobre todo la propuesta de imponer un arancel del 10% a todas las importaciones estadounidenses, incluidas las procedentes de Europa. Esto podría tener un impacto negativo del 1% sobre el PIB de la región europea. No obstante, lo más probable es que Trump imponga un conjunto más limitado de aranceles a Europa, incluidas importaciones relacionadas con el automóvil, explican.

Otra de las consecuencias de la victoria de Trump es la necesidad de aumentar el gasto en defensa para cumplir el requisito de la OTAN de destinar el 2% del PIB.

Positivos en renta variable estadounidense

En este contexto, el posicionamiento de A&G es positivo en Estados Unidos con respecto a Europa, mientras que se mantienen negativos en Asia. «A medio plazo, creemos que las medidas anunciadas suponen un freno al crecimiento y un foco de volatilidad. Estimamos que los inversores más conservadores pueden ligar su posición a Japón en lugar de las economías emergentes», explica. 

Mantienen su preferencia a aquellas compañías ligadas a crecimiento con un sesgo a calidad, pero también ven oportunidades en compañías de valor que han quedado rezagadas en estos últimos meses. Unos tipos de interés mayores a largo plazo no ayudan a compañías de alto crecimiento. 

También son positivos en pequeñas y medianas empresas respecto a grandes. «El ciclo de bajada de tipos de la Fed sigue su curso, y con ello reduciéndose el coste de financiación de las pymes, que se convierten en las grandes beneficiadas por la desregulación. A eso se añaden atractivas valoraciones. Mientras, nos mantenemos neutrales en sectores defensivos respecto a cíclicos». 

Además, en renta fija, son positivos en duración: «Los últimos repuntes en rentabilidades proporcionan un buen punto de entrada para tomar duración progresivamente hacia el tramo 4-5 de la curva, especialmente duración europea. En cuanto a duración estadounidense, nos mantenemos cautos tras el nombramiento de Scott Bessent como secretario del Tesoro de la administración Trump. Esperamos una lateralidad, especialmente en tramos largos, acompañada de altos niveles de volatilidad a medida que se despejan las dudas sobre la implementación real de las medidas propuestas. Somos neutrales en gobiernos respecto a crédito. A pesar de que los diferenciales de crédito cotizan por debajo de sus medias históricas, estamos en un entorno óptimo para los bonos privados», asegura el experto. 

En A&G también son positivos en híbridos y AT1s respecto a high yield. «En estos niveles evitaríamos las compañías con peor calificación crediticia. Preferimos híbridos corporativos de compañías sólidas, con buena calidad de balance y grado de inversión como emisor. Los AT1s también gozan de buenas señales, con buenos resultados de banca y atractivos datos de solvencia».

En divisas, son positivos en dólar frente al euro, dadas las medidas propuestas por Trump. «La economía de la eurozona sería de las más afectadas por estas medidas. En este entorno de diferenciales de crecimiento, nos posicionamos a favor del dólar y aprovecharíamos posibles caídas del dólar para incrementar exposición«, apostilla Fernández Elices.

EFPA España y GAM Investments firman un acuerdo para fomentar el asesoramiento financiero en España

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EFPA España GAM Investments acuerdo asesoramiento
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EFPA España ha alcanzado un acuerdo de colaboración con GAM Investments, gestora de inversiones independiente, con el objetivo de trabajar juntos en la promoción de la cultura financiera de los ahorradores e inversores particulares, y poner en valor la importancia del asesoramiento financiero de calidad. Ambas entidades trabajarán conjuntamente para proporcionar información más clara y precisa sobre los distintos vehículos financieros disponibles para toda la comunidad inversora.

GAM Investments colaborará con EFPA España en la organización de diferentes acciones y eventos destinados a promover la formación continua en la industria y facilitar la renovación de sus certificaciones profesionales a todos sus miembros certificados. Por su parte, EFPA España colaborará en la comunicación y difusión de las actividades de la gestora que incentiven el conocimiento de las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros.

Entre otras acciones, se incluye la colaboración en la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las recertificaciones de EFPA: European Investment Assistant (EIA), European Investment Practitioner (EIP), European Financial Advisor (EFA), European Financial Planner (EFP) y la certificación EFPA ESG Advisor, plenamente adaptadas a los requerimientos que impone ESMA y la CNMV, en base a la directiva comunitaria MiFID II.

Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, señala: “Para EFPA España es fundamental seguir ampliando nuestra red de colaboradores con entidades de referencia a nivel internacional, como GAM Investments, para potenciar las actividades que realizamos desde la asociación. Establecer sinergias entre actores de la industria es el camino adecuado para mejorar el asesoramiento financiero y poner en valor su importancia a la hora de acompañar a los clientes en cualquier circunstancia”.

