«La renta fija está de vuelta». Eso es lo que se ha venido escuchando en los mercados financieros durante el último año, y los resultados del mercado de renta fija han validado esta sensación. La renta fija core ha registrado una rentabilidad del 7,5% en los últimos doce meses, mientras que el crédito global ha subido incluso más, con un 9,5% para el crédito de grado de inversión y un 15% para el de alto rendimiento1.
Estos sólidos resultados pueden llevar a algunos inversores a preguntarse si no habrán dejado escapar el tren. ¿Ha pasado ya la oportunidad de la renta fija? Nuestra respuesta a esta pregunta es un rotundo «no». De hecho, pensamos que la oportunidad no ha hecho más que empezar. Gracias a la combinación de un elevado rendimiento inicial y un contexto macroeconómico favorable, es posible que por fin se hayan alineado los planetas para los mercados de renta fija.
Los mercados de renta fija ofrecen atractivas oportunidades de inversión en un contexto de disminución de la inflación y de inicio de los recortes de tipos de interés por parte de los bancos centrales, y vuelven a proporcionar diversificación con respecto a la renta variable, tal y como hemos comprobado en los recientes episodios de volatilidad de los mercados.
Favorecemos la inversión en crédito de gran calidad, ya que pensamos que podría ofrecer una rentabilidad total en torno al 10% en los próximos años, gracias a la combinación de rentas y revalorización de los precios que provocaría la caída de los rendimientos.
Tribuna de Flavio Carpenzano, director de inversiones de Capital Group, y de Haran Karunakaran y Manusha Samaraweera, investment directors de renta fija de la firma.
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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas generadas por las mismas pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen los importes invertidos inicialmente. El presente material no pretende ofrecer ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o de cualquier otra naturaleza, ni constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de valores.
Las declaraciones atribuidas a una persona concreta representan las opiniones de dicha persona en la fecha de la publicación, y no reflejan necesariamente las opiniones de Capital Group o de sus filiales. Salvo indicación en contrario, la información contenida en el presente documento se refiere a la fecha indicada. Es posible que alguna información haya sido obtenida de terceros y, por lo tanto, la fiabilidad de dicha información no está garantizada.
Capital Group gestiona activos de renta variable a través de tres grupos de inversión. que realizan inversiones y toman las decisiones relativas a la delegación de voto de forma independiente. Los profesionales de la inversión en renta fija proporcionan análisis y gestión de la inversión de la renta fija en toda la organización. No obstante, en lo que respecta a aquellos títulos con características de renta variable, actúan exclusivamente en nombre de uno de los tres grupos de inversión en renta variable.
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Flavio Carpenzano es investment director de renta fija en Capital Group. Cuenta con 19 años de experiencia en el sector y lleva tres en Capital Group. Antes de incorporarse a Capital, Flavio trabajó como estratega de inversión sénior para renta fija en AllianceBernstein. Anteriormente, fue gestor de productos en PIMCO centrado en estrategias de crédito. Al principio de su carrera, también trabajó en el Banco de Inglaterra como analista de mercado. Tiene un máster en finanzas y economía por la Università Bocconi. Flavio reside en Londres.
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Haran Karunakaran es investment director de renta fija de Capital Group. Cuenta con 19 años de experiencia en el sector y lleva tres años trabajando en Capital Group. Antes de incorporarse a Capital Group, Haran trabajó como vicepresidente senior y responsable de estrategia de renta fija en PIMCO. Tiene un MBA por la London Business School y está licenciado en Comercio, con especialidad en Finanzas y Economía, por la Universidad de Sídney. Además, es analista financiero colegiado (CFA®).
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Por Funds Society, Miami