Moody’s afirmó todas las calificaciones de Banco Mercantil del Norte (Banorte) y cambió la perspectiva a negativa, de estable, después del anuncio el pasado 27 de noviembre sobre la adquisición de BBVA Bancomer Afore (Afore Bancomer) en México.
La agencia, en un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), informó que las calificaciones de Banorte fueron afirmadas con perspectiva negativa considerando la adquisición de Afore Bancomer ya que esta alcanza los 800 millones de dólares, sosteniendo que la perspectiva negativa incorpora la incertidumbre en torno al financiamiento de la adquisición, que todavía está por cerrar, y cómo es que afectaría la estructura de capital de Banorte o su capacidad para restituir el capital.
“El importante crédito mercantil que se podría generar con la transacción, de aproximadamente 700 millones de dólares, probablemente reduciría el indicador de capital básico de 11,9% de Banorte en alrededor de 200 puntos base, nivel que es adecuado en relación a los objetivos regulatorios, aunque muy por debajo del de sus bancos pares en México.”.
La agencia dijo que históricamente Banorte ha mantenido un perfil de capital menos fuerte en comparación con sus pares: “En este contexto y comparativamente, la adquisición de Afore Bancomer genera presión adicional en la suficiencia de capital de Banorte y también puede afectar la estrategia de crecimiento del banco conforme se expanda en un futuro hacia activos de mayor consumo de capital como es el caso de los créditos al consumo.” No obstante, explicó que la perspectiva negativa podría revertirse cuando Banorte logre restituir efectivamente su capital: “Una mayor claridad acerca de la estructura del financiamiento de esta adquisición y de la estructura final del capital será determinante para la decisión”.
Por otro lado, analizó el fuerte valor de franquicia de Banorte soportado en su consistente capacidad para utilidades, buen desempeño financiero en general y en su bien establecida operación.
“Al incorporar Afore Bancomer, la entidad de fondos de pensiones que tiene actualmente Banorte, Afore XXI Banorte, se convertirá en el gestor de fondos de pensiones más grande de México por número de clientes, con alrededor de 11,8 millones de cuentas,” recordando que esta operación se suma a la estrategia de expansión no-orgánica de GFNorte y se lleva a cabo después de la combinación de las afores Banorte e IMSS del cuarto trimestre de 2011, y de la adquisición de IXE Grupo Financiero por parte de GFNorte en 2010.