No son tiempos fáciles para la inversión, en un momento en el que entran en juego muchas emociones ante las caídas en los mercados provocadas por la crisis sanitaria del coronavirus. En concreto, hay un sesgo psicológico que se ha activado entre los inversores, conocido como FOMO, un acrónimo inglés de la expresión «fear of missing out», es decir, temor a dejar pasar o temor a perderse algo.
«El inversor normal que llevaba tiempo esperando teme perderse la gran subida, la gran oportunidad tras esta bajada. El gestor de fondos teme que se le escape la subida buena», explica José Luis Cárpatos, periodista económico que el año pasado se lanzó a la gestión independiente, de la mano de Gloversia Capital EAF, Empresa de Asesoramiento Financiero regulada por la CNMV, donde es director de Inversiones.
«Este rally FOMO es imprevisible, llevamos dos meses viendo sucesos sigma 5, es decir prácticamente imposibles, nada impide que sigan apareciendo», añade. Cárpatos asesora una sicav, Gloversia Multimercados Equilibrada.
El proyecto se fraguó a mediados de 2019, cuando decidió implementar en una IIC los modelos de asignación estratégica de activos que ya estaba aplicando con éxito para los clientes de la EAF de forma individual. Los citados modelos, en estudios realizados, habían ofrecido unos resultados muy robustos desde 1990, un 10% anualizado, con baja volatilidad, inferior al 7% anualizada, y sobre todo con drawdowns muy limitados. En definitiva y como el propio Cárpatos define, ahorros rentables y estables (de hecho en los backtests el modelo sólo ha perdido en 2 de los 20 años del estudio, siendo una caída del 3% anual el mayor descenso).
El siguiente paso fue elegir entre fondo de inversión o sicav: se decantaron por la segunda opción sobre todo para que los inversores tuviesen el control real sobre sus ahorros a través de la Junta de Accionistas y la facilidad de suscripción en cualquier entidad y parte del mundo. Aunque esto último, según confiesa, está resultando complejo porque en algunas entidades no se facilita el proceso. El gran hándicap actual es no disponer todavía de los 500 accionistas precisos para poder ser traspasable fiscalmente, pero comentan que están en camino de conseguirlos.
Principalmente con dinero propio de miembros de la EAF y también de seguidores de Cárpatos, en octubre adquirieron una sicav denominada H3O Inversiones, la cual luego fue cambiada de nombre y traspasada a Renta 4. Un matiz relevante y en el que insiste José Luis es que el nuevo rumbo de la sicav comenzó el 25 de octubre de 2019 y los resultados anteriores no son imputables a él.
Desde que tomó las riendas del vehículo, éste ha salido indemne del crash bursátil sufrido, ya que evoluciona prácticamente plano y bien posicionado para conseguir los ambiciosos objetivos de rentabilidad que los backtests han arrojado.
La sicav invierte en cuatro familias principales de activos, como son la renta variable, renta fija, materias primas e inmobiliario, con total libertad, sin ninguna restricción, más allá de las legales, a través de ETFs y futuros, lo que ha dado mucha agilidad en las caídas del mercado. A pesar que Cárpatos define la gestión como pasiva con toques activos y realiza rebalanceos mensuales, confiesa que ha tenido que usar varias veces el “botón nuclear” para salir de mercados cuando la situación se ha complicado, sin esperar al rebalanceo mensual, porque, como dice, no se van a quedar mirando el paisaje cuando el mercado se derrumba.
Define el lanzamiento de la sicav como la democratización de una estrategia para que cualquiera pueda acceder sin un importe mínimo y también pueda salir cuando considere, con el dinero siempre disponible y sin ninguna penalización ni restricción, con total libertad. Aunque también hay grandes patrimonio, sin ostentar ninguno una posición mayoritaria: de hecho el Grupo Gloversia sigue siendo el principal inversor. Este motivo les hace confiar que no se verían afectados de potenciales cambios legislativos que pudiesen afectar a las sicavs. De igual manera se asesora directamente a otras IICs, fundamentalmente sicavs, las cuales tienen otra gestora pero son asesoradas en su totalidad o en parte por Cárpatos.
El Grupo Gloversia además de asesorar, a través de Cárpatos, Gloversia Multimercados Equilibrada Sicav, asesora Gloversia Equity Sicav, vehículo que puede invertir hasta un 100% de renta variable europea, gestionando activamente la exposición a mercado, lo que hace que preserve capital en caídas y ofrezca retornos robustos a largo plazo.
Desde la entidad, también se asesora y coninvierten con los clientes en inversiones inmobiliarias, en empresas no cotizadas, se realiza consultoría empresarial, así como en el mercado de valores, e igualmente gestionan cuestiones legales, fiscales, laborales y contables. De igual manera y al calor del adelgazamiento de plantilla de muchas entidades financieras y de la notoriedad de Cárpatos, está incorporando a profesionales de gran valía profesional en el campo del asesoramiento financiero, en todo el territorio nacional.
Por Funds Society, Madrid