La Comisión de Constitución de la Cámara de Diputados de Chile aprobó el día 27 de octubre la «idea de legislar» sobre el proyecto de ley que propone un segundo retiro de 10% de los fondos de pensiones.
Por 11 votos a favor y 1 en contra se aprobó en primera instancia legislativa el proyecto que ahora deberá ser aprobado por artículo (en particular) en la misma comisión, y luego votado en general en la Cámara antes de pasar al Senado. Desde la oposición reafirmaron su apoyo a la medida, asegurando que las ayudas entregadas por el gobierno no han sido suficientes. Por su parte, desde Chile Vamos se abrieron a aprobar la moción con el compromiso de ingresar indicaciones para mejorar el texto.
Con respecto a los tiempos de aprobación, el gobierno tiene opción de recurrir al Tribunal Constitucional, derecho que no ejerció en el primer retiro, por lo que los plazos pueden extenderse más que en la primera ocasión donde la aprobación solo tardó 17 días. Sin embargo, varios parlamentarios, mostraron durante sus intervenciones, su deseo de que la medida fuera implementada antes de final de año.
En la misma sesión, se aprobaron dos textos más: un retiro anticipado de rentas vitalicias, que fue aprobado por 10 votos a favor y dos abstenciones y el retiro forzoso de los fondos de pensiones para deudas de pensiones alimenticias que fue aprobado por unanimidad.
Merma de la confianza del inversor extranjero
El presidente del Banco Central, Marcio Marcel, recalcó durante su exposición de días anteriores ante la Comisión, como un segundo retiro podría afectar a la imagen de Chile en el exterior ya que se aseguró que sería una medida “que se adoptaría por una sola vez, por lo que ya no habría forma de asegurar frente a la opinión pública y los mercados que no habrá un tercer, cuarto o quinto retiro, afectando de manera significativa las expectativas y las respuestas de los mercados”.
Así, lo confirma Mario Castro, Local Rates Strategist de BBVA Corporate & Investment Banking, que opina que un segundo retiro dañaría la credibilidad de Chile en el exterior y además es una noticia que no estaba descontada por el mercado. “Un segundo retiro sería bastante negativo porque sería una señal de que ahora en Chile se abrió una caja de pandora que es difícil de cerrar”, declara a Funds Society.
Por su parte, Arturo Frei, gerente general de Renta 4, coincide en señalar que un segundo retiro no estaba descontado por los mercados y que sería una medida negativa. Así, declaraba a Funds Society: “Lo que fomenta en la economía ese gasto del 10% es insignificante respecto de las señales que realmente envía a los inversionistas que dice que es un país que se está descapitalizando. Cuando los inversionistas ven que en un país no queda ahorro dejan de invertir. Es muy mala señal seguir utilizando este ahorro privado, que es tan valioso, como mecanismo de financiación a corto plazo”.
19.000 millones de dólares cantidad total del segundo retiro
Según las últimas cifras oficiales de la Superintendencia de Pensiones Chilena, a 25 de octubre de 2020, 9.925.690 personas, un 89,8% de los afiliados, han solicitado el primero retiro desde el 31 de julio, fecha de su entrada en vigor. El importe es de 17.230 millones de dólares, un 8,6% del patrimonio a 31 de julio 2020.
Osvaldo Macias, el superintendente de Pensiones, en su exposición ante la Cámara de Constitución afirmó que un segundo retiro podría suponer una salida de 19.000 millones de dólares del sistema. Además, Macías recalcó que 2,3 millones de personas adicionales se quedarían sin saldo, ascendiendo a 4,2 millones de personas que terminarían con saldo cero tras los dos retiros.
Con respecto al impacto en los mercados de capitales, tanto el presidente del Banco Central como el superintendente de Pensiones, en sus exposiciones ante la Comisión, recalcaron el posible impacto negativo de este segundo retiro en los activos locales. Así, ambos coinciden que los activos más vulnerables serán los menos líquidos y con mayor presencial local, debido a, entre otros motivos, una capacidad más limitada del Banco Central y los reguladores para aprobar medidas mitigadoras.
Los montos retirados en rentas vitalicias podrían alcanzar 2.869 millones de dólares
Según estimaciones de la CMF, que compartió su presidente Joaquín Cortez, en su exposición ante la Comisión de Constitución, en un escenario base, se podrían retirar 1.666 millones de dólares de productos de rentas vitalicias que podría ascender a 2.869 millones de dólares en un escenario de riesgo.
Este monto corresponde al 66,7% del patrimonio neto de las compañías de seguros de vida a junio 2020 y podría tener efectos importantes en la solvencia de las mismas al forzar a las compañías a vender en un corto periodo de tiempo activos que habían sido inicialmente adquiridos con un horizonte de inversión de más largo plazo, pudiendo dar lugar a fuertes pérdidas.
Al igual que en el caso del retiro de fondos de pensiones y en base a estimaciones de la CMF la categoría de renta fija local sería las más afectada, tanto por su presencia en las carteras como por su liquidez, con volumen de ventas que podrían situarse entre 937 y 1.838 millones de dólares.
Por Fórmate a Fondo