Por su parte, Patricia López Molina, Head of Iberia Distribution de GAM Investments, afirma: “Desde GAM Iberia, nos complace enormemente anunciar la firma de este acuerdo con EFPA España. Este convenio refuerza nuestro compromiso con la educación financiera y busca promover una mayor conciencia sobre la importancia de una gestión financiera responsable entre nuestros clientes y la comunidad en general. Estamos convencidos de que, a través de esta colaboración, podremos contribuir significativamente al desarrollo de competencias financieras que ayuden a los asociados a tomar decisiones acertadas en el asesoramiento a sus clientes. Este esfuerzo conjunto representa un paso importante hacia la creación de un entorno financiero más responsable y sostenible”.

Con este acuerdo, EFPA España cuenta ya con más 75 entidades colaboradoras, entre las que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales e internacionales. Una sólida red de colaboración que permite a la asociación desarrollar iniciativas conjuntas que potencien la formación de asesores financieros e inversores, pieza clave para conseguir una mayor cultura financiera en la sociedad.

Creand Wealth Management apunta a los beneficios empresariales como principal protagonista de los mercados en 2025

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Creand Wealth Management 2025 beneficios empresariales
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Creand Wealth Management, entidad especializada en banca privada, considera que el entorno macroeconómico mundial se presenta razonablemente positivo de cara al ejercicio 2025, aunque existe un cierto riesgo de que la inflación repunte debido, según destacan desde la compañía, a las posibles medidas de Donald Trump. De cara al próximo año, Creand Wealth Management espera que los beneficios empresariales sean los protagonistas, convirtiéndose, en la mayoría de las regiones, en el principal motor de la rentabilidad de los índices a lo largo del año.

A nivel macroeconómico, la economía mundial continuará creciendo en torno al 3%, según destacan los expertos de Creand WM, siendo este porcentaje algo más bajo que en los últimos años, debido a las posibles tensiones entre China y EE.UU.

“Los mercados estarán muy pendientes de las primeras decisiones de Donald Trump, en su segunda etapa al frente de EE.UU. Su amplia victoria, que le permitirá controlar Senado y Cámara de Representantes, será uno de los catalizadores de los próximos meses para los mercados. Desde la óptica de los activos financieros, Creand Wealth Management destaca principalmente la promesa de imposición de aranceles”, han explicado desde la entidad.

Luis Buceta, director de Inversiones de Creand Wealth Management, ha subrayado que la llegada de Trump debería acelerar el crecimiento económico, ya de inicio extremadamente sólido en EE.UU., y previsiblemente disparará el déficit público, que parte de niveles que anteriormente solo se veían en épocas de catástrofe. Eso sí, Creand Wealth Management apunta que la incertidumbre que generaba Trump en 2016 es mucho menor ahora, puesto que los inversores ya saben a qué atenerse y sus propuestas económicas no distan mucho de las de su primer mandato, las cuales, según la entidad, no tuvieron tanto impacto como se intuía en un inicio. 

No obstante, también será relevante la inestabilidad a nivel geopolítico, provocada por los conflictos en Ucrania y Oriente Medio, el foco generado recientemente en Siria, y la crisis política en las principales economías europeas, con elecciones anticipadas en febrero en Alemania y la caída del Gobierno de Michel Barnier en Francia.

En el escenario actual, desde Creand Wealth Management consideran que el principal riesgo para los mercados financieros será que la trayectoria del déficit público bajo mandato de Trump termina ahuyentando a los inversores, por lo que adelantan que habrá que estar muy atentos a que las curvas de tipos americanas no repunten excesivamente, la señal de alarma vendría si se da con debilidad simultánea del dólar.

El BCE, a la expectativa de los datos

Con respecto a la política monetaria, Creand Wealth Management prevé que continuarán, de manera progresiva, las bajadas de tipos de interés por parte del BCE, tal y como estaba previsto. La entidad apunta a que seguirán bajando los tipos en la reunión de este mes de diciembre y posiblemente en las tres primeras que se celebrarán en el año 2025. El organismo presidido por Christine Lagarde ve la posibilidad de que la inflación alcance el nivel objetivo del 2% antes de lo esperado. En todo caso, Miguel Ángel Rico, director de Inversiones de Creand Asset Management, recuerda que “el BCE no se ha comprometido con una hoja de ruta concreta, sino que sigue considerando que las próximas decisiones seguirán dependiendo de los datos, en especial de esa trayectoria de desinflación y de la evolución de los salarios”.

En el caso de EE.UU., Creand Wealth Management considera que el escenario de solidez macro y recortes impositivos que promete Trump deberían, como mínimo, apuntalar el crecimiento actual. Para Creand Wealth Management, este escenario empuja a Powell a sopesar muy bien si sigue recortando el tipo de interés de referencia. De hecho, desde la compañía no descartan que la Fed suba los tipos.

