Los fondos de pensiones son una poderosa herramienta, que aún no ha sido «aprovechada en su totalidad»

Andrés Castro, presidente ejecutivo de SURA Asset Management, dijo esta semana en la capital mexicana que un 10% del crecimiento económico de los países se explica por la implementación del sistema de cuentas individuales.

Castro hizo estas declaraciones en el marco de la presentación del estudio “Contribución del sistema privado de pensiones al desarrollo económico de Latinoamérica; experiencias de Colombia, México, Chile y Perú», en la ciudad de México, en el que diversos especialistas se dieron cita para compartir las conclusiones del mismo.

El estudio que evalúa el efecto y contribución que tiene los sistemas de pensiones de contribución definida al desarrollo económico de los países en los que se implementa, puede dividirse en el impacto generado en tres áreas:

• Mercado Laboral
• Mercado financiero y de Capitales
• Ahorro

Alejandro Villagómez, uno de los investigadores autores del estudio, comentó que la aportación de los sistemas de pensiones al a profundidad del mercado financiero va de un 7,5 a un 21,7% del crecimiento anual promedio.

Por su parte Carlos Ramírez, presidente de la CONSAR, menciona que el estudio “confirma algo que sabíamos pero que faltaba confirmar”, que es que los fondos de pensiones son una “herramienta poderosa para el crecimiento del país, pero no la hemos aprovechado en su totalidad”.  «Hay un enorme potencial”.

Mientras que Carlos Noriega, presidente de AMAFORE, comentó que el estudio ayudará a identificar áreas de oportunidad, como son; aumentar las aportaciones, traer a más personas al sector formal e incrementar la competencia así como conseguir un régimen de inversión más flexible, a lo que Guillermo Arthur, de la FIAP, añadió que “una mayor flexibilidad al régimen de inversión significará un mayor impacto al desarrollo económico. El directivo también mencionó que entre los temas para mejorar la tasa de reemplazo se encuentra el incrementar el periodo de aportaciones así como la baja densidad de cotización. 

Según se desprende del estudio, la introducción de programas de capitalización individual en Colombia, Chile, México y Perú, con contribuciones definidas y administración competitiva, que sustituyeron parcial o totalmente los regímenes de reparto, generaron un círculo virtuoso y no solo cambios profundos en la situación previsional de los afiliados y sus beneficiarios. Este impacto se ha traducido en mayor crecimiento, en mejores condiciones laborales de los trabajadores, en un aumento del ahorro y en mejores y más oportunidades de financiamiento para las empresas. Existe un impulso al desarrollo y perfeccionamiento de los mercados de ahorro e inversión, laboral e industria de seguros que están estrechamente relacionados. Lograr estos cambios estuvo entre las motivaciones que tuvieron algunos países para llevar adelante la reforma.

Se estima que estos sistemas previsionales podrían haber influido en una menor volatilidad de los ciclos económicos por la mayor estabilidad que implica la inversión del flujo de ahorro previsional obligatorio sobre la oferta de fondos hacia el sistema financiero y las empresas, la ampliación de alternativas de financiamiento, creación de nuevos instrumentos y disponibilidad de recursos financieros para inversiones de más largo plazo, las que deberían estar asociadas a proyectos de mayor rentabilidad.

Por otra parte, los autores de los estudios plantean distintos escenarios y rangos de impacto macroeconómico de las reformas, que dependen de variables tales como la forma de financiamiento del déficit fiscal de transición que se produce cuando se migra del sistema antiguo al nuevo, la respuesta del ahorro privado voluntario al mayor ahorro previsional obligatorio y al menor ahorro del sector público, y el cambio en la valoración que hacen los trabajadores de los aportes al sistema de pensiones.

Si quiere acceder al informe completo, contacte con el equipo de SURA Asset Management.

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