Universe AM, la primera gestora española centrada en gestión pasiva (en concreto, en gestión indexada y diversificada), ha arrancado su andadura en el mercado español con el lanzamiento de dos fondos: GDP World Equity FI y GDP World Corporate Bonds FI. Ambos invierten, respectivamente, en renta variable y renta fija corporativa en todo el mundo y ponderan cada zona geográfica en función de su PIB.
En breve (si todo va bien, en la segunda mitad de año) habrá un tercer fondo, de deuda pública, destaca la gestora, que celebró hoy en Madrid un encuentro con periodistas. Con esos tres vehículos, la firma tendrá una cobertura lo más amplia posible del universo global de invesión, y de la forma más simplificada posible. «Si me preguntan si es racional invertir en bonos del Tesoro al 0%, la respuesta es sí, debido a su componente de seguridad», explicaba José Diego Alarcón, director general de Universe AM, hablando de este tercer fondo que está en preparación. No tendrá un universo tan global como los otros dos, sino que se centrará fundamentalmente en Europa y América (con posiciones en Europa, EE.UU., Canadá, México y Brasil fundamentalmente, y en una segunda fase podría ir incorporando algo más de deuda asiática).
La gestora quiere posicionar sus productos como alternativa española a los ETFs gestionados por gestoras internacionales, y con una fiscalidad más atractiva: “Son productos que no se compran a nadie. Los hacemos en casa. Son la alternativa española a los fondos gestionados por firmas extranjeras. La mayoría de los inversores españoles interesados en gestión pasiva compran ETFs extranjeros y no hay ninguna razón para que esto continúe así”, aclara el director general. Y añade: “Los fondos de inversión españoles son más competitivos que la gran mayoría de ETFs extranjeros cuando se consideran todos y cada uno de los costes. Además, para personas físicas, los ETFs tributan en caso de traspaso, mientras que estos fondos no”, puesto que no tienen esa forma de fondos cotizados. Por eso, por un tema de costes y de fiscalidad, creen que este tipo de gestión podría avanzar con fuerza en España.
Con esta apuesta, Universe AM, que gestiona 20 millones de euros en sus fondos de gestión pasiva (unos 15 millones en el fondo de deuda y otros 5 en el de renta variable), quierre quintuplicar su volumen en solo un año: “Nuestro objetivo es llegar a los 100 millones en el plazo de un año”, aclara Alarcón. Y la idea es apoyarse principalmente para este crecimiento en inversores institucionales: «No tenemos red y en nuestro plan de negocio lo primero es llegar al cliente institucional, y sobre todo compañías de seguros, planes de pensiones de empleo, grandes fortunas y similares», explica Rafael García Romero, fundador. Por un tema de costes, de momento descartan situar sus fondos en las principales plataformas de fondos, aunque no descartan, una vez ganen volumen, hacer mayores esfuerzos comerciales dirigidos al inversor retail.
Universe AM es la primera gestora española especializada en gestión pasiva y nació de la transformación de la EAF Serfiex Investments en sociedad gestora, fundada por Rafael García Romero y José Diego Alarcón. Además de ellos, en el consejo asesor de la gestora figuran el académico Antonio Cabrales Goitia y Santiago Fernández Valbuena.
Los expertos creen que hay un gran potencial de crecimiento en gestión pasiva en España: “La gestión pasiva en EE.UU. supera el 30% y en Europa el 20% del patrimonio total. España es un país maduro -desde el punto de vista de la inversión colectiva-, con un alto volumen de ahorro», pero en el que la gestión pasiva aún tiene un peso muy bajo. Por eso confían en su potencial de crecimiento, cuando el inversor haga una reflexión: «No se puede permitir que con rentabilidades negativas los fondos cobren un 1% de comisiones. Por eso las comisiones tienden a reducirse», explica García Romero.
Los expertos consideran que, debido a esa realidad, y al hecho de que los fondos españoles son más baratos (en costes totales) que los ETFs y a una fiscalidad más positiva, los fondos basados en una gestión indexada podrán crecer en España: «Los fondos de inversión españoles -cuando se consideran todos y cada uno de los costes- son más competitivos que la mayoría de los ETFs extranjeros. Ya es hora que exista una alternativa española”, defiende Alarcón.
Una perspectiva diferente
Los fondos de Universe ponderan cada zona geográfica en función de su PIB, mientras que en los fondos tradicionales el peso de cada país está relacionado con su capitalización bursátil: “Esto da lugar a unas carteras más equilibradas, que tienen más que ver con la economía mundial, lo que permite sustituir o complementar las inversiones que ponderen por capitalización”, añade. Ponderar por capitalización implicaría invertir casi un 60% en Estados Unidos y un 5% en China, mientras que ponderar por PIB implica un 30% en Estados Unidos y un 18% en China.
Además, la sencillez es el rasgo diferencial de Universe, con la filosofía de que menos es más y que con tres productos pueden invertir en todo el mundo. “Hemos lanzado productos sencillos, dirigidos a todos (neófitos, expertos, grandes o pequeños inversores), y que todo el mundo puede entender. Hay que simplificar al máximo. La rentabilidad sostenible procede de lo puro y simple. Cuántos más activos tengas, más costes y más difícil es su monitorización”, dice Alarcón.
Y destaca que las carteras con máxima diversificación y mínimos costes obtienen todos los años una mayor rentabilidad que la media de los inversores, lo cual, después de seis o siete años, se deja ver por su efecto de acumulación. Estos fondos pueden contratarse desde 10 euros, y cuentan con una comisión de gestión del 0,20% en el fondo de renta fija y del 0,30% en el de renta variable (más un 0,05% de gastos de depositario).
«Los inversores activos dedican tiempo a sus carteras. Los inversores pasivos se lo dedican… a su familia (o a lo que quieran). Invertir en una cartera muy diversificada y muy barata es la primera línea de defensa de cualquier inversor máxime cuando, en periodos de bajos tipos de interés como sucede en la actualidad, los costes de los productos financieros acaban comiéndose la rentabilidad», advierte.
Un roboadvisor para completar el servicio
Además de estos fondos, la gestora ofrece como servicio añadido un roboadvisor que permite elaborar una cartera personalizada en la que cada inversor dé el peso que considere oportuno a una cartera compuesta por estos tres fondos: “Para componer la cartera de mercado tendrías que destinar un tercio de tu capital a cada uno de estos tres fondos. Pero si esa cartera no te convence, en la web tenemos además un roboadvisor que te permite elaborar un Do it yourself portfolio: así puedes modificar los pesos de los fondos y visualizar una proyección fiable de rentabilidades y riesgos”, explican en la gestora.
Universe también dispone de otro fondo, DoR Best Managers FI, un fondo de gestores value cuya asignación se basa en un modelo matemático denominado Dynamic Optimal Risk (DoR). Este modelo repondera dinámicamente los pesos entre los activos ajustándolos al nivel de riesgo que maximiza la rentabilidad final. “Los continuos ajustes en los pesos de los activos, extendidos a lo largo del tiempo, marcan la diferencia. Porque se puede ser sencillo y sofisticado a la vez”, explica Alarcón. En concreto, invierte en los principales gestores value españoles pero poco a poco abre su cartera a gestores internacionales y también con la idea de buscar firmas con esta filosofía en Asia. Con todo, la idea es que un 60% de la cartera esté en gestores españoles.
La gestora cuenta además con una app, Riskco, que permite, desde el móvil, monitorizar las inversiones (tanto las de Universe como las de otras gestoras).
Por Alicia Miguel Serrano