La renta variable, con indicios positivos 

Creand Wealth Management considera que la estabilidad macroeconómica y el escenario de bajada de tipos suele ser un buen indicador para la renta variable. En este escenario, los próximos meses deberían ser alcistas para las bolsas, gracias a la reducción de impuestos corporativos y el previsible impulso al crecimiento, según destacan desde la compañía. La entidad apuesta por reducir la infraponderación de la renta variable, llegando tácticamente a la neutralidad de las diferentes carteras, de cara a un posible rally ahora a final de año. No obstante, propone hacerlo de forma selectiva, puesto que, a pesar de que las valoraciones actuales de los índices parecen ajustadas, la entidad cree que el entorno es más positivo al riesgo, tras la victoria de Trump, al esperar que la economía siga comportándose bien.

Por geografías, la entidad apuesta por la bolsa española, que ha mostrado un comportamiento muy superior al de sus comparables europeos y seguirá ofreciendo buenos rendimientos en los próximos ejercicios. Luis Buceta, director de Inversiones de Creand Wealth Management, ha explicado que “la economía española lleva un tiempo con tasas de crecimiento de más del doble que la media de la eurozona, sobre todo muy por encima de Alemania y Francia. Se espera que esa tendencia continúe en 2025, viendo cómo están evolucionando los índices de confianza empresarial manufacturero y de servicios, la óptima situación financiera del sector privado y del inmobiliario y la mejora del sector exterior”.

La entidad no es tan optimista con las bolsas de los mercados emergentes. Aunque llevan varios años comportándose peor que los mercados desarrollados, y desde un punto de vista de valoración están muy baratas, la entidad cree que la fortaleza del dólar, la amenaza de los aranceles y las continuas revisiones a la baja de las estimaciones de crecimiento económico, han truncado la expectativa positiva, tras el reciente anuncio de estímulos por parte del gobierno chino. De ahí que Creand Wealth Management considere fundamental que los datos de China empiecen a mejorar, ya que arrastra al resto de los mercados emergentes. Para la entidad, la situación del mercado inmobiliario chino, el exceso de deuda y su entorno deflacionario requieren de un estímulo mucho más grande para dar la vuelta a su situación delicada.

Por sectores, Creand Wealth Management cree que las compañías exportadoras, las utilities, las petroleras y las cotizadas en países amenazados por la política norteamericana de “re-shoring”, que fuerza el retorno de las manufacturas a EE.UU., especialmente desde México y China, podrían sufrir en los próximos meses, lo que repercutiría negativamente en los índices europeos, donde estos sectores tienen un peso significativo. Por el contrario, a todos los sectores que se benefician de una menor regulación, o a aquellos a los que les afectan menos los aranceles (empresas domésticas), les debería ir mejor, según detallan desde Creand WM.

Renta fija en buenos niveles

Con respecto a la renta fija, Creand Wealth Management cree que seguirá en niveles óptimos y que se prevén rentabilidades interesantes. “La reacción de los mercados de renta fija americana tras las elecciones fue clara: el miedo al impacto inflacionista y el descontrol del déficit ha provocado un fuerte repunte de las tires a largo plazo (a 10 años se sitúa sobre el 4,45%) y una rebaja de las expectativas de bajada de tipos por parte de la Fed. En este escenario, es probable una divergencia entre los niveles de tipos en EE.UU. y Europa”, han destacado desde la compañía

Miguel Ángel Rico, director de Invesiones de Creand Asset Management, ha explicado que “lo que más nos preocupa es que veamos un movimiento de tipos en EE.UU., como el que hemos vivido en Reino Unido, al ponerse en duda la sostenibilidad de las finanzas públicas por el exceso de déficit público. Ante esta situación, se plantea no aumentar duraciones hasta niveles superiores al 4,5% al Treasury 10 años y hacerlo de forma gradual. En el caso europeo, el nivel se fija por encima del 2,050%”.

Con respecto a las divisas, Creand Wealth Management considera que la victoria de Trump no hace más que reafirmar un mejor comportamiento de la divisa norteamericana con respecto al resto. Según la compañía, las políticas del próximo presidente de EE.UU. son netamente inflacionistas y expanden el déficit, ya de por sí elevado, por lo que cabe esperar también que suban los tipos de interés cotizados por los mercados. El dólar debería mantenerse fuerte, al ampliarse el diferencial de crecimiento y de tipos con el resto de las geografías.

Afi Escuela cambia de nombre a Afi Global Education

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Afi Escuela, la institución española especializada en la formación en economía, finanzas y tecnología, ha anunciado su evolución hacia Afi Global Education, un cambio de nombre que refleja su firme compromiso con una educación de alcance global y con la preparación de profesionales para un mundo en constante transformación. Esta modificación coincide con el cierre de su 30 aniversario.

“Con una sólida presencia en España, México y otros países de América Latina, Afi Global Education se consolida como un espacio de aprendizaje internacional, acogiendo a estudiantes de diversas nacionalidades y creando una comunidad vibrante y multicultural. El término «global» encapsula la esencia de esta transformación: totalidad, integración y conexión. Una visión que no solo responde a las demandas del mercado internacional, sino que también refleja la ambición de Afi Global Education por ofrecer una formación universal que abra las puertas a oportunidades en todo el mundo”, han destacado desde la compañía.

