La consolidación de la industria europea de la gestión de activos, tanto en términos de número de entidades como de número de productos, continuará en el futuro y ni siquiera un entorno de mercado propicio detendrá esta tendencia. Así lo creen Detlef Glow, responsable de Análisis para EMEA de Lipper Thomson Reuters, y Christoph Karg, especialista de contenido de Alemania y Austria, autores del informe ‘Launches, Liquidations & Mergers in the European Mutual Fund Industry: Q4 2015’ (Lanzamientos, liquidaciones y fusiones en el mercado europeo de fondos en el cuarto trimestre de 2015).
Aunque reconocen que la consolidación podría ralentizarse, debido a que un volumen más abultado de activos bajo gestión supone más ingresos para los promotores, explican que aún existen factores que apoyan esa tendencia. “En los últimos años ha habido varias fusiones entre gestoras que llevaron a duplicidades en los rangos de productos de las entidades que necesitaban borrarse para lograr economías de escala”, algo que podría continuar.
Además, “aún hay mucha presión sobre las gestoras con respecto a la rentabilidad, que el año pasado llevó a depurar los rangos de productos. Esta presión podría incluso incrementarse, una vez el nuevo marco regulatorio se aplique totalmente”, puesto que, según los autores, no todos los costes derivados de la regulación se podrán pasar a los inversores y será un problema para la industria.
Otro factor que podría acelerar esa consolidación en el número de fondos disponibles para los inversores en Europa es la volatilidad, si continúa a lo largo del año en la línea de lo que ha pasado en diciembre y enero.
A lo largo de 2015, la industria europea lanzó 2.162 nuevos fondos, mientras liquidó 1.573 y fusionó 1.127 en otros productos, de forma que el número de fondos disponibles para el inversor en el Viejo Continente disminuyó en 538 fondos durante el año pasado. Así las cosas, a finales de diciembre de 2015 había 31.931 fondos de inversión registrados para la venta en Europa. Luxemburgo era el primer domicilio, con 9.174 productos, seguido de Francia (4.572 fondos). En el último trimestre del año pasado, 704 fondos desaparecieron del mercado (444 liquidaciones y 260 fusiones) y solo se lanzaron 563 fondos.
“En un entorno en el que la industria ha recibido muchas suscripciones, sorprende que sea tan cauta con respecto a los lanzamientos”, dicen los autores, si bien ello se debe a las causas mencionadas anteriormente (fusiones entre entidades y presión regulatoria y para obtener rentabilidad, principalmente).