El cambio hacia la inversión sostenible es uno de los avances más revolucionarios en el mundo de la inversión en nuestra era. El auge de los aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) está cobrando impulso junto con el crecimiento de los activos asignados a ETFs; una transformación que dará forma al futuro para las generaciones sucesivas.
Estamos siendo testigos de un aumento de la inversión con criterios ESG desde la gestión indexada hasta la gestión activa y más allá. Con unos flujos de entradas de 42.000 millones de euros en el mercado europeo de ETFs ESG en 2020 frente a los 17.000 millones de euros de 2019, el rápido ritmo de crecimiento de los activos bajo gestión continúa, logrando un incremento del 135% en 2020 hasta casi 82.000 millones de euros en activos invertidos en ETFs ESG1.
Para explorar esta creciente demanda de ETFs ESG y comprender qué está impulsando las decisiones de asignación ESG, Amundi ha realizado una encuesta a 171 inversores profesionales de toda Europa.
Creciente asignación a ETFs ESG
Los ETFs son una forma ideal y de bajo coste para que los inversores diversifiquen sus carteras. La asignación de activos a ETFs con criterios ESG ofrece a los inversores exposición a valores de renta variable que contribuyen al impacto positivo, o la exclusión de aquellas que tienen impactos negativos. Los ETFs ESG en Europa supusieron el 51% de los flujos totales de los ETFs en 2020. Además, nuestra encuesta a inversores de ETFs confirmó que el 69,7% planea aumentar sus asignaciones hacia ETFs ESG durante el próximo año.
La alineación de las inversiones con los valores personales o corporativos se señaló en la encuesta como la razón principal por la que los inversores asignan activos a inversión ESG (77,3%). A pesar del creciente impacto de la regulación, los encuestados confirmaron que estaban más motivados a asignar activos a exposiciones ESG por su papel como impulsor de rentabilidad (50%) y en la gestión de riesgos (48,5%); frente a la regulación (24,2%).
El engagement (compromiso) impulsa el cambio sostenible
Los ETFs ESG pueden ser criticados por tener poco “stewardship” (participación activa); con una capacidad limitada para influir en el cambio dentro de las compañías a las que están expuestos. Sin embargo, los activos gestionados pasivamente tienen los mismos derechos de voto que los de los fondos de gestión activa, y muchos gestores pasivos se encuentran entre las gestoras de activos más grandes del mundo. Los inversores pueden buscar un gestor con la experiencia y los recursos internos para votar las resoluciones de los accionistas.
Respaldando la importancia del papel del “stewardship” de los gestores pasivos, el 45,7% de los encuestados confirmaron que no invertirían en un ETF ESG de un emisor que no considerara la ESG en su política de voto. Además, el 79,8% estuvo de acuerdo en que la votación y el engagement de los gestores activos era esencial o muy relevante.
Fuente: Resultados de la encuesta realizada por Amundi a 171 inversores profesionales en Europa, 2020.
Adaptar la exposición a los valores individuales
La intensidad ESG se clasificó como el aspecto más importante entre los criterios de selección de los ETFs ESG. Esto subraya la demanda de estrategias ESG con un impacto positivo genuino, en lugar de simplemente buscar “marcar la casilla”.
Los criterios habituales de selección de ETFs parecen menos importantes para los inversores a la hora de seleccionar un producto centrado en ESG. La intensidad ESG se clasificó por encima del proveedor de índices y la experiencia en ESG del gestor de activos, lo que confirma la importancia de desarrollar soluciones para satisfacer las diferentes necesidades, valores y limitaciones de los inversores.
También abordamos la inversión en ETFs centrada en el clima en la encuesta y descubrimos que el 74,2% de los encuestados considera las cuestiones climáticas en sus carteras. Además, el 64,9% señaló que quiere alinearse con los objetivos del Acuerdo de París.
Como líder en la transición hacia la inversión ESG, Amundi fue uno de los primeros emisores en ofrecer exposición a los índices de referencia alineados con París (PAB) y de transición climática (CTB) de la Unión Europea en 2020.
Fuente: Resultados de la encuesta realizada por Amundi a 171 inversores profesionales en Europa, 2020.
Tribuna de Juan San Pío, director comercial de Amundi ETF para Iberia y Latinoamérica.
1. Fuente: Amundi, 2021
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Por Funds Society, Madrid