Desde su fundación en 1994, según recoge el comunicado de la firma, Afi ha liderado la vanguardia en educación financiera en español. Con programas pioneros como el Máster en Finanzas, el primero en España en su especialidad, y el Máster en Finanzas Cuantitativas, Afi Global Education ha sido un referente para miles de profesionales.

En los últimos años, la institución ha ampliado su oferta formativa para incluir áreas estratégicas como tecnología, sostenibilidad y gestión del talento, adaptándose a las nuevas exigencias del mercado. “Programas innovadores como el Máster en Data Science y Big Data en Finanzas, lanzado en 2015, y el Programa en Finanzas Sostenibles, iniciado en 2018, posicionan a Afi Global Education a la vanguardia de la formación en temas críticos para el desarrollo global”, subrayan desde Afi.

Un legado de tres décadas de innovación y excelencia

El cambio a Afi Global Education es también una reafirmación de los valores que han definido a la institución durante tres décadas, siendo estos la excelencia académica pues los profesores con una combinación única de rigor académico y experiencia profesional.

Otro de los valores de la compañía es la colaboración con empresas líderes ya que más de 100 organizaciones colaboran con Afi, garantizando una conexión directa entre formación y práctica empresarial y, por último, la diversidad e inclusión puesto que proyectos como #MujeresQueTransforman, lanzado en 2018, reflejan el compromiso de Afi con la igualdad de género y la diversidad en el ámbito educativo y profesional.

Expansión internacional y formación sin fronteras

Desde la apertura de su sede en México en 2017 y el inicio de convenios con instituciones como la Asociación de Bancos de México, Afi Global Education ha fortalecido su presencia internacional. Además, iniciativas como los Cursos de Verano en Madrid, que atraen a estudiantes de todo el mundo, consolidan su posición como líder en formación global.

Afi Global Education continuará adaptando sus programas a las necesidades de un mercado en constante cambio, integrando tecnología, sostenibilidad y gestión del talento en el corazón de su propuesta educativa.

Deutsche Bank busca crecer en gestión patrimonial en el País Vasco con un enfoque muy empresarial

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Deutsche Bank gestión patrimonial País Vasco
Foto cedidaAlfonso Artola, director de Wealth Management de Deutsche Bank en el País Vasco.

Las entidades internacionales de banca privada y wealth management están reforzando su crecimiento en toda la geografía española. Una de las últimas en hacerlo ha sido Deutsche Bank España, que recientemente ha incorporado a Alfonso Artola y José Miguel Barrio a la oficina de Bilbao. 

¿El objetivo? Convertirse en banco internacional líder en gestión patrimonial, captando a clientes particulares pero también a empresas: “El País Vasco no es la excepción dentro de la estrategia clara que tiene Deutsche Bank: queremos ser el banco extranjero líder en gestión patrimonial”, explica Alfonso Artola, director de Wealth Management de Deutsche Bank en la comunidad en una entrevista con Funds Society. “Para ello, vamos a continuar con la estrategia que se ha desarrollado en los últimos años, creciendo en clientes particulares, pero también en el segmento de las midcaps, a través de las sinergias que plantea el Bank for Entrepreneurs”, explica.

Su estrategia en el País Vasco es dar servicio, desde Bilbao, a toda la región: “Deutsche Bank está presente en las tres capitales vascas, dando servicio a todo el territorio. Aunque nosotros estemos localizados en Bilbao, nos desplazamos cubriendo las necesidades de toda la comunidad y alrededores”, explica. En los últimos años, Deutsche ha crecido con la incorporación de nuevos equipos: “No hay un plan específico de contratación, pero siempre estamos atentos a las oportunidades que puedan surgir”, asegura Artola.

Así, el negocio de Deutsche Bank en el País Vasco sigue las directrices de la estrategia de negocio del banco en España, posicionándose como entidad en el mercado español con todos los servicios bancarios a nivel global y un ADN muy empresarial. “Apostamos firmemente por seguir creciendo en grandes patrimonios y ayudarles no solo en sus necesidades financieras particulares, sino también en las empresariales. A través del Bank for Entrepreneurs, lanzado en 2022, podemos ver de forma integral el patrimonio de nuestros clientes y ofrecerles mejores soluciones utilizando las capacidades globales del banco, también en banca corporativa y de inversión”, insiste el director.

En cuanto a patrimonio, sus baremos varían entre 500.000 y 2 millones de euros, en función del servicio prestado: “Deutsche es un banco universal y hay una colaboración entre todas las áreas para poner al cliente en el centro y darle el servicio que realmente necesita. Por ejemplo, somos el único banco internacional con oficinas de banca personal en el País Vasco, que están más orientadas a clientes de rentas medias. En el segmento de banca privada y gestión patrimonial, nuestros principales clientes son las familias empresarias, con un patrimonio desde 500.000 euros en el primer caso y de 2 millones para Wealth Management”, nos cuenta el experto.

