La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) somete a consulta pública una propuesta de Guía Técnica sobre refuerzo de la transparencia de las IICs con objetivo concreto de rentabilidad y de las IICs de renta fija con estrategia de comprar y mantener.
Según la autoridad, esta norma actualizará los criterios incluidos en la Guía Técnica 1/2017 sobre refuerzo de la transparencia de fondos de inversión con objetivo concreto de rentabilidad a largo plazo aplicable sólo a aquellos con un plazo superior a tres años. «Transcurridos cinco años desde su publicación, se considera necesario reforzar algunos aspectos para equipararlos a las mejores prácticas del mercado y extender su aplicación a las IICs con estrategias de comprar y mantener. Todo ello con el objetivo de reforzar la protección del inversor y su consentimiento informado al adquirir estos fondos», dice el comunicado.
En 2022 se registraron en la CNMV 32 fondos de inversión con estrategias de comprar y mantener y 41 con objetivo concreto de rentabilidad. Ello justifica la vigencia de los objetivos perseguidos con la actualización, dice la CNMV, ya que algunos de los criterios están siendo aplicados en la práctica de registro de la CNMV a los fondos con estrategias de comprar y mantener que se lanzaron durante 2022, dadas las similitudes de estas IICs con las de objetivo concreto de rentabilidad.
La guía técnica tiene por principales objetivos cuatro. En primer lugar, establecer criterios sobre la información facilitada al inversor sobre la rentabilidad estimada (en términos de TAE) que razonablemente puede esperar en las IICs de renta fija con estrategia de comprar y mantener en el supuesto de que mantenga su inversión hasta el vencimiento del horizonte temporal de la estrategia, de manera que el inversor disponga de una información muy importante para su decisión de inversión.
En segundo lugar, pretende ajustar algunos de los criterios recogidos en la GT 1/2017 para recoger la experiencia de registro y supervisora adquirida desde su publicación. En particular, establecer criterios sobre las advertencias a realizar a los inversores sobre el riesgo derivado de no valorar parte de sus operaciones durante el plazo de comercialización, así como de los efectos de la inflación sobre la rentabilidad nominal de sus inversiones.
También, pretende reforzar la advertencia sobre el coste por la liquidez, de manera que se incluya en el folleto de las IICs que proporcionen al inversor menos de doce ventanas de liquidez al año (posibilidad de reembolsar sin comisiones) en lugar de las cuatro ventanas anuales a las que alude la norma de 2017.
También busca hacer extensivas a las IICs de renta fija con estrategia de comprar y mantener las advertencias establecidas sobre el riesgo por el plazo y sobre el coste por la liquidez del fondo.
Los criterios de la nueva guía técnica se establecen, con carácter general, independientemente del plazo de duración de la estrategia o del horizonte temporal de los fondos, en lugar del plazo de tres años al que se refiere la GT 1/2017.
La consulta pública estará abierta hasta el próximo día 31 de marzo de 2023. Los comentarios se pueden enviar al correo electrónico dare@cnmv.es o de forma física. Todos los comentarios que se reciban serán publicados una vez concluido el periodo de consulta pública.
Por Funds Society, Madrid
