De acuerdo con una encuesta realizada por Standard Life Investments, las aseguradoras europeas se sienten con pocas probabilidades de generar suficientes rendimientos para todos sus asegurados; además coinciden en que los cambios regulatorios hacen difícil que los modelos de negocio tradicionales puedan fortalecer sus fuentes de ingresos y les permitan hacer los cambios estratégicos necesarios en la asignación de activos.
La encuesta destaca cinco áreas:
- Cada vez más, las aseguradoras europeas tendrán más retos a la hora de generar rendimientos suficientes para cumplir con las tasas garantizadas a los asegurados. El rendimiento esperado del 2,4% (de acuerdo con la exposición actual) es inferior al 2,7% que en promedio se necesita para cumplir con las obligaciones.
- En respuesta, muchas aseguradoras europeas están considerando emprender importantes cambios estratégicos en su asignación de activos para mejorar el rendimiento.
- Entre esos cambios, el apetito por el riesgo parece estar aumentando. La mitad de las aseguradoras esperan reducir su exposición a renta fija soberana, mientras que más del 60% espera aumentar sus asignaciones a bienes raíces y/o alternativos.
- Sin embargo, la encuesta pone de manifiesto una brecha «norte/sur» en la asignación de activos, con los países del sur de Europa con mayor confianza en las estrategias de inversión existentes, debido en parte al comportamiento de su renta fija soberana.
- Solvencia II afecta la libertad de inversión de las aseguradoras.
- El 73% de las aseguradoras indicaron que la próxima Directiva de la UE está afectando a la forma de diseñar las carteras de inversión.
- Cada vez se hace más atractivo el utilizar mandatos de inversión.
- El 44% de las aseguradoras europeas buscan externalizar la gestión de una o más clases de activos.
- El modelo de negocio y la rentabilidad del sector asegurador están bajo presión por un cambio estructural.
- El 43% de las aseguradoras declaró no poder fijar un precio competitivo para nuevos productos de inversión garantizados.
Stephen Acheson, director ejecutivo en Standard Life Investments, dijo: “Las estrategias de negocio de las aseguradoras europeas y de los modelos de negocio tradicionales están siendo desafiados fundamentalmente debido a un entorno de bajos retornos, Solvencia II y la continua necesidad de cumplir con las garantías prometidas». En su opinión, la encuesta deja clara la tendencia de las aseguradoras hacia una externalización de la gestión en la industria de gestión de activos.
Sin embargo, también destaca la creencia entre las aseguradoras de que el número de posibles mandatarios está disminuyendo. «Es importante recordar que Solvencia II fue concebido y desarrollado en un entorno económico muy diferente… En el Reino Unido el PRA ha señalado recientemente que, como consecuencia de las bajas tasas de interés, el margen de riesgo está dando lugar a mayores requerimientos de capital, así como volatilidad”. Acheson considera que, tomando esto en cuenta, las cuestiones relativas al desarrollo e implementación de Solvencia II en las que la industria europea ha estado trabajando en los últimos años seguramente continuarán más allá del 1 de enero de 2016.