Educación financiera y cultura empresarial

Sobre la idiosincrasia del cliente vasco, Artola pone el foco en su educación, y en su apertura a nuevas tendencias: “El cliente del País Vasco, por norma general, tiene bastante cultura financiera. Además, suele estar muy cerca de sectores industriales y tiene en los genes el emprendimiento. Es un perfil de cliente que cumple con la implementación de nuestra estrategia “Bank for Entrepeneurs” al compartir la misma dirección estratégica entre banca de empresas y la gestión de patrimonios, dando servicio a la empresa y al empresario/a”, afirma.

“Históricamente el inversor clásico ha apostado por valores tradicionales, con alta rentabilidad por dividendo y siendo generalmente poco especulador. Actualmente, está aumentando la sensibilidad a incorporar en las carteras tradicionales una parte delegada en la que se incluyan sectores de crecimiento y tendencias de futuro”.

Sobre mercados privados, reconoce un interés creciente: “Personalmente creo que siempre han estado presentes en las carteras de los clientes. Cuando profundizas en la composición de sus patrimonios, aparte de su patrimonio financiero, líquido, prácticamente todos tienen su parte ilíquida, participaciones en empresas familiares, participaciones minoritarias en proyectos varios, inmuebles, etc. Independientemente de que siempre haya sido así, los clientes tienen cada vez más interés en delegar parte de su patrimonio líquido en soluciones de economía real no cotizada, de manera diversificada y de la mano de especialistas. Para esto Deutsche Bank es un socio preferente, ya que tiene acceso a la mejor información y mejores especialistas a nivel global”.

Sobre su interés por la sostenibilidad, es más cauto: “La mayor parte de los clientes perciben la sostenibilidad como algo positivo y que prefieren tener en sus carteras a no tenerlo, pero pocos lo sitúan como el elemento principal a la hora de diseñarlas. Es bueno tenerlo y los clientes esperan que velemos para que sus carteras tengan la mejor calificación posible pero siempre cumpliendo con sus objetivos financieros en primer lugar. Las entidades lo ofrecemos así como una evolución natural de nuestros modelos de gestión y asesoramiento, como una mejora con elementos de análisis y decisión adicional, más que como una idea temática en sí misma. Hoy las temáticas puras de sostenibilidad están más vinculadas a sectores de actividad concretos, como energía, agua o residuos, que a tener una nota alta ESG en un índice, cosa que también es una evolución natural y positiva, porque significa que el índice en sí mismo está evolucionando”.

Valores tecnológicos: la IA da superpoderes a los «vampiros» tecnológicos

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Valores tecnológicos IA superpoderes
Foto cedidaJanus Henderson

Tras dos años consecutivos de rentabilidades de dos dígitos,1 los inversores siguen preguntándose si la inversión en inteligencia artificial generativa ha llegado a su fin y si nos encontramos en el punto álgido del ciclo de sobreexpectación de la IA. Aunque ya no estamos en las primeras fases de la «cuarta ola» tecnológica de la IA generativa, creemos que los inversores siguen subestimando tanto la duración como la magnitud de la inversión necesaria, así como los trastornos y beneficios a largo plazo que traerá consigo.

En primer lugar, es importante aclarar la diferencia entre una ola informática y un tema (como la ciberseguridad, los vehículos eléctricos o las tecnologías limpias). Una ola informática requiere una amplia inversión en todo el conjunto tecnológico, desde los bloques de silicio hasta la interfaz de usuario y las aplicaciones. La era de Internet para ordenadores personales requirió un cambio inicial del mundo analógico al digital, lo que hizo bajar los precios de la informática, democratizó el acceso y conectó los hogares. La ola de la nube móvil sobre la que se construyó la infraestructura de Internet fue impulsada por el lanzamiento del iPhone en 2007. Es notable que una aplicación móvil clave como Uber no tuviera su oferta pública de venta (OPV) hasta 2019.

El paralelismo en este caso es que la infraestructura tiene que ser construida y la escala alcanzada antes de que las nuevas aplicaciones más interesantes y útiles estén plenamente desarrolladas y adoptadas. El ritmo de inversión de capital en centros de datos de IA no tiene precedentes y la demanda de computación acelerada por parte de empresas como NVIDIA ha crecido a un ritmo sin precedentes. Sin embargo, esta ola de IA generativa aún no ha asistido a un cambio de interfaz o de nuevos requisitos de dispositivos de borde. Nuestra experiencia demuestra que esta tendencia es coherente con la de anteriores olas tecnológicas. Abarca la optimización de los recursos y la productividad, los cambios en los sistemas de pago y financieros, la reinterpretación del transporte gracias a las capacidades autónomas, el diagnóstico, la cirugía y el descubrimiento de fármacos en la sanidad, los robots humanoides y los dispositivos móviles y ordenadores actualizados más familiares. Sabemos que aún queda mucho por venir a medida que los copilotos de IA y los agentes autónomos se generalicen en la economía. Para los inversores, se requiere paciencia para beneficiarse de esta ola omnipresente y transformadora.

