El pasado miércoles, el Parlamento Europeo votó a favor de la modificación del Reglamento sobre los Fondos Europeos de Inversión a Largo Plazo (ELTIFs, por sus siglas en inglés), tras la propuesta de la Comisión Europea de noviembre de 2021.
Según explican desde la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés), el régimen renovado tiene ahora el potencial de convertirse en una atractiva estructura de fondos «go-to» para inversiones a largo plazo, con mejoras particularmente beneficiosas para los inversores minoristas.
“Los importantes cambios legislativos han hecho que la estructura de los fondos ELTIFs resulte más atractiva tanto para los gestores de activos como para los inversores”, afirman. Los cambios a los que hace referencia incluye el permitir un ámbito más amplio de activos elegibles, incluida una definición simplificada de «activos reales», un mayor umbral de capitalización de mercado y la posibilidad de invertir en FinTechs, titulizaciones STS y bonos verdes. Además de las plantear normas de fondos flexibles, con un mayor número de inversiones líquidas, requisitos de diversificación de riesgos más flexibles, la posibilidad de invertir en estructuras de fondos de fondos y master-feeder, así como la utilización de un mayor apalancamiento.
“También un mejor acceso y condiciones más seguras para los inversores minoristas, incluida la supresión de la anterior entrada de 10.000 euros, la eliminación del requisito de patrimonio neto mínimo y la armonización del régimen de distribución mediante la alineación de la prueba de idoneidad de los ELTIFs con MiFID II”, añaden desde Efama.
Según Antoine de la Guéronnière, vicepresidente del Comité Permanente de Regulación de Fondos de Efama, “los cambios en el marco actual de los ELTIFs son un excelente y necesario paso adelante que ayudará a los ELTIF a convertirse en una fuente complementaria de financiación para la economía real europea y, en particular, a acceder al mercado minorista casi sin explotar de las inversiones en activos reales a más largo plazo”.
En opinión de Elona Morina, asesora de Política Reguladora de Efama, “dado que los nuevos criterios se han ajustado finalmente a lo que se requiere para hacer del producto una estructura de inversión a largo plazo atractiva y competitiva, el rediseño del ELTIF está generando un gran interés entre los participantes del sector”.
Se prevé que el Reglamento revisado sobre los ELTIFs se publique en el Diario Oficial de la UE en marzo de 2023 y entre en vigor en el primer trimestre de 2024. Los ELTIFs existentes creados con arreglo al régimen actual seguirán considerándose conformes durante los cinco años siguientes a la entrada en vigor de ELTIF 2.0. Por último, desde Efama aclaran que todos los ELTIFs autorizados con arreglo al régimen actual, pero que deseen acogerse al nuevo régimen, podrán hacerlo siempre que lo notifiquen a su autoridad nacional competente.
Por Funds Society, Madrid
