El mercado mexicano está atravesando un momento de muchos cambios internos, además de que se encuentra muy pendiente del avance de las reformas. “Hay una expectativa bastante grande sobre que es lo que va a ocurrir y el mercado enfrenta bastantes retos… La renta fija está pasando por mucha volatilidad -afectado por las acciones de la reserva federal en EEUU- donde las expectativas de renta variable parecieran mejores gracias a las mejoras en Estados Unidos, subrayó el CIO de Principal Financial México, Jaime Álvarez, en una entrevista con Funds Society, en la que repasó la situación del mercado local, sus expectativas y el sector de pensiones.
«Es un momento de coyuntura, donde la renta fija -que dio muy buen rendimiento los últimos tres años-, empieza a tomar cierta volatilidad y la renta variable, en algunos mercados, está saliendo del estancamiento», puntualizó.
En el caso particular de México, Álvarez dijo que de acuerdo con el comportamiento de los mercados emergentes, se está tardando en reaccionar, presentando rendimientos bajos, aunque confía en que esta situación se revertirá pronto.
Sobre la reforma fiscal y el gravamen del 10% en ganancias de capital, el directivo comentó que falta ver como vaya a quedar la regulación secundaria, ya que es un impuesto para personas físicas locales, y en teoría no afectaría a las afores, ya que deja fuera a las instituciones.
Actualmente en Afore Principal, la exposición a mercados internacionales es en renta variable, principalmente por medio de ETFs, “que creo que han resultado bastante prácticos y buenos en el sentido de liquidez y con comisiones razonables”. A pesar de que la administradora está abierta a oír las ofertas en el mercado para mandatarios, Álvarez subrayó que no se encuentran activamente buscando una estrategia con gestoras internacionales, aunque aclaró que cuando decidan hacerlo será del lado de renta variable.
Interés por el mercado accionario de Estados Unidos
En cuanto a dónde invertir, Álvarez apuntó: “Nos ha interesado, y creemos que seguirá con un rendimiento futuro, el mercado accionario de Estados Unidos… Hemos tenido un rendimiento muy positivo y creemos que seguiremos viendo buenos rendimientos». Asimismo, apuntó a Japón como un mercado que también debiera seguirse por su comportamiento positivo, a pesar del fuerte repunte de la bolsa nipona en los últimos meses. «Otros que estamos viendo, son mercados de Europa, que tienen valuaciones muy atractivas pero hay que ver como se desarrollará a nivel macroeconómico».
Hablando sobre el sector de las afores, el directivo de Principal Financial se mostró convencido de que definitivamente va a sufrir varios cambios. En este sentido, destacó como uno de los principales temas, la tasa de reemplazo, “la cual se debe incrementar por dos opciones, la parte de aportaciones, tanto obligatoria como de ahorro voluntario, y del lado de inversiones”. Del lado de las inversiones, consideró que el régimen de inversión debe continuar evolucionando aumentando el límite de exposición extranjera del 20% “para tener una diversificación más amplia, así como incrementar los límites en renta variable actuales”, permitiendo así rendimientos potenciales más altos.
Jaime Alvarez es director general de Inversiones desde 2011, siendo el responsable de la estrategia de inversiones de Principal Financial Group en México, que incluye a los portafolios de inversión de Principal Afore, Principal Fondos de Inversión, Principal Pensiones y Principal Cía. de Seguros. Anteriormente se desempeñó como director de Riesgos de Principal México (2000 -2011). Asimismo es miembro del Comité de Riesgos de Principal International. Antes de integrarse a Principal Financial Group, Jaime trabajó para el Banco de México como analista financiero, (1994 – 2000). Jaime Alvarez, es licenciado en Contaduría por el ITAM, y tiene una maestría en Finanzas por la Universidad Strathclyde en Glasgow, Reino Unido. |
En 2004 se acreditó como CFA (Chartered Financial Analyst) por el CFA Institute, y es miembro de la Sociedad en México del CFA Institute.