Después de dos años buscando una resolución y una vez que Afore Banamex -la administradora de fondos para el retiro de Grupo Financiero Banamex-, lanzara con éxito el primer mandato de inversión internacional de México, el optimismo aumenta entre los distintos jugadores, como son gestores de fondos, afores y trabajadores.
Luis Sayeg, director general de Afore Banamex, dijo que se encuentran ”complacidos de asociarnos con Schroders en este gran avance para la industria». Mientras que John Troiano, director global de Negocios Institucionales de Schroders, comentó que están muy contentos de trabajar en el desarrollo de esta innovadora estrategia que ofrece “la posibilidad de acceder a los mercados internacionales, obteniendo mejor diversificación y el retorno potencial de un conjunto muy amplio de oportunidades de inversión”.
De acuerdo con la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), “se anticipa que otras afores también aprovechen en el futuro próximo la flexibilidad regulatoria para usar mandatos de inversión” y es que hasta ahora, el hecho de que el nivel de control y transparencia operativa que impone el Régimen de Inversión en México es superior al de otros mercados, implicó que se tuvieran que realizar ajustes en los procesos de los mandatarios para cumplir con la regulación mexicana. Sin embargo, dado que ya se conoce “el caminito”, se anticipa que será más fácil el que los gestores puedan adecuar sus procesos para satisfacer los requisitos de las autoridades en México.
Emilio Bertrán, director de Estructura de Portafolios de Afore SURA – la otra única Afore que selecionado mandatarios-, comenta a Funds Society que la liberación del “Investment Management Agreement” entre Afore Banamex y Schroders es una buena noticia para el SAR, ya que a pesar de tener un esquema de custodio diferente, en Afore SURA se vieron beneficiados por algunos de los temas que se esclarecieron con la CONSAR en dicho proceso, y espera que las administradoras que opten por un esquema de custodia local también se beneficien de la labor de uno de los competidores más serios del mercado. En cuanto a su proceso, menciona que se encuentran “trabajando con el objetivo de concretar nuestro primer mandato a finales del presente año”.
Una vez aprobados, el que dos las más grandes afores en México cuenten con mandatarios para el principio de 2014 podría significar que otras administradoras se animen a aprovechar esta figura.
Carlos Noriega Curtis, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (AMAFORE) comenta que “un buen ejemplo del aprovechamiento de los mandatos de inversión lo representan las administradoras de fondos de pensiones en Chile, que a través del esquema de mandatos realizan inversiones en mercados desarrollados y emergentes de Asia, Europa, Latino América y Medio Oriente, alcanzando una importante diversificación en su portafolio internacional.”
Gustavo Lozano, director general de Pioneer Investments -que ganó el mandato de Afore SURA- comenta que la autorización del mandato de Afore Banamex es “indudablemente un paso firme en la dirección correcta”. Asimismo, dijo que “el haber superado esta etapa significará procesos futuros más cortos sin pasar por alto ningún tema de control. Estamos seguros de que los mandatos seguirán contratándose siendo un factor de diversificación, que tiene como objetivo el proteger el valor de las pensiones de los trabajadores”.
Por su parte, a Patricia López -directora general para México en una empresa europea y afiliada a Afore Banamex- le parece muy interesante esta oportunidad de internacionalización ya que “además de mejorar el rendimiento para mi retiro, por medio de mi Afore en México se abre la posibilidad de que me vuelva indirectamente, un accionista de empresas sólidas y con exposición al crecimiento de países emergentes como nuestro corporativo en Alemania. ¡Hablemos de globalización!” concluye.
La figura de mandatarios fue autorizada en julio de 2011 por el Comité Consultivo y de Vigilancia y la Junta de Gobierno de la CONSAR y consiste en permitir que la afore que busque exposición a distintos mercados elija a un experto -especializado en dicho mercado-, para que, respetando la estrategia y régimen de inversión, gestione una parte de los recursos administrados por la afore, la cual, aprovechando la experiencia y plataforma tecnológica de manejadores expertos, puede así otorgar a los trabajadores una gestión más eficiente de sus recursos.
Hasta ahora, tan sólo Afore Banamex y Afore SURA han anunciado su intención de realizar mandatos, por un total de 1.300 millones de dólares en conjunto y eligiendo como mandatarios a BlackRock (por parte de ambas Afores), JP Morgan, Pioneer Investments, Investec, Morgan Stanley y Schroders, de los cuales tan sólo Schroders ha sido autorizado para recibir los 200 millones de dólares que le corresponden por parte de Afore Banamex.
