La inversora estadounidense Aileen Lee acuñó el término “unicornio” para referirse a las startups que conseguían alcanzar una capitalización de mil millones de dólares antes de cumplir diez años de vida y sin llegar a cotizar en bolsa. Inicialmente el nombre era irónico, para referirse a compañías que abundaban tanto como los unicornios en la vida real, pero en los últimos años hemos podido presenciar un gran crecimiento de compañías que encajan con esta descripción, aunque se han visto más en EE.UU. que en Europa. “En Europa nacen muchos ‘unicornios’, pero acaban haciendo sus OPVs en EE.UU. porque la mayoría de estas empresas reciben apoyo financiero de inversores estadounidenses” aclara Andrea Rossi, CEO del grupo M&G.
M&G apoya a las compañías de crecimiento en segmentos como biotecnología y tecnologías relacionadas con el cambio climático a través de vehículos de private equity como su estrategia Catalyst. La postura general de la firma es que es imprescindible apoyar a la innovación con suficiente financiación para que las compañías se queden en Europa.
Para Joseph Pinto, CEO de M&G Investments, una propuesta clave para poder alentar este crecimiento de compañías que lleguen a tener un gran tamaño y garantizar su presencia en el Viejo Continente pasaría por hacer realmente efectiva la unión de capitales: “Es un asunto muy presente en nuestra agenda. Sería la respuesta a la competencia con EE.UU., y permitiría un mayor desarrollo de grandes compañías”, explicó Pinto, que añadió que el papel que quiere jugar M&G en este campo pasa por “influir para que las autoridades europeas tomen conciencia de lo importante que es”, especialmente porque muchos inversores internacionales siguen reticentes a invertir en Europa. “Desde una perspectiva de talento Europa no es el segundo plato de EE.UU., el problema es que estamos muy fragmentados y no hay tantos fondos europeos dispuestos a financiar ‘unicornios’”, corroboró Rossi.
Rossi y Pinto compartieron recientemente con periodistas en un encuentro celebrado por M&G Investments en Londres sus puntos de vista hacia dónde debe evolucionar la gestora, que ya cuenta con un patrimonio de 400.000 millones de dólares en activos bajo gestión (datos a diciembre de 2023). Allí contaron que el crecimiento en el segmento de activos privados es una de las principales metas de crecimiento que se ha marcado M&G en su plan de negocio para los próximos años.
Potencial en Europa, crecimiento en Asia
Dentro de los activos privados, ambos CEOs también destacaron las oportunidades de inversión en deuda privada. Explicaron que volumen de deuda privada en EE.UU. duplica a la europea, donde los bancos siguen jugando un rol predominante como financiadores, por lo que consideran que existe potencial para hacer crecer este segmento en la eurozona. “Necesitamos un tamaño creíble de los mercados para dar apoyo a más inversiones en infraestructuras y desarrollo de pequeñas y medianas empresas, donde la mayoría de la financiación sigue viniendo de los bancos locales”, afirmó Andrea Rossi.
Tanto Rossi como Pinto afirmaron que la regulación también debería jugar un papel clave, por ejemplo, al relajar los requisitos de inversión de las aseguradoras en activos privados. En este sentido, destacaron como positivas algunas novedades regulatorias recientes, como la flexibilización de la inversión mínima inicial requerida para invertir en ELTIFs: “Necesitamos que el inversor minorista tenga más acceso a todas las clases de activos, incluyendo los privados”, insistió Rossi.
Pinto, por su parte, afirmó que la democratización del mercado de los activos privados es una de las grandes tendencias de inversión en las que quiere participar M&G Investments, y detalló que la parte de la estrategia de la firma a este respecto ha pasado por aprovechar sinergias con su matriz, Prudential, para transformar algunos productos de la aseguradora y acercarlos a inversores minoristas, dándoles formato de ELTIF en algunos casos.
Pinto añadió que la firma lleva tiempo trabajando en el desarrollo de un producto con formato UCITS similar al Pru Fund, de distribución en Reino Unido y uno de los productos insignia de la casa en ese mercado, pero que todavía están muy centrados en la búsqueda de distribuidores y la adaptación del producto a las necesidades de los inversores europeos más conservadores. El CEO de M&G Investments adelantó que los inversores pueden esperar más propuestas de la firma en el campo de la gestión activa, afirmando categóricamente que la gestora “no tiene ninguna intención de entrar en la gestión pasiva”, y que la estrategia de la firma se va a centrar más en “innovar dentro de la gestión activa”.
El CEO de M&G Investments explicó que acciones como esta se dirigen a cumplir dos de los objetivos que se ha marcado para impulsar el crecimiento de la división de gestión de activos de M&G: mayor innovación en la oferta de producto, y crecimiento del negocio mediante la ampliación de la base de clientes. El tercer objetivo, detalló Pinto, pasa por la proactividad de la firma para hacer más negocios en la región Asia.
Por Funds Society, Madrid