Hay mucho por hacer en Perú, una economía pujante que se abre al mercado de capitales y presenta enormes ventajas normativas y tributarias. Funds Society conversó con Arthur Silva, gerente general de Zest Capital, una joven gestora de fondos con temperamento emprendedor.
Zest Capital es una gestora relativamente joven (se fundó en 2016), que insiste en la calidad de emprendedores de su equipo: ¿Cómo ha sido su experiencia en estos años y cómo les ha recibido el mercado peruano?
El espíritu emprendedor es la clave en Zest Capital. Somos un equipo jovenque ha dedicado su vida profesional al mercado internacional de capitales en distintos países de la región, con experiencia en brokerage y assetmanagement.
Hemos identificado una gran oportunidad de negocio en Perú por la escasez de instrumentos financieros y la estructura monopólica del acceso al mercado de capitales, que permite diferenciarnos ofreciendo condiciones más favorables hacia los inversionistas en una solución con cero conflictos de interés. A diferencia de muchos países de la región, Perú tiene leyes tributarias favorables para personas naturales y jurídicas, así como flexibilidad de flujo de dólares y soles, como economía bi-monetaria.
Luego de 18 meses actuando en Perú, ya contamos con un poco más de 15 millones de dólares bajo administración y objetivos bastante claros de crecimiento para los próximos años.
En Latinoamérica se dice a menudo que los países de Cono Sur son «fonderos», es decir, que buscan ese tipo de inversión que conocen y manejan desde hace años. ¿Cuál es la situación en Perú?, ¿los actores de la industria financiera y los clientes apuestan por los fondos?
Como la mayor parte del mercado financiero latinoamericano, Perú sufre mucho con la centralización del mercado de capitales en las manos de pocos grupos financieros. Aun así, el creciente acceso a información sumado a los bajos retornos ofrecidos en la plaza local, ha impulsado el interés de los inversionistas peruanos en buscar nuevas alternativas de ahorro.
Un caso bastante interesante está relacionado al alto crecimiento del capital bajo gestión en las Cajas Municipales, que son un ejemplo de éxito en soluciones de micro-crédito y ahorro para inversionistas de pequeño y mediano porte.
También existen iniciativas políticas que favorecen el ingreso de nuevos players, como las tributarias o de apertura de mercado. Por ejemplo, el año 2018 será un divisor de aguas en el mercado de capitales de Perú por la actualización del sistema CAVALI, que conectará a distintas cámaras de compensación alrededor del mundo, y permitirá que Sociedades Agentes de Bolsa tengan mayor libertad para actuar en el área de gestión patrimonial y que, consecuentemente, ofrezcan mejores condiciones en comparación a los actuales fondos mutuos, que a su vez, aun trabajan con una alta carga de costos dado el reducido número de administradores, casi todos vinculados a los grandes bancos.
La oferta de Zest Capital es relativamente conservadora y diversificada: ¿Podría decirnos algo más sobre los productos que ofrecen?
Zest Capital ofrece soluciones bastante transparentes y con horizontes deinversión claros hacia sus distintos inversionistas. Con el objetivo de democratizar la banca privada, nuestros productos buscan superar de manera significativa los instrumentos tradicionales dentro del mercado peruano.
Actualmente, nos dedicamos única y exclusivamente a estructurar productos generadores de renta en dólares, el nicho que hemos encontrado con mayor demanda. Tenemos relación directa con once bancos grado de inversión de clase mundial, lo que nos permite elaborar notas estructuradas con distintas tasas, plazos, riesgos y activos de referencia.
El dinamismo de estos productos ha llamado la atención de nuestros inversionistas que siguen incrementando sus posiciones mes a mes. Más allá de los retornos, ofrecemos un ambiente de inversión totalmente distinto al tradicional. Estamos orgullosos de poder decir que la experiencia del
usuario está también en la educación financiera que brindamos, que les permite armar sus portafolios de inversión de manera más segura y rentable, sea con nosotros o con terceros.
¿Cuál es el perfil de los inversionistas de Zest?
Nuestro inversionista promedio es una persona natural con un poco más de 50 años. Todos se caracterizan como inversionistas sofisticados, ya que cuentan con conocimiento y experiencia invirtiendo en distintos activos financieros.
Hace poco ingresaron nuestros primeros inversionistas institucionales, como Cajas Municipales y Cooperativas de Ahorro y Crédito, quienes nos visualizan como una solución para la apertura de brazos de captación en dólares, más allá de invertir sus excedentes.
¿Podría ofrecernos su visión de la evolución del mercado en Latinoamérica, dónde se generarán las ganancias y dónde están las oportunidades?
Empecemos segregando el mercado en dos grandes grupos, uno de países que cuentan con la mayor parte de su economía formalizada y otro de países mayormente informales.
En el primer caso, existe una gran oportunidad en el proceso de des-bancarización; es decir, en donde los inversionistas promedios ya buscan otros tipos de soluciones financieras fuera del tradicional mercado bancario. Países como Brasil y Chile tienen esta característica, donde podemos notar un gran número de players no bancarios incrementando sus exposiciones, sean brokers, asset managers o fintechs relacionadas al sector de gestión patrimonial.
Sobre mercados como Colombia, México y Perú, la informalidad todavía es muy fuerte. Vemos un gran impacto de fintechs enfocadas en otorgar crédito e impulsando la formalización de dichos mercados; sin embargo, la oferta de servicios de wealth management es aún incipiente.
Por Fórmate a Fondo