Las compañías de seguros chilenas, y en especial aquellas que ofrecen rentas vitalicias, están preocupadas por la poca libertad que tienen para alcanzar una buena diversificación de sus carteras de largo plazo. Actualmente, la ley de Seguros marca que pueden invertir hasta un 20% en mercados extranjeros y el sector apoya ampliar ese límite, mucho más amplio para las AFP del país, que pueden invertir hasta el 60% en fondos extranjeros.
Es por eso, según publica el chileno Diario Financiero, que el regulador de mercados del país, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), habría acogido esa inquietud del gremio por tener mayor libertad de inversión en mercados internacionales y habría propuesto al Ministerio de Hacienda ampliar los límites de inversión extranjera contemplados en la Ley de Seguros.
Esta modificación podría hacerse de dos formas, según el diario. La primera sería modificar el proyecto de ley de Supervisión Basada en Riesgo (SBR), que está en segundo trámite constitucional en el Senado y que podría ser la opción más viable, puesto que entraría en vigor junto al decreto de Hacienda para el cálculo del Capital Basado en Riesgo.
La segunda fórmula consistiría en trabajar en un proyecto nuevo que aborde este tema de forma específica, pero eso retrasaría mucho la implementación del nuevo límite, entre tres y cinco años posiblemente tras publicarse la ley, lo que no ayudaría a las aseguradoras a diversificar sus carteras en el complejo contexto actual.
El difícil contexto
Según recoge el diario, algunas fuentes del mercado explican que el impedimento de invertir más del 20% en mercados internacionales es hoy un problema para el sector asegurador. Y es que actualmente, la industria afronta un escenario difícil, atrapada entre la presión para obtener rentabilidad en sus inversiones y el limitado diferencial que ofrecen tanto los activos inmobiliarios como los tipos de interés en el mercado nacional.
De ahí que se plantee invertir en mercados de fuera del país, una opción que utilizan los fondos de pensiones o AFP chilenas, que pueden invertir hasta el 60% de sus fondos en el extranjero. Las compañías de seguro, sin embargo, tienen puesto el tope muy por debajo, en el 20% de sus reservas técnicas y patrimonio de riesgo.
Las compañías de seguros han venido aumentando su inversión en los últimos años (entre 2007 y 2013, en un 60%) y también en el exterior. Con datos de la SVS, si a finales de 2007 esa partida suponía un 7% de las carteras, a finales de 2013 ya suponía el 10,5% de las mismas. Aunque aún está lejos del 20%, según el diario no hay que olvidar que el dato es una media y no refleja lo que ocurre a nivel de cada compañía y tampoco registra la diferencia entre entidades de seguros generales y de vida. Es más, el presidente de la Asociación de Aseguradores de Chile, José Manuel Camposano, dijo en una entrevista con Diario Financiero que “hay compañías que ya están en el límite y no están pudiendo hacer ese tipo de inversión”.
Por Funds Society, México
Por Fórmate a Fondo