Potenciar la base de inversores minoristas y promover las finanzas sostenibles y los mercados de capitales a largo plazo. Estas son algunas de las actividades planteadas para responder a los retos a los que se enfrenta la Unión Europea, según ha publicado la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) en su documento de Orientación estratégica para 2020-2022.
El documento fija los objetivos futuros del regulador y refleja la ampliación de sus responsabilidades y facultades, a raíz del informe de revisión de las Autoridades Europeas de Supervisión (ESA), y la publicación del EMIR 2.2. Entre estas nuevas responsabilidades, el informe destaca que la ESMA pasará a ser el supervisor directo de determinadas entidades de contrapartida central (ECC) de relevancia sistémica.
Asimismo, la ESMA detalla las actividades planeadas en materia de orientación estratégica para responder a los retos a los que se enfrentan la UE, sus ciudadanos y los mercados de capitales. La autoridad destaca la importancia de fomentar el desarrollo de una base de inversores minoristas, promover las finanzas sostenibles y los mercados orientados al largo plazo, impulsar la digitalización y asegurar una aplicación proporcionada de la regulación que tenga en cuenta el tamaño de los participantes del mercado.
- Fomentar un mayor acceso de los inversores minoristas a los mercados de capitales. ESMA aboga por una información más proporcionada y estandarizada para las pymes, que mejore el acceso de estas a los mercados de capitales. Además, recomienda fomentar el desarrollo de mercados específicos de pymes para inversores de alto patrimonio neto.
- Promover las finanzas sostenibles y los mercados de capitales a largo plazo. El documento recoge el compromiso de las ESMA de “seguir trabajando en los riesgos relacionados con factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG)”. Además, la entidad seguirá promoviendo que los emisores y participantes del mercado sean transparentes al tratar estos riesgos.
- Promocionar la digitalización como una oportunidad para los participantes y los reguladores del mercado. ESMA se propone “examinar las nuevas oportunidades que la tecnología pueda ofrecer, especialmente para la protección de los inversores y el intercambio de experiencias y conocimientos con las autoridades nacionales”. Además, la autoridad promoverá entre los participantes del mercado de la UE el uso correcto y actualizado de la tecnología, y la protección adecuada contra las amenazas cibernéticas.
- Representar la voz de la UE en los mercados financieros mundiales. La autoridad europea continuará, según han publicado, “propiciando estándares globales para regular los mercados de capitales, y desarrollando su cooperación con las autoridades de otros países” para garantizar así la protección de los inversores, la estabilidad financiera y el buen funcionamiento de los mercados. Para conseguir esto, ESMA colaborará estrechamente con las autoridades nacionales competentes en la autorización y supervisión de empresas de terceros países para garantizar un enfoque coherente y un tratamiento similar entre la UE y el resto de los países.
- Aplicar la proporcionalidad a las empresas de inversión más pequeñas que operan en los mercados. ESMA creará un comité de proporcionalidad específico que tenga en cuenta la naturaleza, escala y complejidad de los riesgos inherentes a las actividades de las pequeñas empresas en el desarrollo del reglamento único en la UE. Con esta iniciativa, la autoridad europea busca fomentar el desarrollo de mercado de estas compañías.
Asimismo, la ESMA también detalla en su “Orientación estratégica para 2020-2022” actividades dirigidas a la actividad que la autoridad llevará a cabo en este periodo.
- Evaluar los riesgos para los inversores, los mercados y la estabilidad financiera. El documento también recoge la intención de la ESMA de seguir “reforzando sus capacidades para identificar y evaluar los riesgos para los inversores y la estabilidad financiera en la UE con el desarrollo de datos de alta calidad”. Asimismo, la autoridad pretende convertirse en un centro de datos de los mercados de valores de la UE en un contexto global, y en el líder internacional en el desarrollo de la comunicación de datos en estos mercados, según han publicado.
- Promover la convergencia en la supervisión. ESMA apuesta por proteger el mercado único de la UE con la promoción de la convergencia en la supervisión, centrada en los resultados y el uso de herramientas innovadoras.
- Supervisar directamente entidades financieras específicas. Para este periodo, ESMA reforzará su papel de supervisor directo, priorizando las áreas que presentan riesgos para sus objetivos. Además, intensificará el enfoque preventivo de la supervisión basado en el riesgo y mejorará aún más sus procesos de aplicación.
- Completar el reglamento único para los mercados financieros de la UE. ESMA “seguirá plenamente comprometida con un reglamento único de calidad para los servicios financieros de toda la UE”, aseguran. Como consecuencia, la autoridad contribuirá a las revisiones posteriores a la implementación de las principales leyes adoptadas y previstas por la Comisión Europea, y priorizará las áreas que garanticen la protección de los inversores y el buen funcionamiento de los mercados.
Por Funds Society, Madrid
