Metagestión SGIIC, gestora española de fondos independiente fundada en 1986, ha cerrado 2024 y ha comenzado 2025 con rentabilidades positivas en toda su gama de productos -fondos, planes de pensiones y gestión discrecional de carteras-, gracias al nuevo estilo de gestión que la gestora implementó a principios del pasado año, tras la llegada de un nuevo equipo encabezado por Luis Catalán de Ocón, director general.
Se trata de un estilo de gestión que busca alcanzar tres objetivos: retornos superiores respecto a sus comparables, y respecto a los índices de referencia en un horizonte temporal de medio y largo plazo; maximización del binomio rentabilidad/riesgo, a través de una selección de activos adecuada; y mecanización de todo el proceso con herramientas cuantitativas, para asegurar la consistencia de los retornos en el tiempo.
Con el fin de materializar este nuevo estilo de gestión, la gestora desarrolló un nuevo proceso de inversión, que consiste en tres etapas. En primer lugar, elaboración de un asset allocation táctico combinando un enfoque top down y bottom up, que se utilizan de forma equitativa en la toma de decisiones y en la exposición al riesgo de las carteras.
Para continuar, selección de los mejores activos con una aproximación bottom up basada en los siguientes criterios: fundamentales (compañías con mejor beneficio por acción (BPA) actual y a futuro); valoraciones (compañías con valoraciones atractivas con capacidad de generar retornos adicionales a través de la expansión de multiplos); y técnicos (análisis de tendencias en el mercado para identificar señales de entrada o salida, y gestión activa del riesgo en la toma de decisiones).
Por último, construcción de las carteras diversificada que pueda aportar retornos positivos en cualquier etapa del ciclo.
Nueva estrategia de crecimiento
Además de un nuevo estilo de gestión, el equipo de Metagestión, ha desarrollado un nuevo modelo de crecimiento para Metagestión SGIIC a lo largo de 2024. Un modelo apoyado en varios criterios, como el cambio de un modelo de distribución a través de terceros fuera de la industria de gestión de activos, a otro modelo de distribución tanto directa como a través de terceros que forman parte de la industria de gestión de activos. También, el refuerzo de la relación directa con los partícipes a través de un impulso a la actividad comercial, y a la fidelización de los clientes.
En tercer lugar, su nuevo modelo se basa en la búsqueda de nuevos segmentos de clientes tanto institucionales como retail, a través de futuros acuerdos de delegación de gestión con terceros para el lanzamiento de nuevas estrategias. Y en el refuerzo del servicio de gestión discrecional de carteras.
Otro punto clave es la mayor comunicación con los clientes a través de una nueva página web.
Y, en cuanto a talento, ha sido clave en 2024 el cierre de las incorporaciones para completar el nuevo equipo de la gestora, compuesto por Luis Catalán de Ocón, director general; Beatriz Corrochano, directora comercial; Miguel Físico Moreno, analista gestor; Jaime López-Bravo Cifuentes, analista gestor; Juan Antonio Losana, gestor de Patrimonios; Enrique Sanz, responsable de Administración y Contabilidad; María Ángeles Llamas, responsable Administración de Fondos; y Carlos López Santamaría, responsable de Compliance.
Equipo, asset allocation y construcción de carteras
Unos cambios que han funcionado. Los años 2022 y 2023 estuvieron en línea o por debajo de los índices de referencia, y en 2024 esta tendencia empezó a cambiar para el conjunto de las estrategias. En cuanto a las carteras gestionadas (servicio GDC), la rentabilidad media ponderada en 2024 fue del 13,31%, superior a la de su benchmark (Morningstar EU Moderate Gbl Tgt Alloc NR EUR), que alcanzó un 11,1%. El asset allocation de la cartera, 45% renta variable, 35% renta fija, y 20% activos alternativos.
Los rendimientos anualizados a tres años también reflejan este cambio de tendencia, en cuanto que todos los fondos están en terreno positivo, y algunos mejoran el binomio rentabilidad/riesgo.
A 21 de enero de este año, todos los fondos de Metagestión y el plan de pensiones (que replica al fondo Metavalor Internacional), están en terreno positivo, superando de forma significativa a los índices de referencia, y colocándose en los primeros puestos de los rankings. En cuanto al binomio rentabilidad/riesgo, en 2025 las cifras muestran con claridad una mejora de todos los fondos de Metagestión respecto a sus referencias.
Según Luis Catalán de Ocón, director general de Metagestión SGIIC, estos resultados positivos en el inicio de 2025 se deben sobre todo a tres motivos. En primer lugar, “nuestro equipo, experimentado, cohesionado y comprometido con los objetivos de los participes, que ha aplicado un enfoque estructurado que combina el análisis de asignación de activos (asset allocation), la selección rigurosa de compañías y la construcción de carteras con un perfil óptimo de rentabilidad-riesgo”.
En segundo lugar, “la visión estratégica en asset allocation, que nos ha permitido mantener un posicionamiento dinámico, adaptándonos a los cambios en el entorno de mercado. Esto incluye la toma de posiciones estratégicas en sectores clave y regiones que consideramos atractivas dentro del contexto macroeconómico actual, decisiones basadas en nuestros modelos de análisis fundamental, valoración y técnico, que garantizan un enfoque integral”.
Y en tercer lugar, “la construcción eficiente de carteras, que ha sido esencial para generar retornos sólidos. Este proceso nos ha permitido controlar los riesgos de manera efectiva, alineándolos con el perfil de rentabilidad-riesgo definido para cada estrategia de inversión”.
Por Funds Society, Madrid
