Entre los líderes de las afores en México se están empezando a ver directivos que antes de tener la dirección general, estuvieron en la dirección de inversiones, una práctica que para Afore SURA no es nueva. El posicionarse como “la afore de los rendimientos” ha sido un proceso en el que por más de una década han puesto gran énfasis en su equipo de inversiones, del que viene Emilio Bertrán Rodríguez, su nuevo director general.
En entrevista con Funds Society, Bertrán, quien hoy lidera a la primera afore en invertir en fondos mutuos internacionales, comenta que “ser especialista en todos los mercados es difícil» y que por ello están interesados en recurrir a asset managers internacionales para invertir parte de los recursos de los trabajadores.
“La parte internacional la aprovechamos mucho, tanto directo, como con el uso de derivados. En el extranjero nos gusta mucho el equity y más con los niveles de tasas locales, pero en el extranjero aprovechamos mucho el equity con ETFs, ahora ultimamente con los fondos mutuos y también en alternativos con los CERPIs internacionales. Nos gusta muchísimo el private equity en mercados desarrollados como EE.UU. y Europa”, añade.
Bertrán menciona que en Afore SURA “aprovechamos bien los límites y los espacios que nos da el régimen de inversión allá afuera. Sin duda alguna la diversificación es buena… La volatilidad que vimos desde marzo se vio amortiguada por este proceso pero vamos, todas las inversiones internacionales optimizan muy bien el uso del riesgo y eso sí te ayuda”.
En cuanto al “bache” visto en el primer trimestre, el directivo menciona que los ajustes que a veces sobre exageran reacciones, “son buenos momentos para tomar riesgos y que sin duda aprovechamos en este contexto internacional de la diversificación”.
Según comenta Bertrán, “el último objetivo es construir la pensión y hay tres ingredientes básicos para ello: el aporte- y ese no está en nuestras manos, sino en la regulación y, por medio de aportaciones voluntarias, en el trabajador; El tiempo- con el periodo de acumulación; y el producir retornos. Es muy importante el foco de los retornos y el invertir en procesos, sistemas y el equipo de inversión… Hemos invertido mucho en la parte digital, en la parte de automatización, que son piezas importantes para mantener la fábrica en buenas condiciones y que permitan mantener el servicio», comenta.
Actualmente su equipo de inversiones se compone de 20 personas. Bertrán, que entró en octubre de 2010, entró a un equipo de 5 personas y hoy son 20, pero hay equipos como el de riegos, con 12 personas, que apoyan al de inversiones, así como la parte de liquidación y contable, “entonces el proceso de inversión aglutina alrededor de 50 personas”, señala el directivo comentando que además, “tiene altos niveles de especialización, con un equipo con mucha experiencia y fuerza en lo académico, con CFA Charterholders y maestrías en el extranjero, los cuales están segmentados por clase de activo”.
Su equipo tiene una inercia y en la medida que una nueva clase de active se abre, buscan complementarlo. “El equipo va a ser tan grande y especializado como lo demande el Mercado, estamos muy pegados al explotar nuevos mercados, productos, vehículos” comenta.
De acuerdo con Bertrán, en el futuro, los equipos de inversiones continuarán su tendencia hacia la especialización. “Yo creo que la especialización va a continuar y se puede ver con dos vías, hasta donde con equipos propios, y hasta donde con los managers que subcontratas, y vamos a continuar con ese proceso y haciéndonos más de socios con grandes manejadores que son expertos en regiones y productos. Entonces esa especialización mixta entre tu equipo, más los managers que subcontratas en regiones, esa parte es lo que va a subir mucho”, señala.
Inversiones ESG
“Ser ESG no es un proyecto nuevo en esta compañía, Afore SURA es parte de Grupo SURA el cual pertenece al Dow Jones Sustainability Index. En el Grupo la parte ESG es un ingrediente clave. En cada equipo (inversiones, riesgo), hay una persona de ESG. Incluso hemos generado lineamientos que van desde el corporativo hasta lo local. Es algo que está muy bien sembrado, es un componente fundamental en las decisiones de inversión. A México le falta todavía consolidar muchas cosas en ese ámbito, pero en esta compañía y en el grupo al que pertenecemos el ESG es parte del ADN”, comenta Bertrán.
En su opinión, un reto para México es el de “influir en los clientes y hacerlos entrar en conciencia de que para tener una buena tasa de reemplazo deben aumentar sus aportaciones, seguir trabajando en el aprovechamiento del régimen de inversión, y de algún amanera como gremio, las afores, en conjunto con otros sectores importantísimos, como gobierno, empresarios, sindicatos etc tenemos que trabajar en una reforma pensional que incremente el nivel de aporte. Con 6,5% México es el país de la OCDE que menos aporta y se debe trabajar en conjunto para que esta aportación crezca”, concluye.
