El mayor banco español acaba de presentar los resultados correspondientes al primer trimestre de 2014. Santander sigue creciendo por el lado de los recursos, sobre todo gracias al avance experimentado en sus fondos de inversión comercializados. En el primer trimestre del año han aumentado tanto los recursos en depósitos como en fondos (el conjunto de las dos partidas suma 731.527 millones de euros y crece un 2% con respecto a diciembre y un 1% frente a un año antes). En concreto, los depósitos alcanzan 620.135 millones y los fondos de inversión 111.392 millones, con un crecimiento trimestral de un 2% y un 6%, respectivamente.
Pero los datos muestran que mientras los depósitos han descendido el 1,4% desde marzo de 2013 (629.000 millones) hasta marzo de 2014 (620.000 millones), los fondos de inversión han pasado de 97.000 a 112.000 millones, es decir, han crecido el 15%. Esto es sintomático de que el banco ha puesto el foco en la rentabilidad, reduciendo los depósitos más caros e incrementando sus recursos en fondos de inversión.
Todos los países crecen en recursos (tanto en depósitos como fondos) en el trimestre, con la excepción de Portugal, que baja un 2%. España y Reino Unido, que también pesan un 57% en el conjunto de recursos gestionados por el grupo, crecen un 3% y un 1%, respectivamente. El continuado aumento en patrimonio de fondos de inversión ha supuesto que en España se gane 200 puntos básicos de cuota de mercado en este segmento, reforzando aún más el liderazgo.
Pero también los fondos y depósitos han crecido en países latinoamericanos como México, Brasil (un 2% en cada mercado) o Chile (4%). En ese crecimiento de recursos juega un papel clave el tirón de su segmento Santander Select, una estrategia global del grupo para el desarrollo de banca personal. Santander Select estaba implementado en 2013 en España, Reino Unido, Brasil, México, Chile y Argentina. En el último trimestre se ha extendido a Portugal y Estados Unidos y en los próximos meses se llevará al resto de países.
Gracias a ese segmento, Brasil ya supone un 15% de los recursos de clientes gestionados y comercializados en todo el mundo, mientras México y Chile pesan otro 4% por separado, el resto de Latam el 3% y Estados Unidos, el 6%. Así, el continente americano tiene un peso en recursos de clientes del 32%, un tercio del total, y el resto está en el continente europeo.
Mejora del beneficio
El aumento de los recursos como los fondos de inversión ha contribuido a la mejora de los beneficios del grupo. Banco Santander ha cerrado el primer trimestre de 2014 con un beneficio atribuido de 1.303 millones de euros, lo que supone un aumento del 8% con respecto al mismo trimestre del año pasado y un 23% con respecto al anterior. El presidente de Banco Santander, Emilio Botín, ha señalado que “2014 ha arrancado con más ingresos, menos costes y provisiones y más clientes satisfechos, lo que nos da mayores beneficios”. El beneficio es el mayor de los últimos ocho trimestres, y no incluye las plusvalías netas obtenidas con la venta del 85% de Altamira (385 millones) y la colocación de Santander Consumer USA (730 millones de euros), que se han destinado a constituir un fondo pendiente de asignación.
Esa mejora del beneficio es consecuencia de la combinación importante que supone que los ingresos crezcan a la vez que bajan los costes y las provisiones para insolvencias. Esto se produce con crecimiento del negocio, tanto en crédito como en recursos de clientes, descenso de la tasa de mora, tras siete años de continuadas subidas, manteniendo la tasa de cobertura y con elevados ratios de solvencia y liquidez.
El banco muestra también con sus resultados una gran diversificación y Brasil ya es el país -junto a Reino Unido- que más beneficio aporta al grupo. Europa aporta al beneficio del grupo el 53% (con Reino Unido un 20%, España un 14% -que duplica su aportación respecto a diciembre del año pasado-, Polonia el 6% y Alemania el 5%), Latinoamérica el 38% (Brasil un 20%, México y Chile un 7% cada uno), y Estados Unidos, el 9%.
El resultado del trimestre tiene especial valor si se tiene en cuenta que se sigue produciendo en un contexto de incipiente recuperación y tipos de interés muy bajos en monedas claves para el grupo, como el euro, la libra o el dólar. Además, la acusada depreciación de las principales monedas de Latinoamérica y el dólar en la segunda parte del año pasado hace que su impacto sea mayor al comparar entre el primer trimestre de 2014 y el mismo de 2013, que era cuando más fuertes estaban estas divisas. De hecho, el beneficio del primer trimestre de este año hubiera crecido un 26%, en lugar del 8%, si se hubieran mantenido estables las divisas con respecto al mismo período del año pasado.
Esta evolución de los ingresos y gastos permite que el margen neto (el resultado de explotación recurrente) alcance 5.277 millones de euros, lo que supone un aumento del 6% con respecto al cuarto trimestre y un descenso del 7% en comparación con el primer trimestre del año pasado. Si eliminamos el impacto de las divisas, el margen neto crece un 9% frente al cuarto trimestre del año pasado y un 5% con respecto al primero.
Crecimiento del crédito
Banco Santander cerró el primer trimestre con unos activos totales de 1.168.718 millones de euros, lo que supone un descenso del 10% con respecto a un año antes. El balance está muy compensado, con una cartera de créditos que equivale a un 112% de los depósitos, lo que supone mejorar la ratio de liquidez con respecto a antes de la crisis, cuando estaba en el 150%.
A cierre de marzo, la cartera de créditos ascendía a 721.856 millones de euros, lo que supone un 1% más que en diciembre y un 2% menos que hace un año. La mejoría en la macro de las economías maduras ha jugado un papel clave en esta evolución, ya que Reino Unido y España, que suponen el 57% del total de los créditos del grupo, han conseguido cambiar de tendencia y tras varios años de continuada caída del crédito ahora crecen un 0,2% y un 0,3%, respectivamente, en un trimestre. A la vez, países como Estados Unidos. México, Polonia y el negocio de Santander Consumer Finance crecen un 3% en el trimestre; Chile un 2%, y únicamente caen un 1% Brasil y Portugal.
Crecer en pymes
El grupo se ha marcado como prioridad crecer en el segmento de pequeñas y medianas empresas y a finales de marzo lanzó el proyecto global Santander Advance. España es el primer mercado en el que se ha implantado este programa que se trasladará antes de finales de 2015 a los principales países donde opera el Banco. Santander Advance cuenta con una oferta financiera y un programa de apoyo al crecimiento de las pymes que incluye asesoramiento en formación y empleo, así como en su internacionalización.
Emisiones
Por lo que se refiere a los ratios de capital, los fondos propios de Banco Santander se situaron a finales de marzo en 85.631 millones de euros, 3.474 millones más que un año antes. El ratio de capital de Banco Santander se sitúa en el 12,1%, con un core capital (CET1) del 10,6%. En el primer trimestre de 2014, Santander lanzó la primera emisión de participaciones contingentemente convertibles en acciones (“CoCos”) por un importe de 1.500 millones de euros. Dicha emisión, que fue colocada entre inversores institucionales, se realizó al tipo de interés más bajo de todas las emisiones similares realizadas por bancos europeos en el último año, tras recibir una demanda récord que multiplicaba por diez el importe de la emisión procedente de 635 órdenes diferentes inversores.
Por Fórmate a Fondo