Prime Capital aterriza en España con el objetivo de alcanzar 50 millones de euros de patrimonio en los próximos 12 a 15 meses y con el bagaje que le proporciona ser una gestora alemana nacida justo antes de la crisis financiera, en 2006.
“La percepción que tenemos de nosotros mismos es de que somos una especie rara. Es probable que Alemania tenga una mayor cultura del ahorro a largo plazo que España, pero no se nos asocia con la industria de gestión de activos”, nos relata Andreas Kalusche, miembro del equipo del consejo de administración y responsable de ventas de Prime Capital, durante una entrevista con Funds Society.
Con un track record en sus fondos de casi veinte años, llegó un momento en el que la gran pregunta fue cuál debía ser su siguiente paso. “Hace un par de años no teníamos claro qué mercado europeo tenía más potencial para nosotros porque tenemos clientes en Kuwait, Corea…pero queríamos dar el salto a un país europeo. España sin ser el mercado más grande, es significativo para nosotros.”
Uno de los atractivos, en su opinión, es la polarización de la industria con varios grandes bancos dominando el mercado y muchas pequeñas firmas de banca privada y family offices, con las que tienen una mayor proximidad en términos de cultura de inversión. De hecho, en su desembarco en España, Kalusche destaca la experiencia con clientes internacionales como uno de los atractivos de Prime Capital.
Prime Capital, explica Kalusche, nace y se especializa en soluciones hedge funds e inversiones alternativas líquidas e ilíquidas. “Cuando empezamos en 2006 lo hicimos como inversores en hedge funds, lo que fue una buena idea, pero en un mal momento”, afirma. De hecho, actualmente son los mayores inversores en hedge funds de Alemania. “Hemos desarrollado una comprensión muy profunda de las estrategias de los hedge funds y nos focalizamos en los mercados donde mejor podemos aplicarlas como las commodities, el crédito y las estrategias CTA que utilizan modelos algorítmicos para seleccionar futuros y activos en los que invertir de forma automática eliminando el factor psicológico”.
El resultado es el lanzamiento hace ya casi tres años del Gateway Target Beta UCITs Fund, un producto pensado para inversores institucionales y donde el equipo de Prime Capital liderado por Wolfgang Stolz vuelca todo el conocimiento adquirido durante los últimos 20 años. Se trata de un fondo multi-estrategia y sistemático con un objetivo de rentabilidad absoluta que, actualmente cuenta con 150 millones de euros de AUMs y cuyos principales inversores son fondos de pensiones, aseguradoras y algunos family offices de Alemania, Austria y Suiza.
Con una volatilidad media del 6%, en este período ha obtenido una rentabilidad anualizada del 6,26%. En la cartera existen dos grandes estrategias descorrelacionadas. Por un lado, la estrategia Beta que supone el 50% del total y que siempre asume posiciones largas en acciones índices bursátiles y de crédito. “En esta parte de la cartera esperamos un rendimiento positivo durante un período más largo invirtiendo en renta variable y crédito. En febrero y marzo hemos reducido ligeramente el riesgo, aunque no de forma dramática porque no somos reactivos en esta parte de la cartera”, detalla Kalusche.
La estrategia táctica, que invierte tanto en posiciones largas como cortas, es donde se aplican las estrategias CTA de “momentum” o de búsqueda de tendencias. Aquí, las señales de compra se generan vía modelos que determinan posibles variaciones tendencias a corto, medio y largo plazo. Esta parte del fondo actúa como un “escudo de seguridad”.
Prime Capital llega a España de la mano de Altment Capital Partners que, en su búsqueda de una gestora que tuviera en su ADN la gestión alternativa llevada al mundo líquido, pretende dar respuesta al valor limitado que en el entorno actual ofrecen las estrategias tradicionales de renta fija e incluso de renta variable. “Nosotros no podemos competir con los grandes bancos españoles, pero somos una oportunidad para diversificar en con un estilo de inversión ‘unconstrained’ (sin restricciones) siendo completamente independientes de cualquier entidad financiera o family office que es la tendencia hacia la que caminamos en Europa”, concluye Kalusche.