La distribución de fondos de terceros en Europa se incrementó en un 2% a lo largo del año pasado, y ya supone el 33,9% del total. Es decir, uno de cada tres euros hacia la industria europea de fondos vino en 2013 de intermediarios que no están afiliados con el fabricante del fondo, o la entidad gestora.
Y en este crecimiento empiezan a jugar un papel cada vez más relevante los inversores minoristas. Desde el año pasado, los inversores particulares han protagonizado la vuelta del capital a la industria de fondos. Así, las suscripciones se han incrementado incluso en los lugares donde habían caído en los últimos años, como en los países del sur de Europa. Cerrulli Associates destaca España e Italia como lugares que han estado a la cabeza de esa tendencia, y han vivido importantes suscripciones.
Según el estudio de Cerulli, una creciente parte del dinero que entra en la industria se dirige a productos de terceros.
El estudio muestra que los principales ganadores de esa tendencia son las grandes gestoras, bien establecidas y con negocio transfronterizo, que están potenciando su expertise en cada vez más mercados y capturando también mayor cuota de mercado en Europa. Según el estudio, lo más frecuente es que se trate de grandes firmas americanas, que ponen un pie en Europa y cuentan con liquidez para gastar en labores de marketing y construcción de marca.
Un cambio de mentalidad
El cambio gradual de mentalidad de los distribuidores europeos y de las instituciones explica parcialmente por qué los distribuidores de productos de terceros están teniendo cada vez más negocio. Reconocen la debilidad de sus segmentos de gestión in-house y en lugar de ellos utilizan a gestores externos.
“Algunos gestores de la Europa continental no pueden creer cuánto deben esforzarse para vender productos a sus propios canales de distribución. Para ellos habría sido inaudito hace dos o tres años”, comenta Angelos Gousios, analista serior de Cerulli en Londres, y uno de los autores del informe de Cerulli European Distribution Dynamics 2014: Responding to Change (Dinámicas de distribución en Europa en 2014: respondiendo a los cambios).