Maple-Brown Abbott distribuirá en España su fondo insignia, Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund, a través de South Hub Investments. Se trata de un fondo especializado de gestión activa que invierte en renta variable cotizada global de infraestructuras a través de activos regulados, contratados y concesiones o redes que prestan servicios esenciales, con un fuerte enfoque en la sostenibilidad y los factores ESG. El fondo está clasificado como artículo 8 bajo la SFDR y ha sido recientemente registrado en España.
El fondo utiliza una definición estricta de los activos de infraestructuras, pues las inversiones potenciales sólo pueden proceder de una lista estrictamente seleccionada (en más de 25 países). Los valores de la lista de prioridades son los que se espera que ofrezcan la mejor combinación de protección contra la inflación y baja volatilidad. «Utilizamos un enfoque de alta convicción y un estricto límite de capacidad para garantizar que las empresas más fuertes se incluyan en la cartera, lo que da como resultado una cartera de 25-35 valores, diversificada por países y sectores», explican en la entidad.
Esta estrategia tiene un perfil de riesgo y rentabilidad diferente al de la renta variable mundial. Presenta fuertes características de protección frente a la inflación y menor volatilidad en relación con los mercados mundiales de renta variable, al tiempo que ofrece una exposición estratégica al sector de infraestructuras con sólidos fundamentos financieros y no financieros.
La estrategia Global Listed Infrastructure (GLI) se estableció en 2012 como una asociación con Maple-Brown Abbott Limited, fundada en 1984, y es propiedad mayoritaria de sus fundadores y personal clave de inversión. Los cofundadores, que también son gestores de cartera, han trabajado juntos durante más de 15 años como especialistas en renta variable de infraestructuras y cuentan con el apoyo de un equipo de alto nivel que incluye un cuarto gestor de cartera y un especialista en ESG.
La estrategia cuenta con unos 3.000 millones de dólares en activos gestionados, de los cuales casi 500 millones de dólares se encuentran en el fondo Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund (UCITS), lanzado recientemente. El fondo UCITS se basa en la misma estrategia, y ya cuenta con un historial de 10 años. El fondo UCITS está registrado para su venta en el Reino Unido, Alemania, Italia, España, Suecia y Suiza, entre otros países, y también está disponible para inversores institucionales en la plataforma Allfunds.
Enfoque de inversión
El fondo utiliza un enfoque fundamental ascendente para identificar los factores clave del negocio, como la forma en que obtiene ingresos, el vínculo con la inflación, la solidez del balance, cómo está regulado y cómo funcionan sus contratos o acuerdos de concesión, para evaluar su verdadero valor. Este análisis en profundidad incluye previsiones financieras detalladas y una evaluación de la calidad de la gestión, la estructura del sector y los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
Su enfoque de alta convicción también les permite ser accionistas activos y mantienen reuniones periódicas, detalladas y constructivas con los equipos directivos y los consejos de administración. Esa participación activa no sólo se centra en obtener mejores rendimientos para los accionistas, sino que también es una de las formas en que pueden contribuir a obtener mejores resultados en materia de sostenibilidad.
Enfoque ESG
El sector mundial de las infraestructuras cotizadas está a la vanguardia de la contribución al futuro sostenible del planeta. Muchas empresas del sector son líderes en sus planes para abordar cuestiones medioambientales, como los riesgos del cambio climático y la descarbonización, cuestiones sociales, como la diversidad y la inclusión y los derechos humanos, y factores de gobernanza, como la remuneración de los ejecutivos, la propiedad y la independencia de los consejos de administración. El hecho de contar con un analista especializado en infraestructuras ASG, que orienta la investigación ASG del equipo, les permite adoptar un enfoque centrado, coherente y exhaustivo en materia de ASG.
El fondo tiene varias exclusiones ESG y no invertirá en empresas que inviertan capex en plantas de generación de energía de carbón totalmente nuevas o que obtengan la mayor parte de sus ingresos de la extracción y producción de combustibles fósiles.
En 2021, se convirtieron en signatarios de la Net Zero Asset Managers Initiative (Nzami). Al hacerlo, se han comprometido a alinear la estrategia con las emisiones netas cero para 2050 y han establecido un objetivo provisional de emisiones para trabajar hacia este objetivo. También son miembros activos de Climate Action 100+ y partidarios de la Taskforce for Climate-related Financial Disclosures (TCFD).
El equipo de inversión y el fondo están totalmente comprometidos con la acción climática y su enfoque prolongado en ESG y sostenibilidad ha recibido reconocimiento externo como líder entre los grupos de infraestructuras cotizadas y de renta variable global. En 2022, el Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund (UCITS) ganó la categoría de «Fondo de Infraestructuras del Año» en los Premios a la Inversión Sostenible 2022 de Environmental Finance. Esta categoría está abierta a todos los fondos de infraestructuras, cotizados y no cotizados, tanto de deuda como de renta variable, que se centren en factores ASG y de sostenibilidad.
Clase de activos con potencial de crecimiento
En la gestora defienden que esta clase de activos tiene potencial de crecimiento para el resto de esta década y más allá, respaldada por la necesidad de que las infraestructuras apoyen la transición energética, la electrificación de la sociedad y la digitalización, y la escasez de infraestructuras en todo el mundo.
Actualmente ven buenas oportunidades a escala mundial en las empresas de autopistas de peaje y torres de telecomunicaciones, que recientemente han cotizado con importantes descuentos respecto a nuestras valoraciones. No han observado una suavización correspondiente de los valores de estos activos en el mercado directo de infraestructuras, lo que refleja una divergencia entre los mercados.
Distribución en España
South Hub Investments S.L, empresa fundada por Carlos Díez, se encargará de la distribución en España de los fondos. La sociedad realiza esta función gracias a un acuerdo con Hyde Park Investment International LTD, entidad regulada por la MFSA, que cuenta con 16 años de experiencia en la distribución de fondos europeos.
Por Funds Society, Madrid
Por Alba Menéndez