Los planes de pensiones y las aseguradoras europeas están adoptando enfoques diferentes para volver sus inversiones verdes, según la edición de julio de 2022 de The Cerulli Edge-Edición Global. Según el informe, mientras que algunas aseguradoras y fondos de pensiones se desprenden de los activos que no son sostenibles y trabajan con los gestores de activos para crear nuevos vehículos de inversión, otras optan por no vender sus participaciones, sino por colaborar con las empresas en su transición hacia la sostenibilidad.
“La idea que subyace a este último enfoque es que la desinversión podría dar lugar a que los activos fueran propiedad de propietarios menos comprometidos, lo que daría lugar a un cambio potencialmente menor”, matiza el documento en sus conclusiones.
A pesar de estas diferencias, la descarbonización y la consecución de un nivel cero de emisiones son objetivos clave para la mayoría de los inversores institucionales, según muestran los datos del estudio de Cerulli: el 92% de los inversores institucionales se han comprometido o tienen previsto comprometerse a corto plazo a alcanzar el objetivo de cero emisiones. Además, para el 66%, el compromiso de un gestor de activos con la red cero es un factor muy importante a la hora de contratar.
Además, se observa que los factores que impulsan la descarbonización y la incorporación de consideraciones ESG en la toma de decisiones de inversión incluyen la mitigación del riesgo, la legislación de la UE, el deber fiduciario y el reflejo de los intereses de las partes interesadas.
En cuanto a las estrategias de renta fija sostenible para las aseguradoras europeas, los bonos verdes y los bonos vinculados a la sostenibilidad son las inversiones más destacadas. Y, en lo que respecta a la descarbonización de la renta fija, las aseguradoras de los seis países cubiertos por la investigación de Cerulli están tomando diferentes caminos. Por término medio, el 30% tiene previsto reestructurar parte de su cartera de renta fija, mientras que el 53% tiene previsto ejecutar su cartera de renta fija hasta su vencimiento.
Si comparamos estas conclusiones por países europeos se observa que el 48% de las aseguradoras del Reino Unido planean reestructurar parte de sus carteras de renta fija, más que en cualquiera de los otros mercados europeos analizados. A la inversa, el 32% de las aseguradoras del Reino Unido tiene la intención de gestionar sus carteras de renta fija hasta su vencimiento. Aunque el 25% de las aseguradoras holandesas no están seguras de si reestructurarán parte de su cartera o la ejecutarán hasta su vencimiento, varias han hecho públicos sus objetivos ESG. Aunque la descarbonización es un tema importante para las aseguradoras en Suiza, el 70% espera ejecutar sus carteras de renta fija hasta su vencimiento.
“El análisis indica que la respuesta de las aseguradoras a la descarbonización de la renta fija puede segmentarse según el tamaño de la empresa y la ubicación. Las empresas más pequeñas no están sometidas a tanto escrutinio como las más grandes, lo que se traduce en una menor urgencia por descarbonizar», señala André Schnurrenberger, director gerente para Europa de Cerulli Associates.
Según las conclusiones, el apoyo que los gestores de activos ofrecen a los inversores institucionales también puede variar. En algunos mercados, los gestores de activos están creando asociaciones estratégicas y adoptando un enfoque proactivo al trabajar con los propietarios de activos. Por ejemplo, varios gestores de activos del Reino Unido señalan que las aseguradoras están buscando activos ASG como parte de una actualización, porque la revalorización de los activos expuestos al riesgo climático está presionando a las aseguradoras.
En lo que respecta a ayudar a los propietarios de activos a cumplir con su deber fiduciario, algunos gestores de activos están ejerciendo una mayor presión sobre las empresas para que se alineen con una transición verde y para que la descarbonización se produzca de forma efectiva. Por último, respecto a los tipos de informes ESG que se presentan a los clientes, el estudio concluye que la mayoría de los gestores de activos ofrecen registros de voto por delegación, registros de compromiso e informes sobre la huella de carbono tanto para las estrategias con etiqueta ESG como para las que no la tienen.
Por Funds Society, Madrid