Al igual que el año pasado, la industria de fondos de inversión española echa el cierre a 2014 por todo lo alto: el mercado de fondos finaliza este año con un patrimonio bajo gestión de 198.300 millones de euros, el 25,3% por encima del dato de cierre de 2013, lo que supone un avance anual de más de 40.000 millones -por encima de los 31.000 millones logrados en 2013-, gracias sobre todo a la entrada de capital.
Según los datos de Ahorro Corporación, se trata de una cifra histórica, ya que desde 1994 sólo se ha experimentado un crecimiento de tal magnitud en dos ocasiones: en 1997 y 1998: entonces, la industria logró sumar 8,3 billones y 6,9 billones de pesetas, respectivamente o, lo que es lo mismo, 49.800 y 41.700 millones de euros.
En 2014 la industria ha logrado además un segundo hito: encadenar 25 meses consecutivos de crecimiento patrimonial. Se trata del segundo mayor periodo de crecimiento continuado hasta la fecha, sólo superado por lo acontecido entre abril de 1995 y julio de 1998. Entonces la industria concatenó nada menos que 40 meses de crecimiento, en la época dorada de la inversión colectiva.
En estos últimos veinticinco meses, el mercado de fondos ha sumado en conjunto 71.690 millones de euros, lo que le ha permitido recuperar más de la mitad de los 140.000 millones de euros perdidos entre 2006 (máximo histórico) y 2012 (nivel patrimonial más bajo de la crisis financiera desatada en 2007).
Balance de 2014
En 2014 sumó 40.000 millones de euros en términos brutos. El incremento patrimonial de la industria en términos netos, esto es, la parte debida a suscripciones, ha ascendido en 2014 a 34.400 millones de euros, cerca de un 86% del crecimiento en términos brutos. El 14% restante corresponde a la revalorización de las carteras. Esto supone que las captaciones medias diarias logradas durante este año se situarían entorno a los 94 millones de euros.
Según AC, todo esto supone un punto de inflexión en la industria de fondos. “Tras sobrevivir malherida a la guerra de pasivo, en estos últimos meses se ha reinventado y encara el nuevo periodo apostando no ya por productos de campaña, como venía haciendo hasta ahora, sino por productos que incorporan algo más de riesgo”.
En este sentido, resulta muy significativo que la familia de mixtos de renta fija haya sumado 18.380 millones de euros en el año, representando prácticamente la mitad del avance del sector y convirtiéndose en la abanderada indiscutible del crecimiento de la industria en este 2014.
Sin embargo, no todas las categorías han tenido una evolución positiva. En este sentido, se observa una gran diferencia entre el comportamiento patrimonial de los fondos garantizados, con reembolsos de 12.440 millones de euros en el año, y los fondos mixtos de renta fija, con suscripciones por valor de 18.000 millones de euros.
Las rentabilidades…. arriba
2014 ha sido un año, otro más, cargado de eventos relevantes para los mercados financieros que, en términos generales, han presentado una tendencia positiva. Este optimismo se ha trasladado a la industria de fondos, que ha obtenido una rentabilidad media del 2,97%. Las categorías con mejor comportamiento han sido, por un lado, las relacionadas con la bolsa, de forma que los fondos de inversión libre han sumado un 5,99%, los de renta variable un 5,96% y los mixtos de renta variable, un 5,07%. Por otro lado, las de renta fija duración, con los productos de rentabilidad objetivo sumando un 9,65% y la renta fija duración un 5,86%.
Pero AC recuerda las dudas iniciales: “Al comienzo de 2014 nadie podía vaticinar un ejercicio tan lleno de vicisitudes en los mercados financieros. Todo empezaba con una fuerte caída de las divisas emergentes. Poco después, Rusia se anexionaba Crimea y comenzaba el aún candente conflicto ucraniano. En verano surgía la crisis de Espirito Santo, lo que supuso el desplome en Portugal. Los mercados acusaron la amenaza del ébola y, más recientemente, ya en diciembre, se ha producido una importante caída del precio del petróleo. Eso sin hablar del referéndum en Escocia, de los nuevos test de estrés a la banca europea, etc.”
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid