Nintendo ha marcado la vida de la mayoría de las personas. Desde 1889, año en que la empresa empezó a fabricar naipes, esta poderosa compañía japonesa ha tratado de llevar la alegría a la gente ofreciendo experiencias de juego únicas e innovadoras. En 2025, Nintendo destaca como un imperio autosuficiente con una colección de impresionante propiedad intelectual construida a lo largo del último medio siglo, que incluye títulos como Mario, Pokémon y The Legend of Zelda.
Su cartera no tiene parangón, ya que contiene 17 de los 20 juegos de consola más vendidos de todos los tiempos (1). Sin embargo, a diferencia de otras empresas del sector, Nintendo opta por ofrecer exclusivamente sus juegos de gama alta en sus propios dispositivos. Esta estrategia permite un control más estricto de su propiedad intelectual y ayuda a establecer una relación mucho más sólida con los usuarios.
A medida que los tiempos han cambiado, Nintendo se ha movido con ellos. En los últimos años, hemos sido testigos de cambios significativos en su cultura corporativa y su modelo de negocio que creemos que conducirán a una mayor resiliencia. Todo empezó con la Cuenta Nintendo -introducida en 2016-, que ya cuenta con más de 200 millones de usuarios. La cuenta proporciona un ID de usuario único a todos los jugadores, ofreciendo una experiencia unificadora en todas sus plataformas, de forma similar a como funciona un ID de Apple. Esto ha permitido a Nintendo introducir nuevas experiencias de usuario, como el modelo de suscripción en línea en el que los jugadores pueden jugar a juegos exclusivos, lo que contribuye a aumentar la distribución de juegos digitalmente.
Shuntaro Furukawa, presidente de Nintendo -el sexto en todos sus 136 años de historia-, también se ha embarcado en una estrategia para dar acceso a su propiedad intelectual a un mayor número de personas. Esto se ha conseguido a través de parques temáticos, productos de merchandising y, como hemos visto, con la película de Mario de 2023, una de las películas de animación más taquilleras de todos los tiempos, lo que ha consolidado aún más la fidelidad de los consumidores.
En los últimos años también se ha producido un cambio significativo en la relación entre Nintendo y sus clientes. Históricamente, todo giraba en torno al dinero. Los juegos se diseñaban para una determinada generación de hardware y sólo podían jugarse en ese hardware hasta que quedaba obsoleto. Esto dio lugar a una propiedad intelectual increíble, pero también a un ciclo de auge y caída del negocio en torno al lanzamiento de productos, algo que intentamos evitar como inversores de calidad.
Sin embargo, todo eso cambió con el lanzamiento de la plataforma Switch en 2017. Por primera vez en su historia, el éxito futuro ya no depende solo del hardware, sino que la Cuenta Nintendo está cobrando importancia, ya que incluye una biblioteca de juegos además del historial de juego de los jugadores. Por lo tanto, ahora Nintendo puede monetizar la creciente base de instalaciones de los jugadores de Switch y ya no tiene que volver a adquirir juegos desde cero.
Cada vez que Nintendo lanza una nueva consola, creemos que el mercado subestima el impacto que esto podría tener en el perfil de crecimiento de los beneficios de la empresa. Creemos que Switch 2 no será diferente, con Nintendo ofreciendo una forma muy innovadora y diferenciada de jugar y experimentar contenidos, coherente con su historia.
Tribuna de Abrie Pretorius, gestor de NinetyOne Asset Management
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1 Source: VGChartz and Bernstein analysis.