A cierre de 2014, los activos de los fondos de pensiones brasileños eran equivalentes al 12% de los 5,5 billones de reales del producto interior bruto del país. Este ratio está disminuyendo conforme los activos de los fondos pensiones están creciendo a un ritmo menor que el producto interior bruto: mientras los primeros alcanzan una tasa anual de crecimiento compuesto de un 8,2% en seis años, el crecimiento del PIB logra una tasa anual de crecimiento compuesto de un 10,1% en seis años, según los datos de un reciente informe de ALFI, la asociación de la industria de la gestión de activos de Luxemburgo.
Total de activos y distribución de los mismos
El mercado de pensiones brasileño no está desarrollado del todo. En 2014, contabilizó unos activos bajo gestión de 672.100 millones de reales (252.800 dólares). Además, el mercado está muy concentrado, con los 10 fondos de pensiones más grandes ostentando más del 60% del total de los activos de los fondos de pensiones.
El mercado de fondos de pensiones brasileño muestra que un 72% de los planes de pensiones tienen esquemas de beneficio definido. La distribución de los activos no está bien diversificada: un 25% en renta variable, un 60% en bonos, un 4% en mercado de dinero y un 11% en inversiones alternativas (principalmente en bienes inmobiliarios y prestamos).
Inversiones extranjeras
Antes de 2009, los fondos de pensiones brasileños estaban limitados a invertir sólo un 3% en activos extranjeros, y se les permitía invertir únicamente a través de fondos de inversión retail. En 2009, el Consejo Monetario Nacional de Brasil incrementó el límite para inversiones extranjeras a un 10%. Sin embargo, en la actualidad los fondos de pensiones brasileños invierten menos de 1% en activos extranjeros.
Asignación a fondos de inversión
Los fondos de pensiones brasileños solo pueden invertir en la mayoría de clases de activos a través de fondos de inversiones locales, con cerca de un 61% de los activos. Los fondos de renta fija son la mayor clase de activo dentro de los fondos de inversión, con cerca del 78%.
Mientras los fondos de renta fija aumentaron su cuota de mercado en las carteras, los fondos de renta variable disminuyeron de un 26% en 2008 a un 21% en 2014. Los bienes inmuebles sólo representan el 1% de los activos de las inversiones totales en el mismo año.
Tendencias futuras
Se espera que la inversión en fondos extranjeros crezca en los próximos años, debido al debilitamiento de los límites de inversión. Con un ratio de dependencia cada vez mayor (del 11% en 2014) y con un ratio bastante alto entre beneficio definido y contribución definida que muestra una tendencia a la baja; se espera que la renta variable extranjera y los activos alternativos crezcan en los planes de pensiones brasileños, para que éstos puedan alcanzar sus crecientes obligaciones de las pensiones. En la actualidad el mercado de fondos de pensiones brasileño sigue cerrado a los fondos de pensiones extranjeros.
Por Fórmate a Fondo