Desde que las primeras empresas de internet chinas comenzaron a cotizar en el Nasdaq hace unos 15 años, los banqueros de inversión han sido siempre capaces de encontrar compañías estadounidenses comparables que ayudaran a los inversores a entender mejor la naturaleza del negocio. Sin embargo, durante mi reciente viaje por Asia, en el que visité distintas empresas y asistí a varios investor conferences, me llevó algo más de tiempo y esfuerzo entender el modelo básico de los negocios de las compañías entrantes en el mercado. Estas nuevas empresas ya no son sólo imitaciones de cualquier homologa estadounidense, ahora empiezan a estar mucho más vinculadas en fundamentos económicos propios y han desarrollado su propio camino. Entonces, ¿Qué diferencia a los empresarios tecnológicos chinos de hoy de los pioneros en el sector?
En primer lugar, las nuevas empresas necesitan conectar mejor las necesidades tecnológicas con los estilos de vida actuales. Las anteriores compañías chinas de internet eran en su mayoría sitios web, motores de búsqueda o desarrolladores de aplicaciones de mensajería instantánea. Todo lo que necesitaban era un escritorio conectado a internet, lo mismo si estaban en Nueva York o al otro lado del Pacífico. Hoy las cosas son diferentes. Tomemos como ejemplo las empresas para compartir vehículo, por ejemplo, que tienen que trabajar con los sindicatos de taxistas locales, ciudad por ciudad. A medida que internet y la tecnología se han integrado en la vida moderna, a menudo es necesario un mayor nivel de compromiso para que las buenas ideas tengan éxito.
A Estados Unidos le llevó 30 años –de 1970 a 2000- que su PIB aumentara de 1 billón de dólares a 10 billones, mientras que China ha replicado este éxito en tan sólo 16 años, de 1998 a 2014. En el gigante asiático, las personas tienen estilos de vida diferentes. Aunque muchos no tienen en casa una línea de teléfono fija, los celulares son un «must have» para navegar por el mundo moderno. De hecho su penetración ha superado a la de las líneas fijas. Además, los hogares chinos destinan un porcentaje mucho más grande de ingresos en compras a través de internet que en los grandes almacenes. Y, como ejemplo, de un nuevo modelo de negocio relacionado con el sector del automóvil, ya hay nuevas empresas que ayudan a los compradores de coches de segunda mano en China a verificar el kilometraje de los vehículos, que a menudo son manipulados.
En segundo lugar, los empresarios son ahora más creativos, y los mercados de capital más sofisticados. Los anteriores emprendedores eran en su mayoría personas que crecieron en una sociedad mucho menos comercial, que a menudo se licencian en China pero cursan estudios de posgrado en Estados Unidos y tras el paso por Silicon Valley, vuelven a su país e implementan negocios que han visto en EE.UU. Hace una década, el capital de riesgo seguía siendo un concepto extraño en China. Al iniciar su propio negocio, a menudo sólo se podía recurrir en busca de préstamos a la familia y los amigos. No es de extrañar que muchas start-ups tuvieran problemas con sus obligaciones financieras desde el primer día y lucharon para seguir en pie. Ahora, todo lo que uno necesita es simplemente una idea, una propuesta de negocios y un equipo capaz. Hay cientos de firmas de capital riesgo con experiencia, conocimiento del mercado y lo más importante, capacidad de diferenciar entre la calidad de los diversos equipos empresariales.
Aunque la economía de China se ha desacelerado, estoy emocionado por la nueva generación de empresarios que comienza a ver los antiguos problemas del país como nuevas oportunidades.
Raymond Z. Deng es analista financiero en Matthews Asia.
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