Y como también han demostrado anteriores olas tecnológicas, los inversores no deben esperar que el ritmo de desarrollo y adopción de la IA generativa sea lineal. Existen cuellos de botella en el desarrollo de infraestructuras y la disponibilidad de silicio (microchips), como el último chip Blackwell de NVIDIA. De hecho, las olas anteriores han durado normalmente más de seis años y han proporcionado rendimientos desorbitados, pero también han implicado una elevada volatilidad y frecuentes caídas.2

Un régimen político cambiante en EE. UU. traerá consigo una mayor volatilidad a medida que se reconsideren los impuestos, los aranceles y las normativas. La tecnología y la inteligencia artificial son una prioridad nacional para muchos países y son fundamentales para una estrategia más amplia de desglobalización y reindustrialización que se está llevando a cabo. Aunque se espera que esto aumente la volatilidad, también servirá como factor de impulso para la demanda en infraestructuras y ámbitos como la conducción autónoma, donde es probable que veamos un desarrollo acelerado a medida que surjan nuevas leyes federales.

A medida que esta ola de IA madure en 2025, creemos que la gestión activa será más importante que nunca. Es probable que el coste del capital siga fluctuando, pero es improbable que los tipos de interés vuelvan a cero. Por tanto, en nuestra opinión, la disciplina de valoración volverá a ser una característica importante a la hora de determinar los rendimientos. Normalmente, los períodos de inflexión tecnológica se caracterizan por cambios en el liderazgo del mercado, por lo que basarse en índices fuertemente ponderados por los ganadores de la última ola puede resultar complicado.

Si nos remontamos diez años atrás, siete de las 10 mayores empresas tecnológicas superaron al MSCI All World Index, mientras que solo cuatro superaron al propio índice tecnológico. La tecnología sigue siendo un mercado de «ganadores que se llevan la mayoría»; un desplazamiento hacia abajo en la curva de capitalización bursátil no garantiza un mayor crecimiento. Las empresas con una amplia base de usuarios y grandes plataformas son capaces de escalar más rápidamente nuevos productos, con importantes recursos para ello. La preferencia por el tamaño de la empresa por sí sola no ha sido una estrategia fiable para la selección de valores en el sector tecnológico, como tampoco lo ha sido un sesgo temático estrecho.

La inteligencia artificial como ola subyace en una amplia variedad de temas de inversión a largo plazo, como infraestructuras de nueva generación (incluida la ciberseguridad), fintech, electrificación (incluida la energía, los vehículos eléctricos y la tecnología Limpia) e Internet 3.0, que ayudan a orientar la generación de ideas. Es esencial centrarse en la ventaja competitiva, la gestión responsable, la rentabilidad escalable y la innovación de nuevos productos, a un precio racional e independientemente de la capitalización bursátil o la región geográfica. Creemos que combinar la identificación ascendente de líderes tecnológicos y la generación de ideas temáticas con un poder de beneficios infravalorado puede ayudarnos a superar el reto actual de la valoración en este sector dinámico e innovador.

Se espera que la creación de infraestructuras y aplicaciones para la IA generativa tarde años en desarrollarse. Es importante señalar que con cada ola tecnológica no solo se ha necesitado más inversión para aprovechar su potencial, sino que también se han producido más trastornos en más sectores de la economía en general. A medida que madure la ola de la inteligencia artificial, se acelerará la disrupción en muchos otros sectores, como ha ocurrido en el pasado. El sector tecnológico sigue aprovechando la ventaja de la solidez de su balance para invertir fuertemente en investigación y desarrollo en el futuro, lo que respalda su capacidad de generar rentabilidades atractivas para los inversores.

Seguimos entusiasmados con las perspectivas de la renta variable tecnológica. Nuestro objetivo sigue siendo encontrar a los líderes del sector sorteando el ciclo de sobreexpectación, y creemos que centrarnos en los fundamentos de los valores puede ayudar a obtener rentabilidades constantes. A medida que madura la inteligencia artificial genérica, otorga esencialmente a los «vampiros» tecnológicos (FAANG) superpoderes para utilizar a sus FAANG para succionar más cuota de la economía en general. Creemos que a los inversores les irá bien si permanecen centrados en las empresas y sectores que están impulsando, más que experimentando, la disrupción.

