El 4 abril de 2022, el Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático (IPCC) publicó la parte final de su Sexto Informe de Análisis sobre cómo reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, después de tensas negociaciones entre los 195 países miembros del IPCC, incluidos Estados Unidos y China, y los 278 científicos que escribieron el informe. La primera parte del informe publicado en agosto de 2021 hizo sonar la alarma sobre el ritmo acelerado del calentamiento global.
Las emisiones de CO2 aumentaron un asombroso 6% en 2021 y se espera que se incrementen otro 14% para 20301. Esta es una preocupación dado que los niveles deben reducirse en un 45% en comparación con los niveles de 2019 para no superar el aumento de 1,5 °C en las temperaturas a las que apunta el acuerdo climático de París de 2015.
La segunda parte, publicada en febrero de 2022, describía el impacto devastador en las poblaciones y los ecosistemas. Dentro del informe final, se dedicaron 17 capítulos a cómo frenar el calentamiento global desglosando las opciones por sectores principales (energía, transporte, industria, agricultura, etc.). Por lo tanto, al impulsar la energía solar y eólica, mejorar la eficiencia energética, reducir la deforestación, almacenar carbono en los suelos y reducir las emisiones de metano, las emisiones de gases de efecto invernadero podrían recortarse a la mitad en esta década.
Como suele ser el caso, las soluciones para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero se enfrentan a un rechazo. Las preguntas planteadas incluyen cuál es la mejor manera de salir de los combustibles fósiles, quién financiará la transición, cuál debería ser el papel de la tecnología o el punto de equilibrio: ¿cómo se debería compartir la carga? Sin embargo, esta vez podría ser diferente. La guerra de Rusia en Ucrania ha provocado un impacto en la oferta de la economía de la eurozona. La inflación alemana del 7,6% es la tasa más alta registrada en 40 años, impulsada por un avance del 39,5 % en los precios de la energía.
El gobierno alemán ha tomado medidas para racionar el suministro de gas preparándose para una posible interrupción de las entregas de gas desde Rusia. Cortar las importaciones de energía rusas de la noche a la mañana no solo es físicamente difícil, sino que conlleva un riesgo sustancial de recesión. Como resultado, en Europa, los gobiernos, los consumidores y las empresas están buscando alternativas a las fuentes de energía rusas, presentando una maravillosa oportunidad para matar dos pájaros de un tiro.
Si bien las crecientes entradas en fondos de inversión ESG de más de 1 billón en los últimos dos años son un testimonio del interés y el compromiso de los inversores para mejorar la calidad del medio ambiente y la vida, todavía hay demasiadas empresas que no ven el valor comercial de sostenibilidad.
Esta situación viene de la mano, principalmente, de ver el gasto de capital para reducir el uso de energía a favor de la energía renovable o pagar salarios dignos como costos puros y no como inversiones. Una explicación de tales compensaciones se reduce a subestimar el coste real de quemar más combustibles fósiles.
El gasto «verdadero» de los productos básicos del mundo natural es difícil de medir, y el impacto en la calidad del aire por la emisión de CO2 nunca se paga en su totalidad a la sociedad. Por lo tanto, a medida que los gobiernos y la sociedad presionan para que estas externalidades negativas se incluyan en los costes totales, a través de subsidios, regulaciones, multas e impuestos, los equipos de gestión podrán evaluar con mayor precisión el coste real de las soluciones no sostenibles que, en última instancia, deberían conducir a mejores decisiones de inversión a largo plazo para las empresas y la sociedad.
Como resultado, en el New Capital Sustainable World High-Yield Fund nos gusta invertir en empresas en las que los gestores entienden que invertir en un futuro más sostenible no solo es compatible, sino necesario para el crecimiento y la sostenibilidad de largo plazo. Somos de la opinión de que las empresas High Yield en las que invertimos tienen una clara ventaja competitiva. A pesar de que son más frágiles que sus homólogos de grado de inversión, ya que tienden a ser más pequeños, más apalancados o en las etapas incipientes de desarrollo de crecimiento, tienden a ser más ágiles e innovadores a medida que buscan ganar nuevos mercados.
La optimización de costes también es clave para ellos, ya que los gastos por intereses son una gran parte de sus costes operativos. Creemos que invertir en empresas a las que les está yendo bien haciendo el bien, no solo reduce los riesgos generados por los desafíos ambientales, sino que también tiene el potencial de mejorar los retornos de los inversores.
