La colocación de los dos CKDs de Mexico Infrastructure Partners (MIP) por un monto total de 2,420 millones de dólares en octubre de 2023, animaron las colocaciones en 2023 que sumaron 2,447 millones de dólares. Esta cifra es mayor a los compromisos sumados de los tres años anteriores.
En 2018 se vieron compromisos por 3,248 millones de dólares y los años posteriores fueron por debajo de los 300 millones de dólares (2019 y 2022), mientras que se tuvo un año (de poco más de 1,000 millones de dólares como se puede observar en la gráfica.
Los recursos comprometidos en los CKDs de MIP refleja el interés y apetito selectivo del inversionista institucional por estos vehículos que invierten en obras de Infraestructura y energía en México.
Si bien los compromisos de las inversiones en capital privado local (CKD) despertaron en 2023, en los compromisos de las inversiones globales se observan nuevos niveles en los últimos dos años que al cierre de 2023 llegaron a 9,103 millones de dólares.
Apenas en 2023, los compromisos de las inversiones globales acumulados (CERPIs) superaron a los compromisos de las inversiones locales (CKDs). Los primeros terminaron en 31,348 millones de dólares (CERPIs), mientras que los segundos se ubicaron en 27.008 millones de dólares (CKDs), como se puede observar en la siguiente gráfica.
Al terminar 2023, el valor de mercado de los CKDs supera al de los CERPIs: 15,994 vs 11,675 millones de dólares; mientras que las distribuciones son mayores para los CKDs vs CERPIS. 8,830 vs 603 millones de dólares. La diferencia en el monto de las distribuciones obedece a que los CKDs (2009) tienen mas tiempo de haber salido que los CERPIs (2016, aunque en 2018 comenzó el boom).
Al terminar 2023 los CKDs finalizaron en 132 fondos, mientras que los CERPIs en 204, donde su número es mayor debido a la tendencia en los CERPIs propios de las AFOREs por emitir series (63) que les permite diversificar el riesgo en las 10 Siefores generacionales que tienen. El efecto de las series infla el número de CERPIs en poco más de 3 veces.
En los 58,356 millones de dólares de capital comprometido, 54% se canaliza a inversiones globales (CERPIs) y 46% a inversiones locales (CKDs). Los 66 CKDs (3) y CERPIs (63) emitidos en 2023 contribuyeron con compromisos por 11,550 millones de dólares.
En cuanto al valor de mercado finalizó 2023 en 27,669 millones de dólares donde 58% es local (CKDs) y 42% es global (CERPIs).
Es interesante observar como el número de CKDs y CERPIs que está en el pipeline cada vez se ha venido reduciendo. Del 2021 quedan 6; y del 2022 y 2023 hay 3 respectivamente. Esta baja obedece a que los CERPIs han desarrollado un mercado de “CKDs privados” los cuales no hacen emisión pública ya que al invertir los CERPIs en estas emisiones privadas les permite cumplir el requerimiento normativo de invertir al menos 10% en Mexico. Lo anterior significa que de los 11,675 millones de dólares que tienen los CERPIs de valor de mercado al menos $1,167 millones de dólares son inversiones de capital privado locales.
Con lo observado en 2023 queda de manifiesto que el inversionista seguirá siendo selectivo.
