Los nuevos GPs que han llegado a México a ofrecer inversiones en capital privado globales al inversionista institucional en 2021 (a septiembre) han sido: Stepstone Group (como LOCK3PI) y Oaktree Capital (OAKPI). Stepstone emitió compromisos por 400 millones de dólares (mdd), mientras que Oaktree por 224 mdd.
Entre los emisores recurrentes de 2021 estan: Walton StreetCapital, General Atlantic, Thor Urbana y Lock. Con estos nombres suman 21 los GPs globales y locales que han emitido CERPIs.
Entre los principales emisores de CERPIs (enumerados por el capital llamado) se encuentran: Harbourvest, Lock, Spruceview, General Atlantic, Blackrock y KKR.
A tres meses para que termine 2021, el capital comprometido de los 24 nuevos CKDs (6) y CERPIs (18) es de 2.543 millones de dólares (mdd) de los cuales 406 mdd corresponden a inversiones en capital privado locales (CKDs) y 2.137 mdd en inversiones globales, aunque hay que reconocer que el capital llamado es de 120 mdd para las inversiones locales y 154 mdd para las inversiones globales.
Al comparar las emisiones de los CKDs vs los CERPIs de 2021 llama la atención:
- En los CKDs el capital comprometido es una quinta parte menor respecto a los CERPIs (406 mdd vs 2.137 mdd) donde se observa el interés por las inversiones de capital privado global.
- En la primer llamada de capital de los CERPIs 2021 el porcentaje respecto al capital comprometido ha sido mas bajo que el de los CKDs 2021 (7% vs 30%). Se podría decir que en las inversiones globales de capital privado se esta viendo mas cautela por invertir.
- En los CERPIs, las cifras a septiembre muestran que el capital comprometido es superior a las que se alcanzaron el año previo (2.137 mdd a septiembre vs 1.924 mdd en 2020). En 2019 se llegó a 2.668 mdd, mientras que en 2018 llegó a $5.017 mdd y que representa el nivel máximo alcanzado por los CERPIs.
Entre los GPs locales y globales de 2021 se observan:
- Emisores locales de CKDs recurrentes (FINSA, Walton Street Capital, Infraestructura México y Grupo Renovables Agrícolas).
- Emisores globales de CERPIs recurrentes (General Atlantic y Lock).
- Emisores locales que abren su abanico ya existente a las inversiones globales de capital privado usando CERPIs (Thor Urbana, Walton Street Capital).
- Nuevos emisores globales de CERPIs que traen su estrategia global (Stepstone con clave de pizarra LOCK3PI, así como Oaktree Capital).
En el listado de emisores de 2021 que están en solicitud y tramite de emisión hay dos nuevos emisores locales de CKDs que buscan emitir (DD3 y Finpro), mientras que entre los emisores de CERPIs están Walton Street y Lock.
Todo apunta a que este 2021 será un año importante en la colocación de vehículos que realizan inversiones globales de capital privado y que continuarán llegando nuevos emisores globales.
Columna de Arturo Hanono
Por Funds Society, México
Por Javiera Donoso