La industria de fondos alternativos está cambiando rápidamente. Los inversores son hipersensibles a la relación calidad-precio, y muy conscientes de pagar sobre todo por alfa. También están cada vez más atentos a los resultados generales en lugar de simplemente al rendimiento en bruto y exigen mejores estrategias personalizadas. Y quieren todo esto en niveles de tarifas que muchos en la industria de inversiones alternativas no habrían considerado hace una década.
Son los primeros resultados de la encuesta a gestores de fondos alternativos llevada a cabo por PwC y la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA).
El sondeo reveló que los inversores esperan mucho más de sus proveedores de fondos alternativos que en el pasado. El informe, «Global Alternatives Distribution Survey 2018: La estrategia adecuada, al precio correcto«, evalúa el impacto de este cambio en el comportamiento y las expectativas de los inversores sobre los modelos alternativos de distribución de fondos.
En Estados Unidos, los endowments seguirán siendo el tipo de inversor más selectivo en los próximos tres años, como lo fueron en la última encuesta, y se espera que los planes de pensiones sigan siendo los segundos en asignar capital a las estrategias alternativas.
Sin embargo, solo los gestores de fondos alternativos más grandes podrán acceder al mercado de planes de pensiones de Estados Unidos. Una pequeño investment manager señaló las dificultades para los jugadores más pequeños: «Los planes de pensiones invierten principalmente a través de consultores, por lo que es difícil atraer capital a fondos menores de 1.000 millones de dólares porque no están en la pantalla de radar de los consultores».
Clientes HNW
Los individuos HNW seguirán siendo el sexto tipo de inversores más deseado en Estados Unidos. La principal razón por las que el cliente HNW solo ocupa el sexto lugar es que esta categoría de inversores raramente se dirige individualmente en estos días.
Hay una serie de grandes plataformas alternativas, principalmente creadas por grandes bancos de inversión, que asignan fondos alternativos en nombre de un gran número de inversores HNW. Por lo tanto, es probable que los inversores de HNW se hayan convertido ahora en parte de la mezcla institucional desde un punto de vista de comercialización, aunque no necesariamente desde una perspectiva reguladora.
Algunas firmas, sin embargo, están convencidas de que el mercado de HNW es muy prometedor y que el único problema es la falta de compromiso por parte de los proveedores.
Un gran gestor de fondos alternativos y tradicionales de Estados Unidos explicó: «Para los inversores acreditados de EE.UU. faltan productos de buena calidad adaptados a sus necesidades. Creemos que tenemos los productos para llenar este vacío y estamos trabajando en nuestra estrategia de distribución».
En Estados Unidos, los endowments, las fundaciones y charities representan un tipo de inversión mucho más grande que en otras regiones.
Por Funds Society, Madrid