La normativa europea MiFID II podría tener un impacto medianamente negativo en la venta de fondos de terceros en el Viejo Continente: así lo esperan las gestoras europeas que operan en varios mercados y que fueron preguntadas por Cerulli Associates –y cuyas respuestas se recogen en un reciente informe (European Distribution Dynamics 2017: Managing Complexity as Opportunities Evolve), elaborado por la consultora-.
Según las conclusiones, una clara mayoría, el 54%, considera que esas ventas no se verán afectadas, un 27% cree que caerán ligeramente y un 4% que caerán significativamente. De este modo, casi una de cada tres entidades (un 31% del total) anticipa caídas mientras solo un 4% espera subidas (y piensa que serán ligeras).
Y la cuestión no concierne solo al volumen de productos de terceros que se vendan en al mercado: así, parece que una vez que MiFID II entre en vigor, habrá más dificultades para posicionar esos productos de terceros en los selectores de fondos, debido a su preferencia por un número de jugadores relativamente bajo.
“Aunque MiFID II promete promover la transparencia y cooperación en la cadena de distribución, dando poder a los inversores, prácticamente ninguna entidad en la industria espera que se logren esos objetivos”, comenta Angelos Gousios, director de análisis retail en Europa en la entidad y principal autor del informe.
Para Barbara Wall, managing director de Cerulli en Europa, las interpretaciones de la regulación a nivel local serán clave, y considera que se podrían ver algunos movimientos hacia atrás con el objetivo de “unificar el mercado y europeo y permitir a los gestores formar una estrategia de distribución homogénea”.