Tras una racha alcista que ya duraba 30 meses, los mercados han provocado un cambio de signo en el mercado español de fondos de inversión, que en junio vio una reducción de sus activos. Según los datos provisionales de Ahorro Corporación Gestión, en manos de Abanca, en junio los fondos han perdido 2.300 millones, un 1% con respecto a mayo, lo que reduce el volumen total gestionado a 222.390 millones de euros.
Es la mayor caída vivida en tres años, en unos de los peores momentos para la industria de fondos. Así, desde mayo de 2012 no se registraba una caída de esta magnitud en términos brutos: entonces el mercado perdía 2.800 millones de euros y desde ese momento la industria sólo ha vivido otros cuatro retrocesos, todos ellos en 2012, pero en ningún caso superiores a los 2.000 millones de euros.
Ahora, esa caída se debe tanto al negativo efecto mercado como a los reembolsos de los partícipes. En primer lugar, el problema griego, que ha llevado a hablar de una próxima salida de Grecia del euro, unido al repunte de los tipos reales en Europa, provocó un fuerte aumento de la volatilidad de los mercados, una caída de las bolsas europeas a mediados de mes –que más adelante lograron estabilizarse – y un ligero repunte de las curvas europeas core, con ampliación en las periféricas y deterioro en el crédito. Una situación que llevó a las carteras a sumar una rentabilidad negativa en el mes del 0,75% y redujo la rentabilidad anual de los fondos al 2,6%.
Por otro lado, los partícipes reembolsaron 630 millones de euros, sobre todo de los fondos de renta fija duración (salieron 1.860 millones), pero también de los fondos garantizados (1.400 millones, a medida que se acercan los vencimientos debido a la imposibilidad con que se encuentran las gestoras de lanzar garantías que resulten atractivas comercialmente), los de rentabilidad objetivo (660 millones) y los de renta fija a corto plazo (360 millones). Al otro lado, los inversores siguen buscando alternativas rentables, y a pesar del fuerte incremento de la volatilidad, los fondos mixtos de renta fija y mixtos de renta variable continúan atrayendo tanto a ahorradores como a inversores: en junio lograron sumar suscripciones netas de 1.900 y 1.200 millones de euros, respectivamente.
En lo que va de año el sector sigue creciendo en 25.140 millones de euros, de los que más de 20.000 millones son en términos netos.
El top ten de la gestión española reunió en junio las mayores caídas y las mayores subidas: en el lado negativo BBVA y Banco Santander, que en junio han registrado varias bajas de sus fondos, experimentan los mayores retrocesos (de 1.100 y 920 millones, respectivamente, sobre todo tras el vencimiento de garantizados y las salidas en renta fija) mientras entre las gestoras con mejor comportamiento está la de Banco Sabadell, que suma 200 millones, en línea con Bankia Fondos. Pero en total, el top 10 pierde 1.950 millones de euros, una caída del 1,1% con respecto a mayo.
Por Alicia Miguel Serrano
