Si los inversores españoles hubieran invertido en fondos indexados en lugar de en los fondos gestionados por las 5 mayores gestoras españolas (La Caixa, Banco Santander, BBVA, Banco Sabadell y Bankia), hubieran obtenido en términos acumulados a 10 años un 30% más de rentabilidad, unos 15.000 millones de euros
El sector de la gestión de activos en España es un sector muy bancarizado y concentrado en el que el 59% (dato a diciembre de 2015) de los fondos domiciliados en España están gestionados por filiales decinco entidades financieras: Bankia, BBVA, La Caixa, Sabadell y Santander.
Indexa Capital ha presentado hoy en Madrid su estudio `Rentabilidades de las Principales Gestoras de Fondos en España 2006-2015´. En este estudio se realiza por primera vez un análisis de la rentabilidad de los fondos gestionados por los cinco mayores grupos financieros con el objeto de ver si los inversores tienen en cuenta la rentabilidad a la hora de seleccionar los fondos de inversión.
Para ello, el estudio compara la rentabilidad de los fondos gestionados por estas entidades con índices representativos de mercado (Benchmarks) y con fondos indexados de política de inversión similar, comercializados en España y por tanto invertibles. También compara la rentabilidad de las gestoras entre sí.
Rentabilidad de las gestoras contra los Benchmarks y fondos indexados
El análisis desvela que los inversores hubieran obtenido una rentabilidad adicional media anual del 2,80% si hubieran invertido en fondos indexados en vez de en fondos gestionados por estas cinco gestoras, que en términos acumulados a 10 años supera el 30% de menor rentabilidad para los inversores. El importe total estimado que han dejado de ganar por no haber invertido en fondos indexados asciende a más de 15.000 millones de euros. “Este resultado viene a confirmar los resultados de otros estudios realizados en otras geografías”, según indica Unai Ansejo Barra, CEO y fundador de Indexa Capital.
Ninguna de las cinco mayores gestoras españolas por volumen gestionado el 31 de diciembre de 2015 ha sido capaz de tener un rendimiento similar o superior al de sus Benchmarks y/o fondos indexados en el periodo 2006 – 2015. Tan sólo un 6,7% de los fondos tienen una rentabilidad superior al Benchmark.
En las ocho categorías con un mayor patrimonio final, ninguna de las gestoras ha sido capaz de conseguir una rentabilidad por encima de sus Benchmarks llegando a diferencias de hasta 5,6% menos rentabilidad anual en el caso de la renta variable mixta Internacional para la gestora del BBVA.
Al hacer la media de la diferencia de rentabilidades de cada gestora y para todas las categorías vemos como de nuevo la gestora de BBVA obtiene las peores rentabilidades, con diferencias medias de 3,59 % y 3,41% menos rentabilidad anual que los Benchmarks y fondos indexados respectivamente. Después aparece el Banco Santander seguido de Banco Sabadell, Bankia y finalmente La Caixa. En media, la rentabilidad de las cinco principales gestoras se quedó 2,97 puntos por debajo de los Benchmarks y un 2,80% por debajo de los índices de fondos indexados.
Comparativa de rentabilidad entre las gestoras
Al comparar las cinco gestoras entre sí el estudio presenta un ranking de rentabilidad entre estas analizando el percentil en el que se encontrarían respecto al resto de gestoras. La que obtiene un peor rendimiento en media en las ocho categorías analizadas es de nuevo el BBVA con un percentil medio 0,65. Como grupo no tienen un comportamiento en relación al resto de gestoras especialmente negativo ni positivo ya que el percentil medio (0,53) se encuentra muy cercano al 0,5.
Unai Ansejo concluye que “ninguna de las cinco gestoras ha sido durante el período analizado capaz de ofrecer al inversor un rendimiento comparable al obtenido por fondos de inversión indexada y por tanto parece probado que los inversores en fondos no tienen este resultado en cuenta a la hora de tomar sus decisiones de inversión. Este hecho cobra relevancia, pues entre las cinco gestoras gestionaban el 59% de los activos bajo gestión según Inverco a fecha de 31 de diciembre de 2015.”
Por Fórmate a Fondo