El efecto mercado ya venía pesando en la industria en los últimos meses y los datos de AC Gestión lo confirman: el sector ha cerrado el tercer trimestre del año como el peor de 2015 y también el peor desde el segundo de 2012. La culpa es de los mercados: la desaceleración de la economía china, el escándalo de Volkswagen y la devaluación del real brasileño, entre otros, son algunos de los aspectos que han alterado los mercados financieros en estas últimas semanas y que han provocado pérdidas en las carteras de los fondos de inversión.
En concreto, en los tres meses de verano el sector ha visto disminuir su patrimonio en 3.570 millones de euros, convirtiéndose en el peor trimestre desde el segundo de 2012, cuando el mercado se dejaba cerca de 7.000 millones. Se trata también del primer trimestre en negativo desde el cuarto trimestre de 2012, periodo que se convirtió en punto de inflexión del sector, al empezar a recuperar el brillo de años anteriores. Es decir, el primer trimestre en negativo desde que empezó la recuperación.
En septiembre, el revés bursátil ha hecho que el patrimonio de los fondos sufriera un retroceso de 2.460 millones de euros, un 1,1% respecto a agosto. Así, tras dos meses de caídas, el volumen total gestionado se cifra en 217.810 millones de euros. A ello contribuyó el efecto mercado pero también el hecho, por primera vez desde hace 32 meses, de que haya habido reembolsos netos en los fondos, aunque solo de 110 millones de euros.
Así las cosas, los niveles patrimoniales nos sitúan nuevamente en junio de 2008, aunque el crecimiento en 2015 continúa siendo positivo. En los nueve primeros meses del año la industria suma 20.560 millones de euros, lo que representa un crecimiento anual del 10,4%, en línea con las expectativas del sector para el total del año.
Reembolsos y cambio de preferencias
Los reembolsos de septiembre han venido acompañados de un cambio en las preferencias de los inversores: por primera vez desde hace 17 meses (abril de 2014), según AC Gestión, los fondos mixtos de renta fija dejan de ser la categoría ganadora en cuanto a volumen de suscripciones. Por el contrario, bajan en el ranking de crecimiento mensual hasta la cuarta posición, lugar que comparten con los fondos monetarios y la inversión libre. “En esta ocasión, quizá motivado por la búsqueda de cierta calma en tormenta bursátil son los fondos de renta fija a corto los que logran un mayor éxito, con entradas netas por valor de 460 millones de euros, muy por delante de la renta variable, que suma 100 millones de euros, y los mixtos de renta variable, con 90 millones”.
El menor crecimiento de los mixtos de renta fija en septiembre, sin embargo, no desluce su evolución en el año. En los tres primeros trimestres de 2015 acumulan 25.730 millones de euros. Le siguen de lejos los 9.370 millones de los mixtos de renta variable y los 2.450 millones de la renta variable pura, recuerda AC Gestión.
En el top 10…
Las caídas patrimoniales del mes de septiembre no han pasado de largo de las diez mayores entidades del país, que en conjunto restan 1.730 millones de euros al sector, el 70% del retroceso total. Sin embargo, lo han hecho con diferente intensidad. En términos porcentuales las tres mayores entidades sufren una caída patrimonial ligeramente superior a la media del mercado del 1,1%. Otras cinco componentes del top ten restantes, por el contrario, experimentan caídas menores a la media, de entre el 0,5% y el 0,9%. Incluso hay dos entidades que logran crecer a pesar del entorno de mercado: se trata de la gestora de Allianz Popular y Kutxabank, que suman en septiembre 70 y 40 millones, respectivamente gracias al incremento patrimonial en fondos de renta fija, fundamentalmente, y al menor impacto de las caídas en sus productos de riesgo.
En septiembre, la rentabilidad de los fondos es negativa, del -1,05%, lo que sitúa la rentabilidad acumulada en los nueve primeros meses del año en número rojos, en el -0,40%.
Por Funds Society, Madrid