Cuando se lanzó la iniciativa Scalex en noviembre del año pasado, se postularon 1.000 startups locales para acceder al mercado de capitales, relata el máximo ejecutivo de la compañía chilena de robótica Osoji, Otavio Urzúa. Ahora, es precisamente su firma la que protagonizará el primer debut bursátil de una startup en la Bolsa de Santiago.
De la mano de la corredora Nevasa como su agente calificador y con la firma de venture capital Innovamerica como patrocinadora, Osoji se prepara para recaudar 100.000 UF –es decir, alrededor de 3,6 millones de dólares–, con la colocación de 24.112 acciones. Esto equivale hasta un 13% de la propiedad pre-money, detalla el CEO de la firma emisora.
La operación fue lanzada el 26 de septiembre y tiene su libro de órdenes abierto hasta el miércoles 12 de octubre. Al día siguiente, a las 9.15 horas en la plaza local, se llevará a cabo la adjudicación de los títulos y se conocerá el precio de cierre de la transacción.
Así, Osoji inaugura las emisiones de capital a través del mecanismo Scalex, una iniciativa conjunta de la Bolsa de Santiago y la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo) de Chile. Esta modalidad permite que las startup coloquen sus acciones en la bolsa, apuntando a los inversionistas calificados, a través de un proceso simplificado que los exime de algunos de los requisitos tradicionales de una IPO.
“Esto es una innovación en la industria financiera chilena. Lo que esperamos en el mercado es que después de colocación, que salga exitosa, vengan mañana otras compañías a buscar financiamiento vía equity de la misma forma que lo hizo Osoji”, comenta Ignacio Correa, subgerente de Productos de Nevasa.
Inversionistas target
Desde su creación en 2018, Osoji ha realizado cuatro rondas de capitalización: dos por 100.000 dólares, una de 500.000 y una donde recaudaron 1 millón de dólares. Ahora, explica Urzúa, están buscando una inyección de capital más robusta, para financiar el explosivo crecimiento de 300% anual que han tenido –incluyendo su expansión a México– y sus planes de expansión a EE.UU. y en otros países de América Latina.
“Hoy día necesitamos más que ángeles, con tickets más grandes, como family offices, fondos de inversión o inversionistas más institucionales, como la banca o los segmentos de small cap”, explica el CEO. Con ese tipo de inversionistas, agrega, podrán conseguir el capital necesario sin “tener tanto inversionista en nuestro cap table”.
Eso sí, enfatizó, esto no descarta que entren inversionistas retail, especialmente si tienen características que la compañía de robótica valora. Por ejemplo, comenta Urzúa, en una ronda de capitalización ganaron como inversionista a Enrique Ostalé, quien fue gerente de Walmart en México, Latinoamérica y Europa, y lo invitaron al directorio.
Los fondos de inversión también son una posibilidad, y han tenido reuniones con algunos de ellos en el marco de esta colocación, según relata Correa, de Nevasa. En particular, indica, este tipo de operaciones podrían ser interesantes para los fondos small cap, dadas las características de las compañías.
En esa línea, el ejecutivo espera que el mercado vaya madurando, con una mayor participación de actores institucionales. “Yo esperaría que el mercado institucional cada vez se vaya familiarizando más con tener parte de su portafolio en empresas de venture capital”, augura.
Los planes de Osoji
El destino de los recursos que la firma –que se especializa en robots de limpieza y cocina– será incorporar más capital humano y generar más inventario. Especialmente considerando que decidieron replicar su modelo en México en noviembre del año pasado, lanzando los productos que tenían disponibles en Chile.
“México es un país que es ocho veces más grande que Chile, entonces necesitamos más capital aún, más equipo humano, más especialistas en entender los mercados”, comenta Urzúa. A esto agrega que, mientras en Chile tienen abiertos más de 20 mercados, en México hay “muchísimos más canales”.
A futuro, tienen la mira puesta en Estados Unidos y están evaluando la posibilidad de reforzar su presencia regional, con posibles llegadas a Perú, Colombia y/o el Caribe. “Y eso tenemos que financiarlo”, recuerda el CEO de Osoji.
Con todo, la meta de la compañía es crecer diez veces en los próximos tres o cinco años.
Aperturas en Scalex
La idea de Scalex es acercar fuentes de financiamiento a las compañías jóvenes, apoyada en la normativa 452, que permite a las startups eximirse del proceso de inscripción con el regulador local, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Esto, indica Correa, “permite que empresas de venture capital puedan tener financiamiento en Chile mediante una emisión, que puede ser privada o pública, utilizando los sistemas de negociación actuales que ya tiene la Bolsa de Santiago”. El objetivo, agrega, es que “el mercado de capitales chileno puedan acompañar al emprendimiento en etapas más tempranas”.
Las acciones transan como títulos normales listados en la plaza santiaguina y pueden circular en el mercado secundario, pero tienen la condición de que sólo pueden ser adquiridas por inversionistas calificados, ya que se trata de activos no inscritos en la CMF. Esto quiere decir que estos papeles tienen los mismos derechos que los títulos accionarios regulares, pero no las mismas obligaciones de información.
Otra condición a estas operaciones es que tienen un monto máximo de 100.000 UF, agrega el ejecutivo de Nevasa.
Por Funds Society