La aplicación de nuevas regulaciones y de modelos de negocio en constante cambio harán de 2019, en opinión de BNP Paribas Securities Services, un año crucial para la industria financiera en cualquier punto de la geografía.
Según explican los responsables regionales de BNP Paribas Securities Services, para el área de Estados Unidos, las gestoras siguen con el foco puesto en analizar las oportunidades que tienen para hacer sus oficinas más eficientes. “A medida que las gestoras estadounidenses adaptan sus modelos de negocio a este entorno cambiante, en gran medida para hacer frente a unos menores márgenes, el desafío por generar alfa o responder ante una mayor supervisión regulatoria, consideramos que muchos de ellos adaptará acabarán ampliando su enfoque de comercial al de un servicio más amplio”, señala la firma.
Según un informe de McKinsey & Company, los costes de las operaciones y la tecnología de los gestores en América del Norte casi se duplicaron entre 2007 y 2016. El ritmo de estos costes seguirá aumentando, en particular para las firmas de gestión activa, por lo tanto las compañías deberán ir valorando más la automatización y la posibilidad de externalizar las operaciones de inversión.
Respecto a los ETFs, BNP Paribas Securities Services considera que seguirán ganando cuota de mercado. “En el continente americano, prevemos que los inversores institucionales aumentarán sus asignaciones a los ETFs a medida que se sientan más cómodos con la liquidez de esta clase de activos. Además, vemos que habrá una innovación continua en los tipos de ETFs que se ofrecen a medida que las gestoras sigan encontrando nuevas formas de innovar, diferenciar y distribuir su producto”, señalan.
El otro gran reto al que tendrá que enfrentarse toda la industria será el de mejorar las rentabilidades que está ofreciendo a los inversores. De hecho, en los últimos años, los hedge funds han tenido que adaptar sus modelos para buscar más oportunidades en un entorno de bajos rendimientos. Desde BNP Paribas Securities Services consideran que las gestoras tendrán que reajustar sus modelos de inversión y productos para hacer frente a un entorno con mayor volatilidad. “Creemos que 2019 servirá como prueba para ver qué gestores de hedge funds pueden ajustar con éxito sus estrategias para seguir teniendo éxito en este nuevo entorno de mayor volatilidad”, matiza.
El último aspecto que destacan desde BNP Paribas Securities Services es el peso que están tomando los propietarios de activos en Latinoamérica, ya que se están diversificando y convirtiendo en inversores más transfronterizos. “Se espera que las asignaciones transfronterizas de los fondos de pensiones de América Latina y los inversores instituciones, después de algunos años de crecimiento constante, aumenten aún más. Los fondos de pensiones brasileños, en particular, están buscando activamente nuevas oportunidades para diversificar sus estrategias de inversión más allá de los activos nacionales”, pone como ejemplo.
Dentro de estos inversores institucionales, la firma pone especial atención en las compañías de seguros y destaca que, de cara al próximo año, continuarán su búsqueda de rendimientos. “Vemos este crecimiento en el contexto de la consolidación del mercado, la desintermediación por canales no tradicionales y los desafíos permanentes para cumplir con marcos regulatorios locales más estrictos”, concluyen desde BNP Paribas Securities Services.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel