Emilio Bertrán, director de Estructura de Portafolios de Afore SURA, área paralela a la mesa de inversión y responsable de desarrollar los mandatos, habla con Funds Society sobre sus expectativas para los mandatos y la importancia de la figura de custodio.
Luego de que SURA anunciara su intención de otorgar cuatro mandatos por el equivalente a 700 millones de dólares en dos estrategias de renta variable internacional -sujetos a los límites del régimen de inversión- a Pioneer Investments, Blackrock, Investec Asset Management, y Morgan Stanley Investment Management, Bertrán comentó que “hay cierto espacio para poder crecer estos mandatos en el mediano plazo, ya sea crecerlos en tamaño o agregando otro participante”, mencionando que la decisión de empezar con dos en cada enfoque fue para optimizar los tiempos de negociación.
Para lograr operar el mandato, este necesita ser fondeado. Hasta ahora, comenta Bertrán, lo que han hecho –con la autorización de su comité- es expresar la intención de Afore SURA de otorgar un mandato a cada uno de estos participantes, pero el mandato no se hará efectivo hasta que sea fondeado, y para lograr ese fondeo se deben tomar ciertos pasos que se refieren principalmente a dos puntos:
El Investment Management Agreement (IMA)- contrato al que se tienen que agregar particularidades de la regulación mexicana como la transferencia de penas convencionales, cómo se va a realizar el proceso de comunicación entre los manejadores y SURA sobre el desempeño de las carteras, así como el establecer con claridad el proceso de transferencia tecnológica.
El contrato con el custodio internacional donde también es fundamental establecer las penas convencionales, así como, definir la conectividad entre los mandatarios, la CONSAR y Afore SURA.
“La verdad es que si fuimos paso a paso, es un proyecto con muchas aristas y algunas de ellas se tendrán que ir solventando sobre la marcha, para atacar el problema de la forma más eficiente posible, la empresa ha asignado recursos específicos y especializados” mencionó el directivo mientras comentaba sobre el proceso de selección, añadiendo que “una cosa muy importante que creo resolvimos muy bien en SURA fue la selección de un custodio internacional. El custodio es el gran vínculo entre los asset managers, nosotros y la autoridad. El custodio recibe la información y hace la valuación diaria de los activos, fungiendo como proveedor de información hacia las Afore y la autoridad. Estoy seguro que esta figura ayudará a que nuestro proceso de implementación sea eficiente”.
Hablando sobre la selección de su custodio, Bertrán menciona que esta se realizó de manera paralela a la selección de mandatarios y que entre los puntos con mayor peso en su due diligence estaban las capacidades técnicas del custodio, así como su compromiso con el mercado mexicano. “En el caso de State Street encontramos una firma de prestigio con sistemas de información y operación realmente sofisticados, además de un entendimiento del mercado mexicano y un gran compromiso de acompañarnos en todo el proceso para poder realizar la conectividad entre el mandatario, custodio cliente y autoridad”.
Para concluir, el directivo mencionó que en cuanto a mandatos de SURA, “este es el primer paso, está la puerta abierta a que esto se crezca o agreguen nuevos participantes en los mismos enfoques. Sin duda alguna creemos que hay mucho valor en la subcontratación de mandatarios internacionales y es un vehículo que estaremos creciendo y explotando de manera muy eficiente”.
Emilio Bertrán, es director de Portafolios de Inversión y Mandatos de SURA en México, licenciado en Economía y maestro en Finanzas por ITESM. Cuenta con una destacada trayectoria académica y profesional. Cuenta con 18 años de experiencia y ha desempeñado diversas funciones en materia de economía, riesgos, emisión de deuda e inversiones en Banco de México, DaimlerChrysler Mexico Holding, Petróleos Mexicanos y Afore XXI. Ha participado como profesor de cátedra en el ITESM (Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey) en diversos cursos de Finanzas Internacionales. Se integró al equipo de ING/SURA en octubre de 2010, teniendo como responsabilidad la Dirección de la Mesa de Inversiones. Desde marzo de 2012 fue designado como director de Estructura de Portafolios de Inversión y Mandatos y está a cargo del proyecto de renovación tecnológica en materia de inversiones de SURA México.