Últimamente se habla mucho del futuro de la aviación, especialmente de los drones que reparten paquetes a domicilio, protagonistas de numerosos titulares en la prensa.
No sé usted, pero a mí no me supone un problema que un dron falle a la hora de repartir un paquete. Sin embargo, no estoy tan tranquilo si el paquete soy yo y el dron no es capaz de hacerme llegar sano y salvo a mi destino.
La verdad es que prefiero tener un piloto al mando que tenga el mismo interés que yo en hacer llegar el avión sin sobresaltos a su destino. Por fabulosos que sean los avances tecnológicos, me reconforta saber que hay un profesional al control en caso de que la tecnología no funcione según lo previsto. ¡Cómo si nunca hubiera problemas técnicos de los que preocuparse!
Así, llámenme Don Precavido, pero me gusta la seguridad. Lo mismo les pasa a los inversionistas que compran fondos de gestión pasiva. Según nuestra encuesta, los que invierten en fondos pasivos lo hacen porque piensan que asumen menos riesgo.
Desafortunadamente, un portafolio pasivo que carece de piloto no es menos arriesgado. Seguro que es algo más barato, puesto que depende completamente de factores tecnológicos. Sin embargo, en contra de la opinión generalizada, una inversión pasiva trata de asumir el mismo riesgo que el índice al que sigue. Puede ser igual de vulnerable al riesgo que cualquier otra tecnología.
Por ejemplo, al igual que suele ocurrir con todas las burbujas, en las últimas dos crisis de mercado el índice se sobrecargó de las acciones más demandadas, en este caso las tecnológicas y las financieras. Así, los fondos pasivos que seguían el Índice S&P500 también sufrieron la burbuja. De media, no fueron más seguros que los fondos activos. De hecho, en promedio, los fondos large-cap blended de gestión activa salen mejor parados a la hora de proteger el patrimonio de un cliente que los large-cap blended de gestión pasiva, considerando periodos móviles de 10 años.
¿La razón? El piloto puede realizar ajustes que una computadora no siempre está programada para entender.
Así, cuando tenga la oportunidad de volar por un precio algo menor, esté seguro de que el vuelo es igualmente seguro. Elija el portafolio con piloto.
Artículo de William Finnegan, senior managing director, Marketing Retail Global, MFS