 

 

Tribuna de Alison Porter, gestora de carteras de Janus Henderson

GVC Gaesco y Next Tier Ventures se asocian y lanzan un fondo para invertir en startups de IA

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GVC Gaesco Next Tier Ventures startups IA
Foto cedidaPaco Illueca, director de  inversiones de GVC Gaesco; Patricia Pastor y Rubén Colomer, cofundadores de Next Tier Ventures

El grupo financiero GVC Gaesco y la firma de capital riesgo Next Tier Ventures se han asociado para impulsar una línea de fondos de capital riesgo orientada a invertir en startups tecnológicas. El primer fondo de esta línea, que  acaba de recibir la aprobación de la CNMV, invertirá hasta 50 millones de euros en startups vinculadas a la inteligencia artificial (IA) y apoyará a las compañías seleccionadas desde su fase inicial hasta su maduración. Para ello, en los próximos meses se realizará un fund raising dirigido, fundamentalmente, a family offices e inversores privados españoles e internacionales. 

El propósito es que este primer fondo, bajo la denominación social Next Tier GVC  Gaesco S.C.R. S.A., realice entre 30 y 35 operaciones en startups B2B de inteligencia artificial. El objetivo es encontrar aquellos proyectos donde impacte la tecnología  para mejorar la vida de las personas y de nuestras industrias. Respecto a los ámbitos geográficos de actuación, se buscarán oportunidades tanto en Europa como en Estados Unidos y Latinoamérica, con el objetivo de optimizar los retornos de inversión a través de una rigurosa selección, involucración activa y estrategias de desinversión personalizadas. 

Actualmente, GVC Gaesco desarrolla su actividad de capital riesgo a través de Zamit  I (multisectorial), Zamit Energy (focalizada en empresas industriales en España  consolidadas y con potencial de crecimiento) e Itucap (inversión en venture capital en fases iniciales de desarrollo). “Nuestra asociación con Next Tier Ventures representa un paso más en la firme apuesta de GVC Gaesco por el capital riesgo, completando así nuestra gama de productos de inversión y dando respuesta a una  demanda creciente por parte de nuestros clientes”, explica Paco Illueca, director de inversiones de GVC Gaesco. “El nacimiento de este primer fondo de inversión centrado en IA es solo el primero de los que verán la luz fruto de nuestra asociación con Next Tier Ventures”, anuncia. 

Los responsables del nuevo vehículo de inversión son Patricia Pastor y Rubén Colomer, cofundadores de Next Tier Ventures, una firma de capital de riesgo que se especializa  en invertir en inteligencia artificial y empresas de software B2B. “Nuestro objetivo es  crear la mayor línea de fondos de inteligencia artificial desde España. Esta tecnología va a desarrollar el mundo más rápido y mejor. Va a cambiar nuestras formas de  trabajar y de comunicarnos. Los países que inviertan en IA serán más competitivos y  crecerán más rápido”, puntualiza Patricia Pastor, general partner de Next Tier Fund.

El Grupo CIMD Intermoney celebró su 20º día solidario el 4 de diciembre

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El Grupo CIMD Intermoney, grupo independiente de intermediación, consultoría, gestión y energía del sur de Europa reafirma un año más su compromiso contribuyendo a la financiación de proyectos dedicados a la infancia y la investigación médica.

Esta iniciativa, pionera en los mercados españoles, consiste en destinar íntegramente a un grupo de ONG el total de los ingresos obtenidos por la intermediación y facturación de las once sociedades del Grupo el miércoles 4 de diciembre. Las ONG serán seleccionadas por el Consejo del Grupo, con el objetivo de apoyar proyectos infantiles y de investigación médica.

Este año se han presentado más de 50 proyectos a la convocatoria, muchos de ellos en la Comunidad Valenciana. El reto propuesto por el Grupo es superar la cifra alcanzada el año pasado (268.368 euros) y alcanzar los 5 millones de euros donados en total. Y todo gracias al apoyo imprescindible de clientes y empleados durante esta jornada solidaria.

Además, esta iniciativa ha sido reconocida en seis ocasiones, siendo el más reciente el premio a la Empresa Comprometida de Gran Impacto otorgado por la Fundación CRIS contra el cáncer.

Como en años anteriores, las fundaciones beneficiarias serán seleccionadas al día siguiente de la celebración por el Consejo del Grupo CIMD, siguiendo el informe sobre transparencia y buenas prácticas elaborado por la Fundación Lealtad.

Decálogo para ahorrar en tiempos de gasto: cómo salvar los ahorros estas fiestas

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La llegada de las fiestas navideñas y el caos financiero es uno de los clásicos de la recta final de todos los años: Navidad, Black Friday… toda una tentación de comprar todo lo que no sabías que necesitabas. Según un estudio de Sensormatic Solutions, el gasto promedio en regalos navideños en España superará este año los 500 euros, un 38% más que en 2023. A esta cantidad se suman otros gastos como cenas, viajes o compras de última hora.

Además, Finetwork, operadora española de fibra y móvil, desvela en los resultados de su última encuesta -que mide la capacidad de ahorro de los ciudadanos en España y sus previsiones para los próximos meses- que los españoles prevén una cuesta de enero «dura» y que, por tanto, ajustan su previsión de ahorro. Este estudio revela que los españoles prevén una ‘cuesta de enero’ igual (43,2%) o peor (44,3%) que las anteriores, debido al encarecimiento de la cesta de la compra.

