Los fondos de inversión tropezaron en marzo con la volatilidad de los mercados financieros, provocando una merma de rentabilidad del 1,1% que pesó en las carteras. Las suscripciones netas en el mes, de 2.350 millones de euros, no pudieron contrarrestar este efecto, de forma que el patrimonio de estos vehículos cayó un 0,5% frente a la cifra de cierre de febrero, lo que supone 2.180 millones de euros menos.
Con todo, el balance del primer trimestre del año es positivo: el patrimonio de los fondos se situó por encima de los 410.320 millones de euros, con un incremento en el volumen de activos de 11.400 millones de euros, equivalente a un 2,9%, según los datos provisionales de Inverco.
Además, en este periodo los fondos ya acumulan prácticamente 10.000 millones de euros de flujos positivos, los más elevados en los últimos 10 años en un primer trimestre.
En el último mes, las suscripciones superaron los 2.300 millones de euros, concentradas sobre todo en las categorías con mayor componente de renta fija. Así los fondos de renta fija fueron los que mayores flujos positivos registraron (2.379 millones de euros), distribuidos de forma similar entre el corto y largo plazo. En el año estas categorías ya acumulan 9.736 millones de entradas positivas.
También, los monetarios registraron flujos de entrada de cierta magnitud (715 millones de euros). Los fondos de renta fija mixta, retorno absoluto y fondos índice registraron flujos de entrada positivos de en torno a los 417 millones de euros en su conjunto.
Por el lado de los reembolsos, los fondos renta variable internacional fue la categoría con mayores salidas netas (565 millones de euros) y los globales registraron reembolsos de un volumen similar, con unas salidas netas de 425 millones de euros.
El efecto mercado juega en contra
El mes de marzo estuvo marcado por una elevada volatilidad en los mercados bursátiles debido a la política comercial en EE.UU., provocando caídas generalizadas en los índices a nivel mundial. En cuanto a las bolsas europeas, y a pesar de las subidas experimentadas en el inicio del mes, gracias al anuncio de inversiones en la industria de defensa, acumularon en los últimos días del mes caídas como consecuencia del nuevo paquete de aranceles que se anunciarán en los primeros días de abril, que borraron las rentabilidades positivas acumuladas. El sentimiento general es de temor a una recesión en EE.UU. como consecuencia de la guerra comercial.
En este contexto, a fecha de elaboración del informe y pendiente de recoger correcciones registradas en los mercados bursátiles en los últimos días del mes, los fondos experimentan en el mes una rentabilidad media negativa del 1,1%. En marzo, aquellas categorías con mayor exposición a renta fija a corto plazo fueron las que registraron rentabilidades ligeramente positivas: así, los fondos monetarios subieron un 0,15%, y los de rentabilidad objetivo, un 0,11%.
En los tres primeros meses de 2025, los fondos acumulan en media una rentabilidad positiva del 0,35%, destacando los fondos de bolsa nacional, con una rentabilidad que supera el 15% en el conjunto del año, mientras los fondos índices se revalorizan cerca de un 6%.
Por Funds Society, Madrid
