Decir que el Global Equity Megatrends de Neuberger Berman está de moda en la plaza montevideana sería ofender, ya que tanto la gestora como su socio BECON IM dejaron claro desde el inicio de la presentación –en el Cottage Hotel, el miércoles 21 de agosto– que este fondo de acciones globales mira al largo plazo y tiene como objetivo mitigar el riesgo. Así que enfatizan en que «megatendencias» no quiere decir “modas”.
En medio de una tormenta que doblaba las palmeras de la rambla montevideana y pocas semanas después del turbulento mini crack del 5 de agosto, Maximiliano Rohm, co-portfolio manager, vino a ofrecer seguridad, explicando que los managers del fondo (que tiene un track récord desde 1991 y un retorno anualizado de 12,4%) tienen invertido su capital y el de sus familias en el mismo vehículo que ofrecen a los inversores.
Ligar un fondo al patrimonio propio no es una novedad entre las grandes gestoras, pero en estos momentos de volatilidad, no estaba de más recordarlo.
En el caso de Neuberger Berman y de este fondo en particular, la confluencia de intereses se materializa en la elección de pocas empresas y la preocupación por obtener buenos rendimientos por encima de la necesidad de hacer crecer el patrimonio de la estrategia, explicó Rohm.
Resultó especialmente refrescante mirar un gráfico que comparaba la lista de empresas del Global Equity Megatrends con el posicionamiento del índice MSCI: casi nada coincidía.
Así, la “alta convicción” (ese concepto tan líquido) se concretaba en una lista de compañías, con sus éxitos y fracasos: “A finales de julio, los principales contribuyentes al rendimiento en el último año incluyeron a Vistra Corp (Infraestructura Energética), Zeta (Sistemas Inteligentes) y Despegar.com (Consumidor Global en Evolución). Mientras tanto, ModivCare (Salud y Bienestar), Pets At Home (Humanización de Mascotas) y Alibaba (Consumidor Global en Evolución) se encontraron entre los principales detractores del rendimiento del fondo en el último año”, detallaron desde la gestora.
“Durante el mes de julio, el índice MSCI World obtuvo un rendimiento del 1,76%. El Neuberger Berman Global Equity Megatrends Fund tuvo un rendimiento del 2,97%. Es importante destacar que estos rendimientos siguen a varios años de buenos desempeños en los mercados de acciones, con el índice MSCI World compuesto anualmente en un 12,06% durante los últimos cinco años, y el fondo retornando un 13,27% anualmente en el mismo período” añadieron.
Los gestores de NB ponen por delante del índice su propia valoración y su mandato tiene la flexibilidad de incluir un buen porcentaje de pequeñas y medianas empresas en la cartera.
“Los últimos 15 a 20 años han sido únicos y hay que preguntarse qué pasará en el futuro, pensar en cuándo se va a saturar el crecimiento de las grandes compañías”, dijo Rohm.
Había unas 30 personas en la sala, las preguntas fueron abundantes y el intercambio fluido. Florencio Mas, de BECON IM, preguntó qué elementos seculares están observando desde Neuberger Berman al margen de temas como el bitcoin o la inversión en cannabis (esas modas).
Maximiliano Rohm explicó que miran nuevos sectores industriales dedicados a la fabricación de partes y que tienen un intenso debate interno sobre los grandes déficits de los gobiernos y las necesidades de eficiencia.
Todo va rápido y cuando uno ya veía venir el lanzamiento de un fondo de gestión pasiva basado en un índice creado por inteligencia artificial, es bueno saber que en alguna parte del mundo hay un equipo discutiendo sobre un cambio industrial o el auge (o no) de una serie de empresas ligadas a optimizar la eficiencia de los estados.
Por Funds Society, Madrid