A pesar de los gastos extraordinarios típicos de estas fechas, el 76% de los encuestados declara llegar a fin de mes con una capacidad de ahorro de entre 100 y 400 euros mensuales. Así, solamente el 17,5% es capaz de ahorrar por encima de esa cifra, mientras que un 22,4% no ahorra nada y un 18,5% ahorra solamente entre 0 y 100 euros cada mes.

En este contexto, más de la mitad de los españoles (el 54,4%) considera que la recta final del año es un buen momento para revisar los gastos en servicios del hogar (luz, gas, agua, telecomunicaciones…) y el 13,4% asegura que siempre aprovecha estas fechas para llevar a cabo cambios de proveedores.

Pero con un plan bien diseñado, es posible disfrutar de las celebraciones sin que la cuenta bancaria pida auxilio a gritos.» Sergio Pesquera, responsable de formación de OVB España, comparte sus consejos para sobrevivir a los gastos navideños sin sacrificar los ahorros.

1.- Establecer prioridades financieras. Antes de asignar parte del dinero a los gastos navideños, es necesario reflexionar sobre los objetivos a largo plazo. ¿Se ahorra para un fondo de emergencia? ¿Hay un plan para aportar más a la jubilación? ¿O de crear un capital para el futuro de los hijos? En definitiva, hay que definir cuáles de estos objetivos no deben verse comprometidos y ajustar los gastos navideños en consecuencia.

2.- Hacer una lista de necesidades y deseos. Es época de regalar y de pedir regalos, por ello, antes de lanzar a comprar o a las ofertas, hay que identificar claramente los productos que realmente necesitas y a pedir y los que deseas regalar. El objetivo es priorizar las compras importantes y evitar los gastos innecesarios.

3.- Integrar los gastos de Navidad en la planificación financiera anual. Si existe un presupuesto anual, hay que incluir desde el inicio un apartado para los gastos de fin de año. Este enfoque ayudará a mantener el control durante las fiestas, evitando desestabilizar otras áreas de tu planificación financiera.

4.- Establecer un presupuesto y límites claros. Fijar un tope de gasto para cada artículo y determina cuánto puedes gastar en total sin poner en riesgo tu estabilidad financiera. Cumplir con este límite es esencial para evitar sorpresas en enero.

5.- Planificar el impacto a corto y largo plazo. Es necesario tener en consideración cómo los gastos navideños pueden afectar a la capacidad para cumplir con los compromisos financieros periódicos. En definitiva, evitar desviar fondos destinados a estos compromisos para cubrir gastos de fin de año.

6.- Hacer un uso responsable de la tarjeta de crédito. El pago con tarjeta puede facilitar las compras, pero también es fácil perder de vista cuánto se está gastando. Especialmente con las opciones de pago a plazos, es importante evitar que las facilidades se conviertan en un obstáculo para la estabilidad financiera. Tener claro el presupuesto y las prioridades ayudará a no caer en malos hábitos.

7.- Comparar precios y productos. No hay que dejarse llevar por el primer descuento que aparezca. En la era digital, contamos con diferentes mecanismos para poder analizar precios en diferentes establecimientos de una manera fácil y rápida. Hay que comparar modelos, marcas y prestaciones, así como revisar las opiniones de otros compradores y los términos de las garantías.

8.- Evitar las compras impulsivas. En esta época estamos expuestos a una gran actividad comercial y es fácil ver en cada esquina publicidad sobre diferentes productos. Esto puede provocar un deseo impulsivo de comprar algo que realmente no necesitas. Por ello, pregúntate si realmente es necesario ese producto o si lo comprarías sin el descuento. Reflexionar antes de tomar una decisión puede ayudarte a evitar gastos innecesarios.

9.- Protección frente a fraudes online. La avalancha de ofertas puede ser un caldo de cultivo para estafas. Compra solo en sitios confiables y asegúrate de que las promociones sean legítimas. En tus compras por internet, elige solo formas de pago seguras ya sea por transferencias o a través de plataformas de pago seguras. 

10.- Reevalúa tu capacidad de ahorro tras la Navidad. Una vez pasadas las fiestas, hay que revisar cómo han impactado los gastos navideños en el presupuesto anual. Ajusta tu planificación para los próximos meses, asegurándote de que el gasto extraordinario no comprometa tus objetivos financieros.

Ahorrar no significa privarse, sino gestionar mejor los recursos. “Incluso en épocas de alto gasto, es posible reservar una pequeña cantidad si mantenemos un control adecuado de nuestras finanzas”, subraya Pesquera. Un plan financiero bien estructurado actúa como una brújula que nos guía en tiempos de incertidumbre económica. Esta Navidad, la clave está en disfrutar con responsabilidad, evitando que el consumo se convierta en una carga para el próximo año.