El fondo UBAM – Europe Sustainable Small Cap Equity de UBP cumplió su quinto aniversario en diciembre de 2021. Se trata de un fondo que ha ofrecido un sólido rendimiento tanto a largo como a corto plazo y en diferentes configuraciones de mercado en comparación con su índice de referencia, al perder menos en los mercados bajistas y superar los resultados en los mercados alcistas.
«Las empresas europeas de pequeña capitalización ofrecen atractivas oportunidades de inversión en comparación con el segmento de gran capitalización», apuntan desde la firma.
Con una rotación de cartera del 28% y un crecimiento constante de los activos hasta alcanzar los 111 millones de euros (a 31 de diciembre de 2021) el fondo está «preparado para 2022 y más allá», según el especialista en inversiones de la firma, Yvan Delaplace.
El segmento de pequeña capitalización europea ha obtenido una rentabilidad superior en un 381%, desde diciembre del 2000.
Esta alfa superior puede explicarse por una menor cobertura de los analistas, menos inversión pasiva, mayor porcentaje de empresas familiares y más candidatos a adquisiciones por fusiones y adquisiciones.
El fondo ha obtenido una sólido desempeño desde el inicio de la pandemia y desde su lanzamiento, con una rentabilidad del 42% frente al índice de referencia (MSCI Europe Samll Cap NR, con un 29,5%) desde el 1 de enero de 2020 y del 83% desde el 2016 (72,9%), según datos obtenidos del diario Bloomberg Finance en diciembre de 2021.
La filosofía de inversión que subyace a los resultados
«Nuestra ventaja sobre la competencia reside en invertir en modelos de negocio de crecimiento sostenible y de calidad que estén bien financiados y bien gestionados, tengan una ventaja competitiva y una rentabilidad elevada o en aumento, exposición a mercados finales en crecimiento y que implementen sólidos estándares ESG y ambiciosas estrategias de sostenibilidad», explican en la gestora.
Desde el 1 de enero de 2020, las cifras se han ajustado a la filosofía de inversión. En comparación con el MSCI Europe Small Cap NR (EUR), el fondo ha demostrado mayores rendimientos y ratios de Sharpe para un nivel de riesgo similar. Y lo que es más interesante, el fondo ha obtenido mejores resultados en todas las configuraciones de mercado, perdiendo menos en los mercados bajistas y superando los resultados en los mercados alcistas.
En 2021, el fondo obtuvo una rentabilidad neta del 23,14%, en línea con su índice de referencia, que obtuvo un 23,82%. Durante 2021, se gestionó activamente la exposición a los valores tecnológicos y de consumo, que siguieron proporcionando una fuerte rentabilidad relativa y se añadieron participaciones en empresas de calidad infravaloradas que pueden beneficiarse de lo que parece un fuerte enfoque de sostenibilidad.
Destacan las siguientes empresas:
– Mersen (materiales avanzados y energía eléctrica): se beneficia de su exposición a áreas de desarrollo sostenible como la energía solar, el carburo de silicio y los vehículos eléctricos, así como de la mejora de las tendencias de los clientes de la industria de procesos.
– Uponor (materiales de construcción): fuerte oferta en sistemas de tuberías de plástico y soluciones de climatización interior que facilitan un uso más eficiente del agua y la energía en los edificios.
– Van Lanschot (servicios financieros): debería beneficiarse de una renovada atención a las actividades de gestión de activos y patrimonios privados, menos intensivas en capital, y alejarse de los préstamos a las pymes.
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De conformidad con el Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, relativo a la divulgación de información relacionada con la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (el «Reglamento sobre divulgación» o «SFDR»), los fondos están obligados a realizar determinadas divulgaciones. Los fondos que entran en el ámbito de aplicación del artículo 6 del SFDR son aquellos que se ha considerado que no persiguen un enfoque de inversión que promueva explícitamente características medioambientales o sociales o que tenga como objetivo la inversión sostenible. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas ambientalmente sostenibles. A pesar de esta clasificación, los Gestores de Inversión pueden tener en cuenta ciertos riesgos de sostenibilidad, tal y como se describe en el folleto del fondo. Los fondos que entran en el ámbito de aplicación de los artículos 8 o 9 del SFDR son los que están sujetos a riesgos de sostenibilidad en el sentido del SFDR. Los riesgos de sostenibilidad y los principales impactos adversos estipulados en el SFDR se describen en el folleto. Además, salvo que se especifique lo contrario, todos los fondos aplican la Política de Inversión Responsable de la UBP, que está disponible en https://www.ubp.com/en/investment-expertise/responsible-investment.
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Por Funds Society, Madrid
Por Alba Menéndez