Tras el pequeño bajón vivido en los años 2022 y 2023, el patrimonio asesorado por las empresas de asesoramiento financiero en España (tanto EAFs, o empresas de asesoramiento financiero, como EAFN, o empresas de asesoramiento financiero nacionales) volvió a crecer el año pasado. En concreto, según los últimos datos de la CNMV, se incrementó un 8,65%, pasando de los 15.760 millones de finales de 2023 a los 17.122 millones que asesoraban a finales de 2024.
«El crecimiento puede deberse a dos motivos: en primer lugar, a la captación de clientes nuevos de las empresas de asesoramiento financiero, debido a su actividad comercial, y en segundo lugar, al crecimiento de las carteras de los clientes asesorados, por la rentabilidad obtenida, ya que 2024 fue un buen año en los mercados y eso habría contribuido significativamente al crecimiento de las masa asesorada», explica Carlos García Ciriza, presidente de la asociación Aseafi.
Sobre el crecimiento de clientes, en conjunto, el número total creció un 7,35%, hasta los 11.877, de los cuales la gran mayoría (11.446) son minoristas (un 7,88% más que a finales de 2023) y 431 son entidades (un 5% menos que 12 meses antes). El experto corrobora que «fundamentalmente el cliente tipo de una EAF es un cliente de banca privada minorista, no tanto los clientes profesionales, aunque hay alguna EAF que se dedica exclusivamente a este tipo de clientes».
Otra prueba de la importancia del minorista para estas figuras es que, del volumen total asesorado, más de 9.258 millones de euros corresponden a clientes minoritas (lo que supone un 10,02% más que un año antes) y 7.864 millones al resto de clientes y entidades (tras crecer en el año un 7,07%).
Retrocesiones al alza
En 2024, las empresas de asesoramiento financiero incrementaron sus ingresos cerca de un 20%, hasta los 63,66 millones de euros, frente a los 53 millones de 2023. Es la cifra más alta de los últimos años, según datos de la CNMV. Las comisiones percibidas crecieron un 19,7%, hasta los 63 millones.
Las retrocesiones suponen en torno a una sexta parte de esa cifra (10,4 millones, un 25% más que un año antes), si bien el grueso corresponde a comisiones por asesoramiento financiero a clientes, que suponen casi 49 millones de euros, un 22,4% más que un año antes.
Para el presidente de Asefi, el crecimiento de las retrocesiones podría tener continuidad: «Las retrocesiones seguirán existiendo mientras la normativa europea no las limite o prohíba. Según tenemos entendido, la normativa RIS aun no tiene prevista su prohibición, con lo que seguirán existiendo y pueden ir incluso creciendo, no son necesariamente malas si hay transparencia y están debidamente justificadas», explica.
Las comisiones percibidas por asesoramiento a empresas sobre estructuras de capital, fusiones y adquisiciones cayeron más de un 27%, rondando los 2 millones de euros, mientras los ingresos por elaboración de informes de inversiones y análisis financiero se mantuvieron estables (ver cuadro).
Retroceso en el número
El número de empresas registradas se mantuvo estable, con un ligero retroceso desde las 143 de 2023 hasta las 140 de diciembre de 2024.
Aunque las bajas podrían deberse al cese del negocio, en muchos casos, explican desde Aseafi, corresponden a procesos de transformación en otros tipos de ESIs, como agencias de valores, o en sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva, normalmente «ante el crecimiento en el volumen de negocio». De hecho, estos procesos tienen lugar en paralelo a la aparición de nuevas EAFs.
Datos en miles de euros. Fuente: CNMV
